モルガン·チェースは目標価格を引き上げてプラス評価を与えます！Funkoはいったい何をしているのですか？

Funko Inc.はアメリカの会社で、主に許可された有限流行文化コレクションを生産している。モルガン·チェースはFNKOの格付けを増額に引き上げ、2022年12月までの目標価格を28ドルに引き上げた。

多くのメーカーと同様に、2021年下半期の送料や製品コストの大幅な増加に伴い、FNKOは第3四半期にこれらの不利な要因に対応し始め、値上げの遅延効果も2 Qの利益率に積極的な影響を与える。また，FNKOは2 QのSG&A圧力は約200ベーシスポイントと予想され，DC移転とERPシステムが実施した一次項目支出を反映しており，これは2 Hでは継続せず，来年逆転する。

モルガン·チェースは、FNKOはSG&Aのコスト構造を調整し続ける機会があるとしている。全体的にEBITDAの利益率は第2四半期にピークに達し、第2四半期と2023年に増加すると予想される。

おもちゃは他の非必需品と比較して景気低迷期に柔軟性を示してきた。欧叡のデータによると、業界は2008年に7%増加し、2009年に4%減少したが、PCEのゲーム、玩具、趣味カテゴリは2008年に4%増加し、2009年は横ばいだった。モルガン·チェースは景気低迷期間中に比較的好調であると予想しているが，親が経済低迷中に玩具支出を削減しようとしていないため，平均価格/製品の耐久性が低いことが原因であり，このような活動の性質を考慮すると需要牽引のリスクが低い。

モルガン·チェースは、FNKOの価格が12ドル未満であることから、衝動買いをすることで、FNKOが有利な地位にあるとしている。実際，値上げにもかかわらずFNKOの売上は増加しており，MGAエンターテインメント社の最高経営責任者であるアイザック·ラリアンも最近私たちと話をしてくれた。彼は不況の間、価格が25ドル以下の商品がよく売れると予測した。

モルガン大通による2023年の見通しによると，FNKOの市収益率は約10倍，EV/EBITDAは約5.5倍である。対照的に、大型玩具同行の平均収益率はそれぞれ15倍と8倍であり、FNKOの収入増加はより高いと予想されているにもかかわらず。2022年12月28ドルのPTは、2023年度のEV/EBITDAの13倍と約7.5倍の推定市益率に基づいており、これは依然として同業者を保守的に下回っているが、EV/EBITDAに基づく歴史的推定値と一致している。疫病発生前，FNKOの平均市況率は約18倍，SPXの約2倍であった。モルガン大通の2023年の予測は18倍であり、価格が30倍以上に上昇することを示している。

JPモルガンは、TCGが先頭に立った投資(約25%の株式、21ドル)が株への脅威を解消したとしており、2017年末のIPOを受けて、ACONはかなり長い間その株の清算を求めてきたからだ。