NVIDIA 2023年第1四半期の投資メモ

この収益シーズンについて知っておくべきこと

態度： NVIDIAは、厳しいマクロ環境の中で、データセンターとゲームの両方に牽引されて好調な四半期を達成しました。NVIDIAは83億ドルという記録的な収益を達成し、前四半期比で 8% 増加、前年同期比 46% 増加しました。データセンターはNVIDIAの最大の市場セクターとなっており、NVIDIAは今後も堅調な勢いが続くと見ています。中国とロシアでのCOVIDロックダウンの状況を除けば、ゲーム業界の根底にあるダイナミクスは堅調です。その他の市場は堅調で、NVIDIAはゲームのダイナミクスが損なわれないと予想しています。

ガイダンス： NVIDIAは、ロシアと中国のCOVIDロックダウンに関連して、収益が約5億ドル減少すると想定しています。NVDAは、データセンターと自動車の堅調な連続成長が、ゲームの衰退によって相殺される以上のものになると予想しています。収益は81億ドルになると予想されています。GAAPおよび非GAAPベースの売上総利益率は、65.1％と67.1％になると予想されています。GAAPベースの営業費用は24.6億ドルになると予想されています。非GAAPベースの営業費用は17.5億ドルになると予想されています。資本支出は約4億ドルから4億5000万ドルになると予想されています。

製品: GeForce RTX 30シリーズにより、36億ドルのゲーム収益は、前四半期比で 6%、前年同期比 31% 増加しました。RTX 30シリーズは、NVDA史上最高のゲーム製品シリーズです。RTXは、ハイエンドプラットフォームとインストールベースの持続的な拡大を後押ししてきました。これからかなりの滑走路が見込まれます。最終需要は地域によってまちまちではありますが、堅調に推移し、アメリカの市場は引き続き堅調でした。NVDAのDRIVE O-RAN SoCは現在生産中で、第2四半期には自動車業界の顧客が増えるため、重要な製品サイクルが開始されます。NVDAのネットワーク収益は、DGXスーパーポッドとクロスセルの機会に対する需要の高まりから恩恵を受けています。

エヌビディア・アイ: ディープラーニング（AI）の有効性は変わりません。NVIDIAは、ホッパーGPU、BlueField DPU、NVLinkなどの次世代のAIインフラストラクチャチップとプラットフォームを増やしています。NVDAはまた、システムおよびソフトウェア業界のパートナーに、最初のCPUであるGraceを発売するよう働きかけています。NVIDIA AI、Omniverse、および新しいCUDAアクセラレーションライブラリにより、これらのイニシアチブはAIを大幅に進歩させるでしょう。

コレット・クレス： NVIDIA Ampereは優れたアーキテクチャであり、セルスルーとそのチャネルへの追加内容の両方で、引き続き好調と成長が見られる分野はたくさんあります。 しかし、全体的に見ると、第2四半期のゲームは第1四半期から減少するでしょう。 中国でのこのような封鎖を乗り切っていると、足かせになります。しかし全体的には、 ゲームへの需要は依然として強いです。第2四半期も最終需要は前年比で増加すると予想しています。

Jensen Huang：私たちのデータセンターの需要は堅調で、引き続き堅調です。ハイパースケールとクラウドコンピューティングの収益は大幅に増加しました。 前年比で倍増しています。ユニークでユニバーサルアクセラレータであるA100が好調に採用されています。これは、GPUをグラフィックスからCUDA、テンソルコアGPUに拡張した際の大きな革新の1つです。さらに、クラウドで NVIDIA AI を使用している何千もの企業と、これらすべてがデータセンターの成長を後押ししています。

コレット・クレス: 現在の中国のロックダウンは、供給側と需要側の両方に影響を及ぼします。 すでにプレッシャーにさらされていたロジスティクスに大きなプレッシャーをかけます。需要の観点からは、ゲーム側から見ると真っ向勝負です。一部の大都市は完全に封鎖されており、市民にとって他の必要不可欠なことに重点を置いています。だから、それは私たちの需要に影響を与えています。 しかし、私たちは中国がCOVIDから抜け出し、私たちの製品の必要性が戻ってくると信じています。 ロシアの場合、ロシアには販売していません。前四半期の初めに発表しました。しかし、計画があって ロシアは当社の全収益のおそらく2％を占めています。

コレット・クレス： 私たちの購入義務には、主に考慮すべきことが2つあります。一つ、初めて、 私たちは、供給を確保し、その約束が長期的であることを確認するために前払いをしています。さらに、私たちの購入義務の多くは、最終市場に対応するために調達する必要のある、リードタイムの長い商品に関するものです。 購入確約のかなりの割合は、今後数四半期およびそれ以降の需要に確実に応えられるように調達しているデータセンター事業に関するものです。まだ供給に少し制約がある分野はネットワーキングです。私たちの需要はかなり強いです。

最後になりましたが、

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