インバートしたイールドカーブによる予測される景気後退

もし金融市場にクリスタルボールがあるなら、それをつかむことは誰の夢でもあるでしょう。

今日は、1955年以降、ただ1回の中期の1960年代を除いて景気後退を先行予測できた指標を共有します。景気後退ではなく経済減速がありましたが、予測力を軽視すべきではありません。

驚くべきことに、2019年に起こった最新のインバーションはCovid 19による市場崩壊を先駆けました。

出典：JPモルガン・アセット・マネジメント-2020年の景気後退に対して、インバーション後8か月で景気後退が発生しました。

2022年4月1日、米国国債の2年物と10年物に再びインバーションが起きました。景気後退や経済減速を予測できるトラックレコードがあるため、それを無視することは愚かです。

インバートしたイールドカーブとは、短期イールドが長期イールドよりも高いという異常な状況です。3年間の定期預金に1％貰えるとすると、2％の金利で1年間の定期預金に貯金するのと比べて異常です。

私たちの財務教授から学んだことによると、流動性選好理論のため、長期に資金を預けることでより多くの報酬を得る必要があります。より多くのリスクがあり、私たちの資金はより長期間拘束されるため、自然に高い利率が正当化されます。

インバートしたイールドカーブは、流動性選好理論を上回る期待理論に向かう傾向があります。

将来の金利に関する市場の期待と、将来の低い金利を示すような期待がインバートしたイールドカーブをもたらします。

低い金利の期待は、経済減速または景気後退を示し、経済を刺激するために金利を減らすことにつながります。

出典：www.advisorperspective.com-2019年の最新のインバーションでは、市場のトップに到達するまでに6か月かかりました。

しかし、インバーションは直ちに市場の低迷につながるわけではありません。過去の先例に基づいて、景気後退が発生するまでに平均14か月かかります。市場は景気後退に先立つリーディング指標であるため、4月にインバーションが見られたばかりなので市場がより上昇する余地がある可能性があります。

現在の景気後退と量的緊縮の背景を考慮すると、市場の大きな上昇の確率は低くなるでしょう。

また、成長およびテクノロジー株は既に壊滅的な売りを見ており、まだ底を見つけていないようです。

価値および旧経済の株が今は市場を支え、長い休止期の後再び価値に投資が流れています。

出所：Futu MooMoo-2022年4月22日のS＆P 500チャート

S＆P 500のチャートを見ると、構造は脆弱に見えます。4100が耐えられない場合、下降トレンドが確認される可能性があります。現在の救世主は、コモディティ、石油およびガス、消費財株であり、他のセクターからの損失をバランスして支えることになります。

1955年以来、逆インバート債券利回り曲線は10回の景気後退を予測しており、たまたまではなく大きな注目を払うべき出来事と見なすべきです。今回は、経済および地政学的な背景により、景気後退または市場ピークの時間枠が平均よりも短くなる可能性があります。

現在の投資環境の段階で守りの姿勢をとるのは賢明な動きです。

現在、私たちは金、コモディティ株、消費者必需品株、およびバリューストックに強気です。成長株の没落により、NetflixのP / Eは20、PayPalは25、Metaは13で魅力的になりました。

中国のテック株式については、テンセント、アリババグループホールディング、美団、jd.com(京東商城)などのよい名前に露出するHSTech ETFを通じて露出することを希望します。現在の市場状況を考慮すると、ドルコスト平均戦略は成長またはテクノロジー株式にとって最も最適な戦略になります。