業界のお祭り騒ぎの終わり、鉄鋼プレートにはどのような株が選択する価値がありますか？#美股

逍遥投資派の第89編オリジナル

鉄鋼プレートは現在業界周期の高潮期にあり、選択時に短期超高利益と超低市場収益率に惑わされないようにし、債務返済能力、株主黒字と最近の平均利益に注意しなければならない。

全体的に見ると評価値はそれほど高くなく，全部で5本の株が選ばれた

鉄鋼プレート投資指数：[000001]

1. $テルニウム(TX.US)$[000001]
2. $アルゴマ スティール グループ(ASTL.US)$[000001]
3. $コンパニア・シデルルジカ・ナシオナル(SID.US)$[000001]
4. $アルセロール・ミタル(MT.US)$[000001]
5. $ポスコ・ホールディングス(PKX.US)$[000001]

星の説明：
最適な選択は、明らかな利益と成長優位性があり、価格は比較的に大きな割引があります
価値や価格は最適な選択にやや劣る
[0]超小盤株、超高速成長株、危機株、不良品株など、いくつかの選好のみに適したポートフォリオ

組み合わせアドバイス：
星ごとに投資限度額を決めます例えば、1星100ドル、2星200ドル、3星300~400ドル
<10匹であれば、投資指数3星の株のみを選択します。
<30匹であれば、投資指数2星と3星の株のみを選択します。
>30匹なら、1星から3星まで選ぶことができます。

次は分析過程です

今日は2022年4月27日、水曜日の美股盤の前で、美株の中の鉄鋼株を検討してみましょう。全21株、時価3千万から420億、そのうち3億以上の17頭について、この17株を検討してみましょう。

市場収益率が0未満の損失株は1株、1株の市場収益率116のみであり、残り15株の市場収益率は2から11.8の間であり、プレート全体の利益の観点からは高くない。

しかし鉄鋼業界は典型的な周期株であり，超低市場収益率と超高純利益の配合は業界周期の終わりを示唆しており，非常に慎重な選択が必要である。

まず唯一の欠損株を見てみよう。

Algoma Steel（ASTL）2021年10月に発売されたカナダの会社で、会計年度は3月31日に終了します。2021年の営業利益は8.3%低下し、営業利益はすでに8480万円に達し、純損失は7610万元に達した。2022 Q 1、Q 2、Q 3の営業利益、営業利益と純利益は2021年ごとに大幅に向上し、前3四半期(2021年3月31日から12月31日まで)の累計利益は6.15億カナダドル、すなわち4.8億ドルに達しており、2021 Q 4とすれば、2021年第1四半期の利益が合併し、2021年の自然年純利益は7.15億カナダドル、すなわち5.6億ドルに達し、現在13.9億ドルに相当する2.5市場収益率を倍する。1株当たり収益で計算すると市場収益率は1.87である。

利益表は簡単で、2021 Q 3は2億の再編費用を多くしており、上場にかかるはずで、2022年度の利益が大きく転じる確率が大きくなる。

経営純額は2021年にかろうじて正転し、2022年前の3四半期とも純流入しており、自由キャッシュフローも類似しており、状況の改善が顕著である。

最近は毎年約1億程度の投資があり、経営活動は四半期ごとに3億のキャッシュフローを生み出すことができ、問題にならない。

2021 Q 3貸借対照率は66%、売掛金は4.55億、在庫は6.2億で、過去12カ月の営業収入35億に対して割合は正常だった。長期借入金は5.23億、利息は8千万以上で、過去12カ月の7億利益に対して、比率はあまり高くない。流動比率1.75，速動比率1，キャッシュフローは安全である。

会社の有利子負債は1億元未満に低下し、現金は6億近くあり、将来の周期変動を防ぐことができるはずだ。

総合的に見ると、ASTLは全体像が大幅に良くなっている会社で、純利益もキャッシュフローも2021年に自然と大幅に好転しているように見える。新株だけで長期データが不足しているので、慎重に選ぶことができます

市場収益率鶴立鶏群の唯一の株を見ると

$フアディ インターナショナル グループ(HUDI.US)$2021年に発売され、決算は9月30日まで。営業収入はこの3年で全体的に増加し、2020年には10%低下した；この2年間の営業利益は大幅に低下し、毎年44%減少し、純利益の低下はやや遅い。利益低下の主因は毛金利の低下であり、22%から18%に低下し、その後16%に低下した。新株は長期データが不足しているため、毛利下落が周期的か内生性かを判断することは困難であり、しばらく様子を見ている。

次に15頭の市場収益率が2から11.8の株を見ると、この市況率は周期株が段階の終わりまで行っているように見える。

ブラジル国民鉄鋼会社(SID)営業利益は5年間の増加を維持し、2021年にはさらに59%増加した；営業利益は2019年に9%減少し、5年平均成長率は42%であった；純利益の変動は非常に大きく、5年の平均純利益は51億だった。

5年間で毛金利が26.6%から46.1%に引き上げられ、2019年に営業利益が低下したのは、2019年に7.4億の他の営業費用が発生したためであるが、2018年にはこの科目は純収入8.7億であり、これは2年間の利益比を歪めており、考慮すると、5年間の営業利益は増加し続けている。

2018年には9.4億の他の財務収入があり、また他の純収入も17.6億に達したため、純利益は大幅に上昇したが、2019年の他の財務費用は2.45億、他の純費用は6.43であり、この2つは2年間の36億の営業利益外差をもたらした。このようなめちゃくちゃなプロジェクトの妨害に加えて鉄鋼は典型的な周期株で5年間の平均利益51億ブラジルレアルつまり10.2億ドルで市場収益率を計算しています5.2。

貸借対照率71%、売掛金と在庫割合はいずれも正常であり、流動比率1.5、速動比率1である。

近年は投資が少なく、経営活動による現金は十分にカバーされており、発展に問題はない。

長期有利子負債270億、短期55億、現金193億、差額132億と、一定のリスクがある。

現在の2倍の市場収益率、5年の平均利益市場率は5.2で、慎重に選択することができます

$テルニウム(TX.US)$ ルクセンブルクの会社で、営業収入は2019年と2020年にそれぞれ11%と14%低下し、残りの3年間の増加は比較的速く、特に2021年には84%増加した。営業利益は2019年と2020年には8.7億と10.8億に低下し、2021年には53億に急増し、純利益曲線も類似している。5年間の平均純利益17.1億円4.6市場収益率を倍する。

毛金利曲線は営業利益曲線と類似しており、利益は主にコストの影響を受けていることを示している。

利益表によると、会社には利息費用がなく、逆に5千万人以上の利息収入があり、2021年には毛金利が営業利益を向上させたほか、株式収益4億元もあったが、純利益への影響は10%しかなく、主業務が主導的な優位性を占めていた。利益表全体がきれいに見えます。

貸借対照率はわずか28.4%で、資産の質が良く、在庫も応収も多くない。

有利子負債6.6億は手元現金25.7億よりはるかに小さい。

この5年間の経営活動のキャッシュフローは82億で、投資は計59億で、投資は1半を超え、株主の黒字は比較的に少ない。

現在、市場収益率2，5年の平均利益市益率4.6、市場純率0.75割引は小さくなく、周期尾部にあるにもかかわらず選択することができる

$アルセロール・ミタル(MT.US)$ ルクセンブルクの会社でも、営業収益は2019年と2020年にそれぞれ7%と24.6%低下し、残りの3年間の増加は比較的速く、特に2021年には44%増加した。営業利益は2019で1年損失し、2020年には21億に回復し、2021年には170億に急増し、純利益曲線も類似しているが、2019と2020年はいずれも赤字となっている。2020年に純利益が赤字になったのは、所得が急激に16.7億に増加したためだ。

5年間の平均純利益45億ドル対応5.7市場収益率を倍する。

2021年の株式収益は21億に達し、2020年より17億増加したが、156億の純利益の中での影響はそれほど大きくない。

貸借対照率は43.3%で、毎年利息と財務費用は10億程度に達している。有利子負債は75億で、42億現金よりはるかに高く、リスク防止能力は比較的に弱い。

この5年間の総投資は128億で、総経営活動のキャッシュフローは287億で、投資はキャッシュフローの半分にも満たず、株主の黒字が多い。

現在の市収益率2.1，5年平均利益市益率5.7，市純率0.5，総合的には慎重に選択することができる

$ユナイテッド ステーツ スチール(X.US)$営業収入は2019年と2020年にそれぞれ8.8%と24.7%低下し、残りの3年間の増加は比較的に速く、特に2021年に108%増加した；営業利益は2019と2020年に2年損失し、2021年に45.5億に急増し、純利益曲線も類似している。5年間の平均純利益7.8億、対応10.6市場収益率を倍する。

米国鉄鋼の毛金利は特に不安定で、しかも非常に低く、2021年までに毛金利は1.88%から13.21%、2021年には28.3%に増加し、これは営業利益への影響が非常に大きい。2019年から再編とM&A費用が増加し、2020年からは資本性資産の減価が増加し、純利益に影響を与えている。

現在利子借款39億、現金25億があり、リスク防止能力が弱い。

この5年間の総投資は47億で、総経営活動のキャッシュフローは66.6億で、投資はキャッシュフローの半分を超え、株主の黒字は比較的に少ない。

現在、2.1倍の市場収益率、5年の平均利益市場率は10.6であり、総合的に見ると吸引力は大きくない。

$ゲルダウ(GGB.US)$ブラジルの会社で、営業は5年間で2017年と2019年だけでそれぞれ2%と14%低下し、残りの3年間は高度成長し、その中で2021年は79%増加した。営業利益は2019年に28%低下し、残りの4年間は高速成長した。純利益は2018年に黒字を計上し、2019年には48%低下し、その後2年間で155.6億に達した。

5年間の平均利益42億レアルすなわち8.4億ドルに対応10.8市場収益率を倍する。

貸借対照率は42%で、売掛金と在庫、営業と比較しても正常である。

有利子負債141億、現金68億、リスク防止能力が弱い。

この5年間の総投資は53億で、総経営活動のキャッシュフローは246億で、投資がキャッシュフローに占める割合は非常に小さく、株主の黒字が多い。

現在、2.8倍の市場収益率、5年の平均利益市収益率は10.8であり、総合的に見ると吸引力は大きくない。

$オリンピック スチール(ZEUS.US)$営業収入は5年間で2019と2020年だけでそれぞれ7.9%と22%低下し、残りの3年間は高速成長し、その中で2021年は87.4%増加した。営業利益は2019年と2020年に2年間、2021年には1.7億に急増し、純利益は2019年には85%減少し、2020年には損失が減少し、2021年には1億2千万に急増した。3本の曲線は比較的一致しており、毛金利の変動もそれほど大きくない。

5年間の平均純利益0.34億、対応11.7市場収益率を倍する。

現在利子借款3.3億、現金980万があり、リスク防止能力が弱い。

この5年間の総投資は1.2億で、総経営活動のキャッシュフローは純流出0.24億であり、現在のところ株主の黒字はない。

現在3.4倍の市場収益率，5年間の平均利益市場率は11.7であり，総合的には吸引力は大きくない。

$ポスコ・ホールディングス(PKX.US)$ 韓国の会社で、5年間の平均純利益は3.17兆ウォン、すなわち25億ドルで、6.7倍の市場収益率に対応している。

貸借対照率は40%で、売掛金と在庫、営業と比較しても正常である。

有利子負債は21.74兆、現金は18.16兆で、リスク防止能力は弱い。

ここ5年の総投資は22兆、総経営活動のキャッシュフローは32.43兆で、投資の占める割合は半分を超え、株主の黒字は少ない。

現在の4倍の市収益率、5年の平均利益市収益率は6.7、0.4倍の市純率は、総合的に慎重に選択することができる。

$クリーヴランド・クリフス(CLF.US)$5年間の平均純利益は9.5億で、15倍の市場収益率に対応している。現在5倍の市場収益率、2倍の市純率割引が足りない。

$スチール ダイナミクス(STLD.US)$5年間の平均純利益は13.1で、12.7倍の市場収益率に対応している。現在5.6倍の市場収益率、2.6倍の市純率割引が足りない。

$Timkensteel(TMST.US)$5年間の純利益の合計は損失であり、現在6.5倍の市場収益率、1.4倍の市場純率の推定値が高すぎる。

$ニューコア(NUE.US)$5年間の平均純利益は26.4億で、15.8倍の市場収益率に対応している。現在6.8倍の市場収益率、2.7倍の市場純率の推定値が高すぎる。

$史尼泽钢铁(SCHN.US)$5年間の平均純利益は0.87億で、14.7倍の市場収益率に対応している。現在8倍の市場収益率、7倍の市場純率の推定値が高すぎる。

$リライアンス(RS.US)$5年間の平均純利益は7.5億で、15.4倍の市場収益率に対応している。現在8.5倍の市場収益率、1.9倍の市場純率の推定値が高すぎる。

$グルポ・シメク(SIM.US)$5年間の平均純利益は33.1億メキシコペソ、すなわち1.61億ドルで、28倍の市場収益率に対応している。現在9.7倍の市場収益率、2.2倍の市場純率の推定値が高すぎる。

$コマーシャル メタルズ(CMC.US)$5年間の平均純利益は2.15億で、22.5倍の市場収益率に対応している。現在11.8倍の市収益率、1.7倍の市純率の吸引力は大きくない。