UBSのオプションは、ビッグテックの決算発表に備えて設定されています。

Analysts Notebook コラムを発表しました · 2022/04/15 06:16

テック業界の企業が今、決算発表を行っています。UBSのアナリストたちは、今回の季節に備えてどのように準備しているかを報告しています。連邦準備理事会が利上げサイクルを開始したため、注意が必要です。

$アップル(AAPL.US)$-UBSのITアナリストは買いの評価を受けており、最近のEvidence Lab調査では、Music、iCloud、Warrantyなどの既存サービスがiPhoneの3分の1の有料登録者数であることが特に強調されています。

UBSの推奨セットアップ:チームは、$155/$150プットスプレッドの13-Mayを使用して、そのリスクをヘッジすることに決定しました。この保護の費用は$0.85(0.5％)であり、下落幅6-10%の範囲で、ベストケースの満期支払いは6：1xです。AAPLの暗黙のボラティリティは、同僚に比べて低い水準です。

$アマゾン・ドット・コム(AMZN.US)$-UBSのインターネットアナリストは買いの評価を受けており、コンセンサスIongとして見ていますが、成長/マージン拡大は最後になる可能性があると見ています。

UBSの推奨セットアップ:チームは、決算発表前にプットスプレッドまたはプットを保有することが好ましいと考えています。AMZNの1ヶ月暗黙のボラティリティは平均的ではありますが、現時点では極端ではありません。

$Meta Platforms(FB.US)$-UBSのインターネットアナリストは、1Qコールがエンゲージメントデータの改善やそのようなコメントを特集する場合、株価が上昇する可能性があると考えています。

UBSの推奨セットアップ:チームは、FBの上昇の見込みがあるため、1Q22に向けてアップサイドの露出を持っていることが好ましいと考えています。非常に高い暗黙のボラティリティがあるため、FB 20-May $240/$250 コールスプレッドを$1.95(0.9％)で所有することが有利です。アップサイドの範囲は+10％〜15％で、ベストケースの満期支払いは5.1xです。

$アルファベットクラスA(GOOGL.US)$–UBSのインターネットアナリストは買いの評価を受けており、(1)シェアの獲得が1H22を通じて続くこと、(2)Google Cloudの収益成長が加速する余地があること、(3)GAAPの評価サポートで、2023年GAAP P/Eで19倍の企業価値の水準で取引されていることから、近期のトレンドは好影響を与えると見ています。

UBSの推奨セットアップ:チームは、1Qの決算発表のために、オプションポジションを保有することが有利だと考えています。

$マイクロソフト(MSFT.US)$–UBSソフトウェアアナリストは、$ 360の目標株価で買い評価であります。彼は、パンデミック中の需要の引き上げに伴い、2022年に株式がシェアを獲得すると見ていますが、特に3Q20〜2Q21は見通しが混在しています。

UBSのお勧め設定：チームは、ソフトなガイダンスのリスクヘッジを検討しています。オプション価格は、MSFT 1か月の暗黙的な波動率がピアと比較して低く、正常化されたスキュー（96％タイル）が高く、オプションが+ 7-3.2％の動きを意味するのに対して、8Q平均実現動きは+ 7-2.6％です。

$テスラ(TSLA.US)$-UBS自動車アナリストは中立評価ですが、最新の価格上昇と5％の高い出来高の見通しを反映して、収益予想と目標株価を上げました。

UBSのお勧め設定：チームのテスラのオプション設定は、非常に強気の気配を示しています。TSLA 1か月の暗示的な波動率は、5年間の平均をやや上回っていますが、スキューは非常に低く、オプションは+ Z-5.2％の動きを意味していますが、8Q平均実現動きの+/-4％以下です。

本書のオプション価格は、4月11日のクローズ時のミッドマーケット価格に基づいています。

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