機関投資家：高い原油価格は産業チェーンにとって良い
当機関は、高い油価格は関連する産業連鎖のパフォーマンスリリースにとって良いと考えており、高い原油価格から直接恩恵を受ける石油ガス生産者や石油サービス業者に注目することをお勧めします。また、高い原油価格下での石炭化学業界と軽炭化水素クラッキングのコスト優位性が強調されており、安全マージンが高く成長を期待できる製油・化学リーダーも長期的に推奨されています。
まずは、ロシアとウクライナの状況がエスカレートし続け、原油価格が1バレル110ドルを超える状況が続いています。![]()
3月1日、欧州連合は26人のロシア政府関係者と実業家に対する制裁措置を発表し、欧州議会はロシアからの石油および天然ガスの輸入制限と新たな投資規制を求める決議を可決しました。
ドイツ、英国など欧州諸国は、可能な限り早くロシアの原油と天然ガスへの依存を脱却することを表明しており、カナダはロシア原油の輸入を禁止する方針を発表し、欧米もロシアに対してより多くの制裁措置を取ることを明言しています。一方、国際エネルギー機関（IEA）の30か国は、60百万バレルの原油戦略備蓄を発表してエネルギー市場を安定化させましたが、それはグローバルデイリーデマンドの約60％に相当するに過ぎません。財政制裁と懸念の組み合わせがロシア原油販売を急落させ、2月28日にウラルがブレント原油に対して10.46ドル/バレルという過去最高値のディスカウント（通常は1〜3ドル/バレル）を付けました。
一方で、国際エネルギー機関（IEA）の30か国は、60百万バレルの原油戦略備蓄を発表してエネルギー市場を安定化させましたが、それはグローバルデイリーデマンドの約60％に相当するに過ぎません。財政制裁と懸念の組み合わせがロシア原油販売を急落させ、2月28日にウラルがブレント原油に対して10.46ドル/バレルという過去最高値のディスカウント（通常は1〜3ドル/バレル）を付けました。
エネルギー不足が引き起こされ、高い油価格が続いているという市場の懸念が高まっています。3月1日、BrentとWTIはそれぞれ107.65ドルと102.82ドルの最高値を記録し、2014年7月以来の最高値に達し、今後も上昇すると予想されています。
第二に、短期的な原油価格のトレンドは、ロシアとウクライナの情勢の進展に続き、原油価格が引き続き上昇する可能性があります。![]()
BPワールドエネルギー統計年鑑によると、ロシアは2020年に平均して1日あたり500万バレルの原油を輸出し、そのうち31%と48%が中国とOECD諸国に輸出され、年間238.1億立方メートルの天然ガスが輸出され、そのうち5%と72%が中国とOECD諸国に輸出されています。中国以外の他の国には1日あたり345万バレルの原油が輸出されており、EIAが3か月以内に予想している現在のグローバル供給量（約208万バレル/日）を上回っています。
3月2日、ブルームバーグは、欧州連合がSWIFTシステムへのアクセスを禁止することを検討していると報じていますが、提案されているリストには、最大のロシア銀行であるSberbankや、ロシアエネルギー企業の主要サービスプロバイダーであるGazprombankfは含まれておらず、ロシア原油および天然ガスの輸出に対する一定の決済チャンネルを維持しています。
ロシアとウクライナの状況がさらに悪化すれば、欧米のロシアに対する制裁措置はさらに強化され、ロシアの原油および天然ガスの輸出に深刻な制限が課せられることになります。世界的な原油および天然ガスの大幅な不足と、石油・ガス価格の急激な上昇を引き起こすことになります。
また、原油供給の回復は通常需要の回復より遅れる傾向がありますので、ロシアとウクライナの紛争を考慮しなくても、1月から2月にかけて原油供給が急速に回復する可能性が依然として存在し、短期的な原油価格には強力な基礎サポートがあります。![]()
2022年に原油価格中心を維持するための予測は、2021年とその後の2-3年の持続的な高い原油価格の予測よりもはるかに高くなります。
2022年には、イランの原油が市場に戻ったり、米国のシェールオイル生産が大幅に増加したりなど、供給側からの予想よりも高い能力リリースがない限り、需要の急速な回復と在庫の低さが持続すると予想され、2022年の原油価格中心の予測は2021年のブレント原油の平均価格が約70.94ドル/バレルであるのと比較して、大幅に高くなると維持されます。
短期的にはバレルあたり120ドル以上の上昇が見込まれます。
中長期的に（3〜5年規模で）、需要の回復と持続的な成長の傾向、産出量の増加に対する必要資本支出の相対的な抑制が長期的に存在すると考えています。需要の急速な回復と在庫の低さが続く基本的なパターンに楽観的であり、長期にわたってブレント原油価格を65ドル以上、あるいは長期的に70ドル以上に維持することが期待されます。
四つ目に、原油価格の上昇が石油会社、石油サービス、石炭化学および軽炭化水素クラッキングプレートにとって良く、精製・化学企業のオーバーフォールによってもたらされるレイアウト機会に注目することをお勧めします。![]()
高い油価格は石油会社のパフォーマンスにとって良いものです。例えば、Petrochinaを見てみましょう。2021年上半期には374.9百万バレルの原油が生産されました。Petrochina Company Limitedの総税率35％として計算すると、原油価格が1ドル/バレル上昇することで、年間約31億元の増収をもたらします。
石炭化学セクターでは、オレフィン、ポリオール、アジピン酸、カプロラクタム、ナイロン6などの石炭化学製品、および軽炭化水素クラッキングインダストリー・グループのほとんどの製品価格は原油価格と正の関係にあります。原油価格の上昇は、石炭化学および軽炭化水素クラッキング企業の利益改善に有利です。
過度に高い原油価格は、精製および化学企業のコスト伝達と業績へのプレッシャーを引き起こす可能性があります。30日間の在庫をベースにして、Brentは最近90ドル/バレルから110ドル/バレルに上昇し、2000万トンの製油所は在庫の増加による約16-1.8億元の利益を収益化することができますが、現在の製品価格では、このラウンドの原油価格の上昇で引き起こされる運営結果への圧力に対してヘッジしています。現在の製品価格では、2022年の民間製油および化学企業の年間業績はすべて10xPEの近くにあり、かなり余裕があります。
$石油ETF(BK1253.HK$ $SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF(XOP.US$ $United States Oil Fund LP(USO.US$ $CSI Commodity Equity Index(000979.SH$
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コメント
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Happy Invester : 短期的な傾向がしばらく続くということは同感です。私はエクソンにいくつか投資しました。
71078694 Happy Invester: エクソンは私が53.95ドルで購入し、今は84.18ドルで、今はExxonが私のベストパフォーマーです。買って良かったです、笑
CrazyEnuff : トレーダーとして、私は石油とエネルギーを銀行に預けています。常に全体像を見てください。
Tuyea : みたいな
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Blue Cat : ありがとうございます
Sing102565852 : tq
jayjayjblea : いいです
Shawn287 : どうすれば法外な石油価格を止められますか？本格的な景気回復を始めるには、戦争を止めなければなりません。
smt914 at Sg : $Keppel (BN4.SG)$ 良好な配当とO&Gエクスポージャー
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