ウォールストリート・トゥデイ | モルガン・スタンレー：多くの株式はすでに訂正されています

アジア株は、多数のFRB関係者がインフレに対抗する意志を示し、技術企業が高い金利に対して最も敏感であると見なされているために打撃を受け、10月以来最低水準となったのち、金曜日に下落する見込みです $NASDAQ 100 Index(.NDX.US)$

$S&P 500 Index(.SPX.US)$先週の乱暴な暴落ののち、国債が上昇し、石油、銅、ビットコインとともに株式も下落しました。

技術株に対する金利上昇の影響は、誰でも知っています。このセクターのもう一つの問題は、市場の利益構造の変化です。

単純に言えば、このグループの特別性は利益に関して薄くなっています。Bloomberg Intelligenceの最高の株式ストラテジストであるジーナ・マーティン・アダムスによると、メガキャップのテクノロジー企業の収益成長は今年終わりには市場全体の成長率を下回ると予測され、その魅力が低下するでしょう。

今年は最もホットなセクターの1つである銀行株の大手金融機関は、強い成績を求める投資家たちの期待に直面しています。FRBが来年3月に利上げを開始する可能性が高まるなか、大手銀行株の株価は12%以上も急騰しています。同時に、銀行株を猛烈に買いあさる背後にあるもう一つの要因は、貸出成長が去年の大半の期間、銀行株の問題エリアであった場所です。貸し出しの成長が、ついに好転点となる可能性があることが、投資家たちを銀行株に向かわせたのです。

「指数の表面を見ても、市場の85%から90%の株式が実際に52週高値から調整され、多くの株式が10%または20%まで調整されています。」モルガン・スタンレーの最高投資責任者は先週木曜日、ブルームバーグTVのサーベイランスでのインタビューで述べた。「私たちはこれを投機的な株式選び手の市場だと考えています。」

シャレット氏は、まだ価格が修正されていない株式には、部分的には「Teflon, megacap tech names」が含まれると述べており、市場は実際に利上げやバランスシートの削減といったホーク派の政策が実施されるかどうかについて非常に懐疑的であるためです。

過去20年間、中古車のインフレ貢献度は平均でゼロでしたが、今年の前年比で1%以上に上昇しています。そして中古車価格は全体的なヘッドライン・インフレーションにも過度な影響を与えているとホワイトハウスのJared Bernstein氏は指摘しています。

Cox Automotiveによると、12月の中古車の平均小売価格は過去最高の28,000ドル以上に達しました。バイデン政権にとっての潜在的なメリットは、インフレが今年自然に抑制されることが予想されていることと、連邦準備委員会が今年中に利上げに踏み出すことが予想されていることです。

$フォード モーター(F.US)$フォードの時価総額が初めて1000億ドルを突破し、同社の株価は5.7%上昇し、木曜日の新52週高値を記録しました。

フォードは、マスタングMach-E クロスオーバーや、今春発売予定のベストセラーピックアップトラックの電気バージョンを含む電気自動車の生産拡大計画の一環として、CEOのジム・ファーレイが率いるFord+回復計画の一環としての取り組みで株価の上昇をもたらしています。

投資家が直面する3つの主要な問題は、消費者要求、利益率、そして連邦政策に影響される可能性が高く、利益率と連邦政策は深刻な風向きになる可能性が高い。

将来の株価の一つの優れた指標：利益予測を上方修正するアナリスト。2つ目の警告信号：早期の報告企業は、以前ほど利益予測を超えていない。

投資ファンド $TPG(TPG.US)$は、億万長者のデイビッド・ボンダーマンとジム・コールターによって共同設立された私募エクイティグループであり、公共市場で成長を資金調達する最新鋭の企業となりました。その株価は木曜日に15%以上上昇し、34ドルで終値を付け、同社の時価総額を100億ドル以上に押し上げました。

出典：Bloomberg、CNBC、FT