Grab の 2 四半期の業績に関する簡単なまとめ

$Altimeter Growth Corp(AGC.US)$ $グラブ ホールディングス A(GRAB.US)$Grab の収益報告は、調整後純売上高に強い重点を置いています。調整後純売上高 = 売上高 + 消費者インセンティブおよび過剰なドライバー/商人インセンティブです。これは投資家を誤導し、会社の実際のパフォーマンスを誇張します。まず、インセンティブを燃やす成長は外部の補助金に依存しているため、持続可能ではありません。第二に、Grab によると：

Grab は、一時的な成長ドライバーであることを想定していた過剰なインセンティブを欠いた集計された事業結果を比較し、投資家が比較できる指標として調整後純売上高を提示しています。Grab の経営陣は、調整後純売上高が時間の経過に伴うビジネスの重要なトレンドを捉えていると考えています。

そのため、Grab のパフォーマンス分析からインセンティブを除外する必要があります。残念ながら、インセンティブを除いた Grab のパフォーマンスは楽観的には見えません。売上高は四半期ごとに16％減少しましたが、調整後純売上高は8％増加しました。これは、インセンティブがその拡大の大半を牽引したことを示唆しています。数字によると、Grab は四半期ごとにインセンティブを27％増やしました。しかし、インセンティブの27％増加は、月次取引ユーザー（MTU）のわずか3.78％の増加と、MTUあたりGMVの2.6％の増加にしかつながりませんでした。これにはいくつかの影響があります。まず、インセンティブのかなりの増加にもかかわらず、成長のわずかな増加は、市場が高齢化していることを示しています。

一方、Uber との比較で、Grab の$ 60bn の評価額は、事前パンデミックレベルのライドヘイリング事業の35％+完全な回復を示唆しています。これにより、評価額と成長期待の不一致が生じます。Bearケースでは、成長率が鈍化した後、Grabの株価は・・・・・・ $ズーム ビデオ コミュニケーションズ(ZM.US)$下がるでしょう。

Q3 のパフォーマンスが Grab を立て直すことができるかどうかを調べてみましょう。