成長はどこですか？

$リヴィアン・オートモーティブ(RIVN.US)$ リビアンは生産と納入を開始したばかりで、10月末までにR1Tピックアップの総納入台数は156台に達し、1,200台の生産で年末までに1,000台に達する予定です。SUVであるR1Sの生産は12月に開始される予定で、今年の納入は最小限です。これらの目標の下では、生産はかなりゆっくりと拡大しています。その目標を踏まえると、月間180台から、12月までに400〜500台になると予測されています。

同社は「米国とカナダで顧客から55,400件のR1TとR1Sの予約注文」を行っているため、今後4四半期で量を大幅に拡大する必要があります。リビアンは、2023年までにこの納入未処理分を埋める予定です。これは、数量が2021年の約1,000件から2022年には推定約2万件に大幅に増加することを意味します。リビアンの両方の車両の発売は引き続き遅れており、同社の「さまざまな理由により、生産開始が当初の予想よりも時間がかかっている」ため、記載されている納期に影響が出たり、待ち時間が長いために予約注文がキャンセルされたりする可能性があります。

リビアンは、この受注未処理分とAmazonの取り組みにより、予測可能な成長と販売量の拡大の加速が可能になり、現在の生産能力は15万台に達すると考えています。工場の拡張により、2023年までに生産能力が20万台に増加すると予想されていますが、リビアンは2024年まで最大生産能力に近い稼働率を達成するとは考えていません。これは、拡大するラインナップの一部として発売される予定の新しいR1モデルの潜在的な成長機会と並んで、目覚ましい規模拡大を示していますが、その短期的な生産能力のかなりの部分がAmazonに割り当てられています。2024年までに年間最大4万台になる見込みです。

消費者向け車両のASPが70,000ドルから75,000ドルで、リビアンの2023年までの累積収益は39億ドルから41億ドルです。これは、予約注文の大幅な損失がなく、条件付きの約55,000台の台数を満たすことができると仮定しています。Amazonが注文したEDVには、まだ価格設定はありませんが、数量に基づいて価格設定されます。これにより、収益を増やしながら利益を下げることができます。

商業面では、アマゾンの注文はそれです。リビアンが現時点でできることはそれだけです。同社は、独占期間の満了後の2025年まで、または、Amazonが契約のROFR条項を発動した場合は2027年まで、「Amazon以外のラストマイルデリバリーの顧客に追加のサービスを提供できない」可能性があります。これはメルセデスを含む競争への扉を開きます $MERCEDES-BENZ GROUP AG(DDAIF.US)$ エスプリンター、GMのブライトドロップ、フォードのeトランジット、そしてボリンジャーのような小規模な新興企業 $カヌー(GOEV.US)$ 2025年までに販売を追求することです。 $アライバル(ARVL.US)$ は脅威をもたらしますが、リビアンと同様に、発売量のほとんどを $ユナイテッド・パーセル・サービス(UPS.US)$。10万台は商業事業にとって大きな出発点ですが、海外展開は別として、独占期間は競争に拡大する時間を与え、成長を圧迫します。

2025年までの主な成長手段であるAmazonの10万台の注文は、リビアンの収益の大部分を占めると予想されています。つまり、リビアンが消費者向け車両の受注台数を増やすことができたことから収益が伸びる可能性があります。現在の予約注文は、キャンセルがないと仮定すると、2023年までに40億ドル近くの収益になります。リビアンが2025年までに消費車の年間生産台数が約10万台に達することができれば、生産の拡大はこの期間中の消費者向け車の成長と収益に役立ちます。