ベアリッシュ：パートナーシップが過剰評価されている
$リビアン オートモーティブ(RIVN.US$RivianのAmazonやFordなどのよく知られた企業とのパートナーシップに多くの投資家が興奮するかもしれませんが、これらのパートナーシップの詳細を掘り下げると、煽りが多く、それ以外のことはあまりありません。
$アマゾン ドット コム(AMZN.US$2019年、リヴィアンはアマゾン・ロジスティクス（以下「ロジスティクス」とする）と提携を発表しました。ロジスティクスは、アマゾンの小売り事業のラストマイル配送に責任を持つアマゾンの子会社です。報道によると、アマゾンはリヴィアンから10万台の電気配送車（EDVs）を発注していますが、契約条件によれば、アマゾンは実際に車両を購入する義務はありません。S-1には以下のように書かれています。
また、Amazon Logisticsは、最初の車両納入日から4年間、RivianからEDVを購入するための独占的な権利と追加の2年の優先権を持っています。
つまり、Rivianは、AmazonがEDVを購入するかどうかにかかわらず、最初の車両をAmazonに配送した後4年間他社にEDVを販売することはできません。この契約の排他性条項は、Rivianの市場シェアを大きく制限し、より多くの競合他社がEDV市場に無制限に参入することを許す可能性があります。
$フォード モーター(F.US$また、フォードからの投資が話題となっているRivianは、クラスBおよびD優先株式合計約8億ドルに達しています。2019年、Rivianは、Fordの子会社であるTroy Design and Manufacturing Co（TDMとも呼ばれる）と購入契約を締結し、試作車および量産前車両の供給を受けました。Rivianの工場が稼働し始めた今、TDMからのこのサービスの購入を中止することを期待しています。
ただし、Rivianは、R1車両プログラムの寿命にわたって、その一部の主要部品をTDMから独占的に購入する必要があります。パートナーシップのその他の詳細については不明です。2020年、フォードはすでにRivianのプラットフォームをベースにしたリンカーンEVの建設計画を中止し、「リンカーン自身の完全電動車両に開発の努力を集中することが良い」と述べました。最近は、フォードの幹部がRivianの取締役会から退任し、フォードは声明で「Rivianは戦略的な投資であり、今後の共同作業の可能性を引き続き探っています。今日発表することはありません」と述べています。
これらのパートナーシップは、Rivianのビジネスを正当化することが謳われましたが、実際には、Amazonとフォードによるアームズレングスの株式投資に近いものです。最新の10-Qで、アマゾンはRivianの所有権の20%を報告しています。多くの点で、これらのパートナーシップは、会社に助けるよりもリビアンの成長とコストモデルを妨げています。
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コメント
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Teddy Willson : あなたの分析では、人々は資金を使って投資していると仮定しています。クールなツイート、明るい色、虹のおかげで、人々は今投資しています。人々が通常の投資戦略に戻る前に、1987年または2022年の暴落が繰り返されるまで待ってください。
James Browny : クレイジーな世界であることは知っていますが、とにかくこれは高値です、保留して後でIPO価格の60％割引で購入します、時が経てばわかるでしょう...
Stitch-fu James Browny: 数年前から、テスラが1株あたり50ドル未満に戻るのをまだ待っているところを想像しています。その「この現金は絶対に使わない」ガラスの瓶に、RIVNを60％割引で購入する予定のお金を足してください。