AMD株の期待収益

$アドバンスト マイクロ デバイシズ(AMD.US)$AMDの期待収益率が約15％に等しいため、現在の株価では買いには控えめです。ただし、Xilinxを通じてAMDを購入することで将来の収益向上が見込めるため、有望な選択肢となります。ただし、その前に私たちの評価に重要な点があります。

24億ドルをベースにした15％のCAGR成長を前提とすると、2031年の売上高は1000億ドルに相当することになります。しかしながら、インテルの過去の支配に匹敵するような独占的な市場シェアを獲得しない限り、これらの売上高成長目標は達成されない可能性があります。ARMベースのチップメーカーや自社製造の大手テック企業の競合相手であることを認識する必要があります。次に、AMDの売上高成長率に対するコンセンサスアナリストの見通しを見てみましょう。 $エヌビディア(NVDA.US)$ , $アップル(AAPL.US)$ , $インテル(INTC.US)$上記のように、AMDの成長率は今後数年で大幅に減速すると予想されています。ウォールストリートのアナリストが大半の時間間違っていることを理解していますし、AMDが毎年1000億ドルの売上高を達成する世界を想像することができます。しかしながら、株式に強気の成長予想が反映されているため、AMDへの投資に対して十分な安全マージンがあるとは考えられません。

Xilinxの買収により、AMDは総提供市場を約800億ドルから約1,100億ドルに拡大しています。現在、AMDの製品ポートフォリオはIntelやNvidiaほど幅広くなく（AMDは製品のデータセンターTAMをわずか45億ドルと予想していますが、IntelやNvidiaはそれぞれ約230億ドルのデータセンターTAMを持っています）、これは成長の機会として捉えるべきです。これと言って、AMDの第3世代EPYCプロセッサ（最速のx86サーバーCPU）はデータセンター（まだIntelが支配している）でシェアを増やしており、同社はハイパフォーマンスコンピューティング、AI、データセンター市場での存在感をさらに高める強力な製品ロードマップを持っています。

今後の2022年には、Zen4プロセッサーを搭載したEPYC CPUプロセッサーとCDNA2プロセッサーを搭載したGPUの発売が控えており、2022年以降もIntelに対して製品リーダーシップ維持し、データセンター市場でのシェアを拡大していく予定です。私たちは知っているとおり、Intelは製造プロセスで苦戦しており、先進ノードの製造をアウトソースする移行は、（Ponte VecchioなどのIntelの新製品に対して）AMDのより高性能な、低消費電力の製品が（少なくとも中期的には）市場シェアを獲得するのを止めるには不十分です。したがって、AMDは2022年に売上高成長の素晴らしい年を提供できます（アナリストの予想よりもはるかに優れている可能性があります）。

AMDは数年にわたる堅実な実行の結果、世界最大のクラウドプロバイダーのいくつかとの最近のパートナーシップを証明し、データセンター市場における顧客の信頼を回復しました。Dr. Lisa Suの卓越したリーダーシップの下で、AMDは今後の数十年にわたって半導体産業の真の重量級選手になることができます。 $タイワン・セミコンダクター・マニュファクチャリング(TSM.US)$ファウンドリーであるTSMCに（Ponte Vecchioやその他の新しいIntelの製品用に）先進ノード製造をアウトソースすることになったとはいえ、Intelは製造プロセスで苦戦しており、AMDのより高性能でより少ない消費電力の製品を市場シェアを獲得することはできません（少なくとも中期的には）。そのため、AMDは2022年に売上高成長の素晴らしい年を提供できます（アナリストの予想よりもはるかに優れている可能性があります）。

AMDは堅実な実行の結果、Dr. Lisa Suの優れたリーダーシップの下、セミコンダクター産業の急成長分野で真の重量級選手になることができます。