$アルファベット C (GOOG.US)$$マイクロソフト (MSFT.US)$ 一部の企業は、再投資のために自社株買い...

一部の企業は、再投資のために自社株買いに踏み切ることがあります。しかし、その資金が企業に再投資されない場合もあります。 2017年7月、新経済思想研究所は、「米国の製薬業の財務化されたビジネスモデル」というタイトルの論文を発表しました。この論文は、製薬会社の自社株買いと配当戦略について調査しています。

この研究によれば、企業の成長に貢献するために自社株買いが行われていないことが多く、研究開発（R&D）費用よりも自社株買いが多かったということです。報告書は次のように述べています。

そして、先に述べたように、自社株買いから得られる株価の上昇は短命です。アップル、エクソンモービル、IBMを含む多くの企業が相当な自社株買いを実行しました。CNBCの記事によると、2000年以降、エクソンモービルの発行済み株式は40%減少しており、IBMのピーク時の株式は1995年以降60%減少しています。この記事は、これが「財務工学」に当てはまるだけでなく、これらの企業の重みに基づいて評価される全体の株価指数にも影響を与えることに注意しています。