なぜガソリン価格は長い間上昇しているかもしれませんが、値上がりしている人が望んでいるのではありませんか？
ポイント：
·過去数週間、原油価格が突破できず、在庫低下を含む一連の良いニュースがあったにもかかわらず、オペック+が減産約束を守るとの報道があったが、多頭は落胆した。
·原油価格が長い間上昇している可能性がある理由は3つあるが、強気の人が望む大幅な上昇ではない。
·Rystad Energyはまた、オペック+減産の緩和に伴い、過剰が再出現すると警告している。
OilPriceのデータによると、在庫低下を含む一連の良いニュースがあり、OPEC+が減産承諾を堅持するとの報告があるにもかかわらず、過去数週間の原油価格は突破できず、多くの人を落胆させた。
現在、振り子は反対側に向かっており、石油市場は新たな懸念の壁を登らなければならない。
一時的、半心半の反発の後、米労働省が木曜日に発表した1週間初めの失業金人数報告(UIWC)によると、初請け失業金数は110.6万人に触れ、1週間前に初めて100万人以下に低下した後、意外な反発となった。原油価格はよく知られている40ドル程度の取引区間に戻り、経済回復の持続可能性に対する深刻な疑いを引き起こした。
テッチキャピタルコンサルタント会社のグローバルマクロ業務担当のタリック·ザヒル氏はブルームバーグ社に“過去数週間に私たちが見たすべての在庫に関する楽観的なニュースを踏まえると、高値を突破できなかったことは良いニュースを意味するわけではない。原油価格は上り区間を突破できなかったが、あなたはまた先物市場にいるため、下振れリスクが大きい”と述べた。
原油価格変動性は新冠肺炎までの水準に戻っており、市場を揺るがす動きはないようだ。
ガソリン価格は長い間上昇しているかもしれないが、彼らが望むように大幅に上昇しない理由は3つある。
2万ドルで再びブームが発生します
巨大な供給過剰と貯蔵不足が4月に初めてゼロ以下に下落した最大の原因だ。ありがたいことに、今の状況は4ヶ月前よりずっと良くなりました。それがガソリン価格がよく回復した理由です。
しかし、これは懸念される部分である：過去2週間の米国の石油在庫は低下しているにもかかわらず、下げ幅は大幅に鈍化している。
米国エネルギー情報庁(EIA)のデータによると、7月24日現在、米国の石油在庫は1，060万バレル減少し、その後3週間でそれぞれ740万バレル、450万バレル、160万バレル減少した。したがって、本当に存在するリスクは、低下傾向がすぐに逆転する可能性があり、在庫が再び上昇し始める可能性があるということである--これは原油価格にとって非常にマイナスの事態である。
OPEC+減産に伴い、これらの在庫懸念は解決されていない。今月から、オペック+はその歴史的な日減産幅を1日970万バレルから970万バレルに引き下げ、減産幅は200万バレルとした。しかし、フランスのパリ銀行の大口商品戦略担当のHarry Chilinguriaが指摘したように、OPEC+生産量の増加は石油需要の不均衡回復と同時に出現する可能性があることが本当に懸念される。
Rystad Energyはまた，OPEC+減産の緩和に伴い，過剰が再出現すると警告している。同社は“OPEC+8月から供給を増やす実験は逆効果になる可能性があり、石油需要が苦境に陥っていないため”としている。2020年12月までに、油市全体が供給過剰状態に戻るだろう。
サウジエネルギー大臣アブドゥルアジズ·ビン·サルマン親王は今月初め、5月と6月に約束を履行できなかった国が今後数カ月で補償的削減を行うと指摘した。しかし、私たち皆はOPEC+を使用することが何も保証できないということを知っている。
疫病の不確実性
石油や株式市場の最近の上昇は、新冠肺炎ワクチンがすぐに現実になると楽観的に考えていることに起因する。実際，有効なワクチンを開発するコンテストが行われており，世界185の研究チームが参加している。
不幸にも、ワクチン開発はしばしば長い過程であり、安全性は往々にして重要なものである。例えば，最近発見されたデング熱ワクチンの1つは，ワクチンを接種した子供がその後このウイルスに接触したため，呼吸器合胞体ウイルスに対して開発されたワクチンが同様の問題を引き起こしたため，実際に疾患を悪化させた。
いつ実行可能かつ安全なワクチンが大衆市場に入ることができるかに関する明確なスケジュールがないため、世界経済と石油市場は依然としていわゆる第2波の疫病の影響を受けやすい。事実、OPEC+先月は、油市の回復速度は予想より遅く、疫病がもっと長く持続する可能性があるからである。
1.再生可能エネルギーの繁栄
投資家が石油と再生可能エネルギーとの関係を考えると、低原油価格は再生可能エネルギーの増加を抑制すると考えられることが多い。これは原則的には正しいが，これまで低原油価格が再生可能エネルギーの発展に負の影響を与えているという証拠はない。逆に，大流行期間中には，化石燃料が過去最大の需要中断に直面しているにもかかわらず，再生可能エネルギーの需要が増加し続けている。
石油·天然ガス業界の持続的な大規模減記の波は、幹部たちがついに石油需要が低下し続ける可能性があることを明らかにしている。シェル最高経営責任者が3年前に予測したように、“永遠の生産停止”が石油業界の新常態になる可能性がある。
しかし、多頭は最後まで笑ったかもしれない：石油プロジェクト投資の持続的な不足は実際には供給低下を招く可能性があり、これは原油価格の高騰を招く可能性がある。
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