アリババのクラウドビジネス

中国のハイテク株は、おそらく現在、世界の株式市場で最も愛されていない部分の1つですが、一歩下がって実際のビジネスを見る価値もあります。

中国で注目されている企業の1つがアリババグループホールディング株式会社です。
アリババは、アリババのクラウド事業を通じて、中国のクラウドコンピューティング市場でも支配的な存在感を示しています。

米国では、AmazonとMicrosoftというクラウドコンピューティングの2つの大手企業が、このセクターから信じられないほどの金額を稼いでいることをほとんどの人が知っているでしょう。しかし、米国市場の規模と深さを考えると、それは理解できます。しかし、中国のクラウド市場はまだ若いです。では、見出し以外にも、アリババのクラウドビジネスは実際にはアマゾンの若いバージョンなのでしょうか？

収益は堅調に伸びているが、基盤は小さい
アリババのクラウド事業（Alibaba Cloudとして知られています）は、2021会計年度第4四半期（2021年3月31日までの3か月間）に目覚ましい成長を遂げました。前年比37％増の167.6億人民元（25億9000万米ドル）でした。しかし、事業規模を示すという点でもっと重要なのは、それがアリババ全体の売上高にどれだけ貢献したかということです。

そして、ここで投資家はこのビジネスが現在どれほど小さいかを知ることができます。アリババクラウドは、当四半期のアリババの総収益である18739億人民元のわずか9％を占めました。

比較すると便利です。アリババは中国の大手クラウドプレーヤーです。そのため、現在のグローバルリーダーであるアマゾンのアマゾンウェブサービス（AWS）とよく比較されます。

しかし、AWSは2021年の第1四半期に135億米ドルの収益を計上しました。これはアリババクラウドの5倍以上です。現在、AWSはAmazon全体の収益のわずか12％しか生み出していませんが、営業利益のほぼ半分を占めています。

かろうじて儲かります
一方、アリババの場合は、ごく最近までまだ不採算の事業でした。
直近の四半期では、アリババクラウドの調整後EBITAは実際にはわずか3億800万人民元で、2020年の同時期の1億7,900万人民元の損失から前年比487％増加しました。

Alibaba Cloudはその機能の支出と拡大を続けているので、収益性はますます高まるはずです。実際、アリババクラウドは2020年の後半になって初めて利益を上げました。

長期的に企業を変革する
アリババは間違いなく、企業（基本的には大企業）をクラウドプラットフォームのクライアントに転換することに注力するでしょう。

アマゾンとマイクロソフトが米国で示したように、そのモデルはすでに広く成功しています。
中国のクラウドコンピューティング市場は大きく、急速に成長しています。IDCによると、2020年の世界のパブリッククラウドサービス市場の規模は3,124億米ドルで、前年比24.1％増と推定されました。それを、世界平均よりも速く成長し、2020年には194億米ドルに達し、前年比49.7％増加しました。

クラウドで賭け続けてください
一見すると、アリババのクラウド事業は、事業全体の規模を考えると取るに足らないものだと簡単にわかります。しかし、長期投資家にとっては、クラウドビジネスが将来の主要な利益ドライバーの1つになる可能性があります。これは、AWSが現在のAmazonにも当てはまることです。そして、中国のクラウド市場は、政治的に何が起こっても成長し続けるでしょう。

アリババが米国の巨人に数年遅れをとっていると仮定すると、利益は最終的に収益に流れ込み、会社と株主の両方に利益をもたらすはずです。
$Hang Seng Index(800000.HK)$ $香港証券取引所(00388.HK)$ $阿里巴巴集団(09988.HK)$ $アマゾン ドット コム(AMZN.US)$ $アリババ・グループ・ホールディング(BABA.US)$