AMD株が好決算なのになぜ下がったの？

$アドバンストマイクロデバイシズ(AMD.US)$同社はチップメーカーにとって既に高く期待されている売上高と利益を発表した後、株は取引の拡大でフラットになりました。サーバー用CPUやゲーム機チップ向けのAMD埋め込みセグメントは売上高が176％増の12.8億ドルになりました。AMDの売上高は2020年には45％増加し、同社は2021年には37％の売上高成長を見込んでいます。2020年第4四半期の決算説明会で何が起こったかを見に来てください！...

この記事は2021年1月26日に行われたAMDの決算説明会のQ＆Aセッションからのスクリプトです。読みやすくするため、適切なカットを施しました。詳細を知りたい場合は、以下のリンクをクリックして決算説明会を再視聴してください。 @moo_Live 下のリンクをクリックして、決算説明会を再視聴してください。

Q：AMDが直面している供給制約の規模を描写できますか？成長を妨げる可能性がありますか？FY2021のガイダンスには、供給が増加し、より良い供給が想定されているとの前提が含まれていますか？
A：2020年の環境を見ると、それは強かったです。それは、私たちのビジネス、および私たちの仲間たちのビジネスの強力な収益増を引き起こしました。AMDにとって、需要は計画を上回り、その結果、年末には供給制約がありました。これは主に、PC市場向けの提供に抑えられており、特に低価格帯のPCおよびゲーム機に限られています。ご提供先の製造パートナーについては、業界で需要が増加する必要があるため、特にそのサポートを受けています。しかし、2021年を通じて、より多くの供給が追加され、第2四半期に追加される予定です。私たちがすべてについて考える方法、つまり2021年のフルイヤーのガイダンスに関しては、供給面と予想される需要面の両方に十分な見通しがあるため、私たちはガイダンスに自信を持っています。

Q：Q1および2021の見通しを分析して、特に半導体カスタマイズ事業を含む場合と含まない場合を説明できますか？ドライブ要因を説明できますか？
A：第1四半期においては、PC市場およびコンソールビジネスがシーズナルよりも少し良くなると予想しています。通常、コンソールは二桁の季節性の下落がありますが、コンソールはわずかに減少すると予想していますが、季節性のノーマルより高い水準を維持します。サーバービジネスとグラフィックスについては、製品のラインナップが拡大するにつれて、シーケンシャルQoQで増加することを期待しています。2021年に入ると、私たちがスケーリングするビジネスは3つあります。当社のFY2021のガイダンスは、すべての3つのセグメントで成長を包含しており、PC、DC、Gamingのすべてで需要があります。また、新製品の導入や展開により、消費者向けグラフィックスとデータセンターグラフィックスの成長も期待されています。

クラウドおよびHPC顧客からの需要環境について説明していただけますか？インテルが同じ製造ノードにいる場合、それが顧客の意思決定にどのような役割を果たすか。CPUビジネスにおいて市場シェアを取るためのあなたの能力、自信、そして見通しは何ですか？
近い将来、クラウドは強い需要を見ている時期です。これは私たちにとって良いシグナルです。既に、我々はデスクトップおよびノートパソコン市場でZen 3がどのように機能するかを見てきましたが、それは我々がローマで行ったことを発展させるものです。製造プロセスに関しては、競争力の一側面ですが、私たちはクラウドおよびエンタープライズの両方の全体的な性能およびシステム性能に焦点を合わせています。Milanはエンタープライズアプリケーションおよびクラウドアプリケーションの両面において最もバランスの取れた製品です。可視性について、今年は過去の年に比べて可視性が向上しています。これは私たちの3世代EPYCであり、深い顧客関係を構築しています。多くの決定はすでに顧客によって私たちの製品のテスト中に行われています。

この支出構成が今後数年間の成長にどのように移行していくのか。AMDは、2023年までの20%の成長を指南していたが、昨年+45%で、AMDは+37%を指南しているが、それでも20%を考慮すべき正しい数字であるか。
これはビジネスに投資する良いタイミングです。AMDのモデルは、収益成長よりも遅いペースで投資を継続することで、モデルにレバレッジをかけることです。実際のOpExの支出は、収益の割合として減少していますが、実際のドル額は収益が増加し、私たちがビルドアウトするにつれて増加しています。AMDは、製品ポートフォリオを拡大するためのR＆amp;Dに強い支出をしており、CPUおよびGPUの専門知識に重点を置いています。私たちはGPUをゲームとコンピュートに分割していますので、両方で競争力のある製品を提供しています。CPUおよびGPUをリンクするシステムIPにおいて、ソフトウェアに投資することが増えています。マーケットに投資することも重視しています。私たちはスケールのある会社になっており、これは長期目標のためのロードマップと顧客サポートの幅と深さを確保するのに役立ちます。