Lucas Cheah

02/21 17:05

今回の決算発表では、私は確信を持ってモート（競争優位性）チームに属しています。私の見解はシンプルです。エヌビディアは単にチップを販売しているだけでなく、AIインフラの基盤を構築しています。その優位性はハードウェア性能だけではありません。完全なエコシステムです。CUDAソフトウェアプラットフォームは、世界中のAI開発に深く統合されています。企業がその周りにAIシステムを構築すると、切り替えは困難でコストがかかります。そのような囲い込みは破壊するのが難しいものです。

より大きな視点もこの見解を支持しています。マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタ・プラットフォームズなどのハイパースケーラーのAI支出は依然として高い水準にあります。これらの企業は、AIとデータセンターへの大規模な資本支出を継続的に示唆しています。これは短期的な急増ではなく、長期的なインフラ構築であることを示しています。

これは株価がボラティリティを示さないという意味ではありません。期待は高いです。しかし、構造的に見て、モート（競争優位性）は依然として広いようです。

ハイパースケーラーは最近の四半期で繰り返し積極的なAI資本支出計画を再確認し、データセンター拡張とAIモデル展開を最優先事項として強調しています。これらの巨人による継続的なインフラ支出は、ハイエンドAIアクセラレーターへの需要の持続的な可視性を支持しています。

私の第1の指標はデータセンター収益の成長率です。その数字が前年比および前四半期比で堅調であれば、需要のストーリーは健全なままです。これはAIインフラ支出が大規模に継続している最も明確な証拠です。

現在のポジション（2〜3％の未実現利益）に基づき、私の計画はシンプルです。決算を通過して保持し、数字が出た後に判断します。

レポート前に積極的に追加はしません。期待が高く、価格変動が急激になる可能性があるためです。また、オプションは使用しません。決算周りのボラティリティは予測不可能であり、複雑な戦略ではなくポジションサイジングを通じてリスクを管理することを好むためです。

決算後は、結果とガイダンスに基づいて評価します。データセンター成長が堅調で、マージンが維持され、経営陣がブラックウェルの生産と需要に自信を持っている場合、保持を継続することに安心感があります。結果が大きく失望させるか、ガイダンスが弱まった場合、反発を期待せずに迅速に再評価します。

レベルに関しては、以前の歴史的高値である212.177を監視しています。価格がそのレベルを確信を持って上回った場合、部分的に利益確定を検討するかもしれません。全てを売却する必要はありませんが、強い動きの後に強さに合わせてトリミングすることは理にかなっています。下落局面では、最近のサポートエリアを監視します。弱いガイダンスで価格が急落した場合、明確さなしに自動的に平均化はしません。

リスク管理のために、全資本をエヌビディアに投入していません。さまざまな株式とテーマにまたがるより広範なポートフォリオの一部です。その分散により、単一の決算イベントの影響を制限できます。私のアプローチは確信が高いですが、エクスポージャーは制御されています。

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