Goldman Sachs: $90 a Barrel Likely Ceiling for Brent Crude

Goldman Sachs: $90 a Barrel Likely Ceiling for Brent Crude

高盛：布倫特原油每桶可能上限爲90美元
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彭博社 04/18 03:53 · 2.2萬 播放量

Daan Struyven, Goldman Sachs head of oil research, says that if there are not any new geopolitical tensions, the path of least resistance for oil is to drift lower. He speaks on Bloomberg Television.

高盛石油研究主管達安·斯特魯文表示，如果沒有任何新的地緣政治緊張局勢，石油阻力最小的途徑就是走低。他在彭博電視臺發表講話。
声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息

視頻文字

  • 00:00 讓我們看到今天的石油庫存，這是我們正在看到的銷售的主要驅動因素。
  • 00:06 所以
  • 00:06 石油庫存數據略高
  • 00:09 超過預期
  • 00:10 但是在周到一周的驚喜範圍內。
  • 00:13 數據往往很吵。
  • 00:14 所以我想解釋這兩個 2 到 3% 的賣掉，
  • 00:18 我認為你想指出另外兩個因素。
  • 00:20 事實是，在地緣政治風險費用高於每桶 5 到 10 美元的環境中，
  • 00:25 如果您沒有獲得具體化的標題
  • 00:28 在地質風險中，我認為保費最低阻力的路徑
  • 00:32 就是漂移，
  • 00:33 漂移較低。
  • 00:34 第二，正如你今天早些時候報告的那樣，有一些標題指亞洲部分邊緣煉油廠
  • 00:40 正在減少他們對原油的需求
  • 00:42 因為它們的利潤因此被磨損
  • 00:45 原油價格上漲，一種自我穩定
  • 00:49 機制。
  • 00:50 然後我想
  • 00:50 這三種催化劑
  • 00:52 被擴大了
  • 00:54 算法，
  • 00:55 CTA
  • 00:56 銷售。
  • 00:57 我認為，大局，我想我們正在學到這一點
  • 01:00 在我們的中心情況下，沒有地緣政治
  • 01:03 跌破供應，每桶應該為 90.00 美元
  • 01:07 今年品牌價格上限。
  • 01:09 不過，我們是否估計過低這種風險？
  • 01:11 所以每一小時最高的頭條標題是
  • 01:13 根據美國，委內瑞拉石油和天然氣交易必須在 5 月 31 日前結束。
  • 01:18 因此，他們就委內瑞拉石油和天然氣制裁簽發了一項新的一般許可證，該牌照被解除了六個月，以查看馬杜羅是否能夠釋放一些選舉。
  • 01:26 看來我們要重新執行某種形式的同時，在這種情況下，政府將會對伊朗做些什麼的壓力，這個政府正在產生多少三百萬五百萬
  • 01:34 每天的油桶 #4.
  • 01:36 所以
  • 01:37 我的意思是，我們是否需要更多地評價這一點。
  • 01:40 我確實認為當前
  • 01:42 石油價格水平確實存在很大
  • 01:45 供應的下跌風險，尤其是在
  • 01:48 中東國家和伊朗等制裁經濟體。
  • 01:52 我認為有一個有趣的觀察是，在過去的兩年中，伊朗和委內瑞拉的供應都增加了很大。
  • 01:59 您上漲了大約 20％
  • 02:00 過去兩年
  • 02:02 在伊朗.
  • 02:04 當然，中東地緣政治升級，也可能會發生變化
  • 02:09 在美國
  • 02:10 你知道聯邦政策我認為改變了對伊朗供應的風險
  • 02:14 到缺點。
  • 02:15 我們的觀點是，市場是，
  • 02:17 是
  • 02:17 下行風險上升至。
  • 02:19 那就是我很好奇，因為現在我的意思是你們讓國會考慮對伊朗石油進行額外的制裁，我想知道這是否會有意義。
  • 02:27 我的意思是，如果我們知道美國試圖做的實際效果，尤其是俄羅斯入侵後，有點
  • 02:32 我的意思是在某種程度上反擊了，如果你願意
  • 02:34 額外的制裁對任何事情有什麼影響？
  • 02:38 是的，我認為你必須看到一個非常重要的
  • 02:40 制裁政策改變，以看到伊朗供應量大幅下降。
  • 02:44 之前曾發生過。
  • 02:45 2018 年，我們看到了相當大的下降
  • 02:48 在
  • 02:48 在伊朗供應。
  • 02:50 在這個時候，
  • 02:51 80 至 90% 的伊朗出口商品將進入中國，到中國茶壺
  • 02:57 精煉廠。
  • 02:58 價格是多少
  • 02:59 在那一方面還好，尤其是從中國出發的需求方面？
  • 03:03 他們的經濟健康有多少
  • 03:05 對這個預測有關重要嗎？
  • 03:08 因此，中國繼續是全球石油需求增長的最大貢獻者。
  • 03:12 在我們的預測中，
  • 03:13 大約 1/3
  • 03:15 在每日一百萬五百萬桶中，我們預測的 24 個石油需求增長將來自中國。
  • 03:20 那就是
  • 03:21 快速，但速度較少
  • 03:23 比去年
  • 03:24 汽油需求重新開放的提升正在我們背後
  • 03:27 但
  • 03:27 需求
  • 03:28 從
  • 03:29 從中國為
  • 03:31 石油化工產品正在提高生產塑料能力繼續上升
  • 03:35 在 A 處，一段漂亮，非常快速的剪輯。
  • 03:37 我會說石油需求數據
  • 03:39 在中國和第一季度有
  • 03:41 失望
  • 03:42 我們的市場期望
  • 03:44 有點。
  • 03:45 你認為什麼會讓我們達到 100 人的情況？
  • 03:48 上週五這個問題看上去一點不瘋狂。
  • 03:51 是的
  • 03:52 我仍然認為這是一個關鍵風險
  • 03:55 要觀看。
  • 03:56 我們認為每桶 90.00 美元是品牌上限的兩個主要上漲風險
  • 04:00 #1,
  • 04:02 可能性
  • 04:03 更長的延長歐佩克加減少。
  • 04:06 在我們的基本情況下，我們有歐佩克加產量
  • 04:09 由於剩餘容量非常高，因為第三季度開始逐漸增長，
  • 04:14 價格上漲，投機位置上漲，所有因素通常都預測
  • 04:18 增加。
  • 04:19 如果這不發生，
  • 04:21 你知道你可以進入 90 年代更高
  • 04:23 甚至可能到 100。
  • 04:24 當然，第二個關鍵風險是
  • 04:26 地緣政治衝擊供應，
  • 04:29 無論是在中東，還是俄羅斯，都可能是我們在俄羅斯所看到的生產煉油廠
  • 04:33 或者
  • 04:34 交通基礎設施
  • 04:37 包含
  • 04:38 在水上。
  • 04:39 期權市場是什麼樣的，是什麼樣的
  • 04:41 我們是否看到 100 或更多的選項，喜歡
  • 04:45 石油上漲的投注是否有一些對沖？
  • 04:48 因此，上週，尤其是在星期四和星期五，我們看到了對於需求非常大的跳躍。
  • 04:53 保險購買期權，以防止非常大幅油價飆升
  • 04:57 我認為這也有助於解釋市場為什麼。
  • 05:00 對的反應
  • 05:01 伊朗對以色列的直接攻擊非常沉默，
  • 05:04 我認為你可以從期權市場推斷
  • 05:06 這項動作是預期的
  • 05:09 並由金融市場參與者進行了相當良好的電報。
  • 05:12 所以當我們得到的時候
  • 05:13 隨著我們深入了解這一年，尤其是在某些季節性因素上，您是否認為
  • 05:16 這些價格周圍的市場定位會顯著改變？
  • 05:20 因此，從季節性的角度來看，由於美國和歐洲的駕駛季節，夏天往往是強勁的需求季節。
  • 05:27 而且因為在中東
  • 05:28 為了
  • 05:29 空調需求的空調需求
  • 05:30 你燃燒更多，更多油
  • 05:33 所以你知道，我認為第三季度可能應該是需求中最強的季度
  • 05:39 視角。
  • 05:41 我認為定位較少是季節性較少。
  • 05:44 我們看到投機定位的非常大幅提升，基本上增加了 4 億桶
  • 05:49 自十二月的低點以來，
  • 05:51 我認為這解釋了大部分集會。
  • 05:53 如果我們看看過去一年的基本面，可見的全球股票水平
  • 05:58 基本上已經是
  • 05:59 平面
  • 06:00 如煎餅
  • 06:01 儘管波動非常大
  • 06:03 在石油價格中。
  • 06:04 而在我們看來，
  • 06:05 只要您處於這個範圍限制的基本環境中，您有很高的 OPEC 剩餘產能，OPEC 為您提供了一個基本環境
  • 06:12 而且由於備用容量很高，我們向客戶推薦，當您處於系列頂端時，我們向客戶提供的建議，
  • 06:18 你變得更加謹慎。
  • 06:19 什麼時候
  • 06:19 你在範圍的下端，你就跟著走。
  • 06:22 這個觀點的一個細微之處是我們處於非常不確定的地緣政治環境，我認為對沖對您的政治衝擊的價值
  • 06:30 無論是石油還是黃金還是一枚戒指都是非常重要的。