Fmr. St. Louis Fed Chief Bullard: Three Rate Cuts This Year Is 'Base Case'

Fmr. St. Louis Fed Chief Bullard: Three Rate Cuts This Year Is 'Base Case'

Fmr。聖路易斯聯儲主席布拉德：今年三次降息是 “基本案例”
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彭博社 04/09 05:25 · 3.3萬 播放量

Former Federal Reserve Bank of St. Louis President James Bullard discusses the central bank's policy on Bloomberg Television. (Excerpt)

聖路易斯聯邦儲備銀行前行長詹姆斯·布拉德在彭博電視臺討論了該央行的政策。（摘錄）
声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息

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  • 00:00 在這裡。
  • 00:01 鮑威爾一直說利率足夠限制，但
  • 00:05 數據發熱，
  • 00:06 繼續熱
  • 00:08 而核心消費物價指數可能會保持非常粘性。
  • 00:11 因此，我們從 7:00 到 3:00 進行了多少次減少，我們似乎可能會變成兩次。
  • 00:17 我認為在這個時候，你可能應該以面值為委員會和主席。
  • 00:22 我認為他們現在最好的猜測還是 3 次
  • 00:25 今年。
  • 00:26 以及
  • 00:27 當然，數據可以走
  • 00:30 以一方式或另一種方式，但這是基本情況。
  • 00:35 我認為這是一個非常成功的政策。
  • 00:37 2022 年政策利率大幅上升
  • 00:41 而在 2023 年下半年，通貨膨脹下降了相當多。
  • 00:46 去年這個時候，核心個人電腦通貨膨脹
  • 00:49 將比現在高 200 個基點。
  • 00:54 這是委員會最喜歡的措施。
  • 00:56 所以你正在考慮一個非常成功的政策，經濟相當強勁。
  • 01:01 所以現在美聯儲有很多事情正常。
  • 01:04 所以
  • 01:05 到目前為止，鮑威爾一直是對的。
  • 01:07 是啊我覺得到目前為止他是對的
  • 01:09 而委員會到目前為止是正確的追求
  • 01:12 一種積極的策略，將通貨膨脹恢復到目標。
  • 01:15 其中大部分是在 2022 年，
  • 01:18 然後你在 2023 年和 2024 年就帶來了成果。
  • 01:22 在這裡
  • 01:23 我們談到了美聯儲如何依賴數據。
  • 01:25 鮑威爾本人說他依賴數據。
  • 01:27 究竟是什麼
  • 01:28 這是否意味著他應該查看哪些數據？
  • 01:33 我認為
  • 01:34 現在我認為這主要是通脹數據，因為在經濟的真實方面，情況進展非常好
  • 01:41 你可以爭論原因，但是它們的進展非常好。
  • 01:45 委員會現在不必擔心任務的那一方面
  • 01:49 他們只需要擔心的就是把通脹恢復到 2% 的目標
  • 01:54 而且他們已經走了很長的路。
  • 01:55 已經回來了
  • 01:56 為 4.8%，現在為 2.8%
  • 02:00 核心個人電腦通脹為 12 個月。
  • 02:03 這意味著你只有 1% 的十分之八。
  • 02:07 以及
  • 02:08 有些人說下一個報告將導致核心 PC 只有 2.6%
  • 02:15 以 12 個月為基礎。
  • 02:16 所以你開始得到
  • 02:17 足夠近
  • 02:19 我認為你現在手裡有足夠的數據
  • 02:21 為了證明第一個
  • 02:23 降息。
  • 02:25 也許不是一連串的降息，但你當然可以理由第一次降息。
  • 02:29 現在
  • 02:29 根據他們擁有的數據，
  • 02:31 我們談論美國經濟如何非常強勁。
  • 02:34 所以你會說，風險
  • 02:36 在
  • 02:37 美國現在經濟是通脹而不是增長？
  • 02:40 公平地說是這樣。
  • 02:41 我認為這是正確的。
  • 02:42 是啊
  • 02:42 為什麼美國經濟如此堅韌？
  • 02:45 我的意思是，不久前我們預期 100% 衰退，或者你知道價格為
  • 02:50 經濟衰退。
  • 02:51 然而，在這裡，我們處於一個非常有彈性的經濟體。
  • 02:54 是啊，去年在這個時候你有
  • 02:56 矽谷銀行和其他銀行的銀行失敗，全國各地的小型銀行
  • 03:03 這被過度解釋為意味著
  • 03:06 美國正在陷入衰退。
  • 03:08 我不認為這是一個很好的故事可以講，因為
  • 03:12 是的，
  • 03:13 他們是
  • 03:14 他們是
  • 03:15 他們的銀行失敗，但他們只是美國經濟中央銀行業和總中介部門的小部分。
  • 03:22 所以
  • 03:23 我覺得那張牌被玩過
  • 03:27 和
  • 03:28 美國不僅在 2023 年下半年沒有陷入衰退，而且經濟實際上蓬勃發展
  • 03:34 在 2023 年下半年。
  • 03:36 所以你真的得到了非常強大的結果
  • 03:39 這在這裡繼續到 2024 年的第一部分。
  • 03:43 儘管我會說，我們現在將接近趨勢增長率，而不會像我們以前的那樣高於趨勢
  • 03:50 在二零二三年的最後六個月內。
  • 03:53 有些人談到美國經濟是一個雙軌經濟。
  • 03:57 這有什麼風險？
  • 03:59 你說兩條軌道是什麼意思，比如
  • 04:01 經濟的某些部分實際上非常疲軟。
  • 04:03 是啊
  • 04:05 我認為總是這樣。
  • 04:07 可能在任何
  • 04:09 任何非常大的經濟體，總會有一些事情不太好，或某些市場存在問題。
  • 04:16 但我認為美國的整體情況非常強勁，這是非常令人鼓舞的
  • 04:22 相互利率，當然這是最大問題。
  • 04:25 有些人說，美聯儲說這是 2.6％，但我們有類似的
  • 04:31 我現在不記得他的名字但你知道
  • 04:33 表明這是以上的 6％。
  • 04:36 例如，拉里·薩默斯說，
  • 04:40 是的，委員會的數字是 2.6。
  • 04:42 我認為這會在這裡發生變得更加重
  • 04:46 但它不會超過 3 或 3 1/2。
  • 04:49 所以現在的政策利率是
  • 04:52 保單範圍的頂端為 5 1/2。
  • 04:55 所以要花費不少時間才能將其降到 3 1/2，你知道。
  • 05:00 你認為這是每次會議 25 個基點降息 8A？
  • 05:04 這需要一段時間。
  • 05:05 這需要一整年。
  • 05:07 我擔心的一件事是，如果他們沒有很快開始，
  • 05:12 然後，其他一切都會融合，你就會進入軟地降落。
  • 05:15 但政策利率仍會太高。
  • 05:17 我不認為他們想處於這種情況
  • 05:20 因為這將會超過通脹目標並導致通貨膨脹低於目標的風險
  • 05:26 或者
  • 05:27 風險比你想承受的更多經濟衰退。
  • 05:30 所以
  • 05:31 我認為在正確的時間將它提到正確的水平是一種藝術形式。
  • 05:36 歐洲正在尋找，我認為這很有教育意義。
  • 05:39 歐洲現在已經預測他們將超過通脹目標
  • 05:44 並在 2025 年將通脹低於目標。
  • 05:48 您談論脂肪可能落後目標的風險
  • 05:52 如此說，雕刻後面。
  • 05:54 你如何評估
  • 05:56 那個風險，它可能會在雕刻後面？
  • 06:00 是的，我認為這還沒有真正出現
  • 06:03 因為事情進行如此順利。
  • 06:05 所以這是一個很好的問題。
  • 06:07 經濟狀況良好，通脹正在下降。
  • 06:10 但是
  • 06:11 如果你不
  • 06:13 注意可能發生的一切，您可能會稍微衡概率。
  • 06:17 所以
  • 06:18 這可能是一個小問題，但這是未來幾個月要關注的事情。
  • 06:23 關閉脂肪細胞在其資產負債表上。
  • 06:25 逃跑，
  • 06:27 是的，我認為
  • 06:30 該委員會自 2022 年春季 20 日起實施了定量收緊政策，
  • 06:35 在 2022 年秋季實施。
  • 06:38 我認為他們會根據上次會議上的評論，他們將減慢速度。
  • 06:42 但這仍然會是一個定量收緊政策，只是不完全
  • 06:46 就像原來一樣快。
  • 06:49 而我認為這是完全好的。
  • 06:51 我認為是
  • 06:52 縮小資產負債表是有意義的。
  • 06:55 這沒有意義。
  • 06:56 如果是這樣，那確實有意義。
  • 06:58 這確實有意義。
  • 06:58 還有多遠，
  • 07:02 好吧，我認為他們想得到
  • 07:04 預定儲備水平
  • 07:06 適合的水平
  • 07:08 目前的經濟，他們認為現在太高。
  • 07:12 但我認為他們正在朝著正確的方向走。
  • 07:15 這似乎沒有影響政策的其他部分。
  • 07:18 所以我認為他們在這裡有正確的計劃
  • 07:20 的
  • 07:21 當然我們在年底有美國選舉
  • 07:24 這將如何影響
  • 07:26 肥胖思維和形狀
  • 07:27 它有什麼作用？
  • 07:29 所以我不認為
  • 07:30 它確實影響貨幣政策，至少不是普通貨幣政策。
  • 07:36 以及
  • 07:38 我認為你不能根據中央銀行在 9 月或 8 月做的事情贏得選舉。
  • 07:44 我不這麼認為。
  • 07:45 我不認為典型的選民，是中位選民
  • 07:48 不看到這一點，並且對此並不知道任何東西。
  • 07:50 所以
  • 07:51 對於美國政治來說，這很關於文化問題。
  • 07:55 只是最後一個問題，吉姆·特朗普，兩點 O 這對美國經濟會意味著什麼？
  • 08:02 聽起來他會
  • 08:04 一如他以往一樣對交易的積極性。
  • 08:07 雖然我會說拜登政府
  • 08:10 收集了很多
  • 08:12 特朗普類型的政策。
  • 08:13 所以
  • 08:14 從貿易角度來看，它可能不是那麼不同
  • 08:18 就像拜登時期一樣。
  • 08:20 詹姆斯·維洛蒂，非常感謝您的見解。