來源：東吳證券（香港）
東吳證券（香港）12月2日發表報告指出，中國動態清零策略能夠應對各類新冠變種，無需對南非毒株恐慌。行業配置方面，建議關注計算機、通信、半導體等數字經濟領域標的；持續關注汽車零部件、光伏產業鏈；逢低佈局景氣度和估值處於低位的航空、酒店等出行鏈。
該機構推薦重點關注的「十大金股」分別為：紫金礦業、天工國際、保利物業、中通快遞-SW、騰訊控股、華住集團-S、福萊特玻璃、維達國際、小米集團、郵儲銀行。
11月26日黑色星期五，南非變異毒株奧密克戎擴散的消息引發了全球資本市場和大宗商品的暴跌，其中WTI原油跌超過12%，主要由於市場擔憂該變異株可能有較強免疫保護逃避能力，但其實際危害性仍需時間研究。事實上，中國目前的快速響應與動態清零策略可以應對各種類型的新冠變種，因此除了國際出行相關或將受限制，該毒株暫時對中國沒有太大影響，此外，若該毒株危害性強於delta，那麼中國疫情紅利的持續時間或將超出之前的預期。
看好數字經濟發展，建議關注計算機、通信、半導體等板塊。
央行推出碳減排支持工具，展現國家用新基建接替老基建支持經濟穩定向好發展的決心，但是市場的關注度都過於集中於持續高景氣的新能源領域上，而一定程度忽視了同樣景氣的數字經濟領域。事實上，十四五」規劃綱要中提出，到2025年，我國數字經濟核心產業增加值佔GDP的比重要由2020年的7.8%提升至10%，且支持數字經濟發展的議題在中央政治局會議中被多次提及，政策鼓勵導向明顯。
在數字經濟領域中，以大數據、雲計算、物聯網、人工智能、5G通信等為代表的應用領域持續蓬勃發展，考慮到TMT近期市場熱度一般，估值相比高景氣新能源有一定吸引力，計算機、通信、半導體等行業或有一定機會。
持續關注汽車零部件、光伏產業鏈機會。
之前判斷汽車零部件、光伏具備邊際向好的預期，主要由於汽車芯片短缺以及光伏上游成本壓力均有望邊際緩解，當前汽車零部件走勢符合預期，而光伏則處於震盪態勢並未走好，可能由於邊際改善的時間點相對延後。站在當前看，汽車零部件中短期邊際改善邏輯已經逐步兑現，但汽車電子、智能駕駛等高景氣高成長的細分賽道仍將有中長期行情，建議持續關注；對於光伏產業鏈來看，2022年硅料大量投產後導致光伏產業成本壓力緩解的邏輯仍較為堅實，此外，隨着電池片HIT技術路線的升級，光伏整體成本也將持續下降，從而提振下游裝機需求。
預計南非變異毒株對中國影響不大，建議逢低佈局出行鏈條中國際業務佔比較小標的。
近期出現的南非毒株造成了市場恐慌，對出行鏈標的景氣度和估值又一次產生壓制，認為經濟活動常態化趨勢不可逆，而我國因為動態清零政策的優勢受到南非新毒株影響相對較小，建議逢低佈局國際業務佔比較小的出行鏈標的。
對於疫情受損行業的佈局，除了獲得經濟活動常態化後利潤修復的回報，還能夠獲得供給出清和自身擴張帶來量價齊升的成長型回報，以酒店為例，長時間的疫情反覆出清了多數抗風險能力弱的酒店，而龍頭連鎖品牌均在趁勢擴張開店，隨着經濟活動常態化後需求轉好，酒店RevPar提升疊加擴張開店將帶來業績爆發。
編輯/lydia