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Since July, I haven't written about Pershing Square Tontine Holdings (NYSE:PSTH) stock. At the time, it was trying to stickhandle its way through a tricky investment in Universal Music Group (OTCMKTS:UMGNF).
Source: Dmitry Demidovich/ShutterStock.com
That deal never happened. The SEC turned the deal down. As a result, Bill Ackman's Pershing Square bought 10% of Universal Music when it went public on the Amsterdam Stock Exchange in September.
In my July article, I suggested three companies affiliated with Universal Music as possible alternatives.
It now looks as though Ackman will wind up PSTH, return the funds to investors, and create a new investment vehicle to do something else. InvestorPlace's Mark Hake discussed the whole situation on Oct. 26. It's worth a read.
As a result, I'd like to revisit my three alternative buys plus an additional Ackman-related vehicle that are all better than PSTH stock.
Dump PSTH Stock for A, B, C and D
The three companies are Vivendi (OTCMKTS:VIVHY), Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) and the Bolloré Group (OTCMKTS:BOIVF).
On Sept. 21, Vivendi spun off Universal Music on a one-to-one basis, valuing UMG shares at 25.25 euros ($29.26). As I write this, Universal Music's stock has traded sideways over the past seven weeks. Vivendi has done the same. As a result, it now holds 10.1% of the music business.
Vivendi reported Q3 2021 results on Oct. 21. The company's sales grew by 10.3% in the quarter to 2.48 billion euros ($2.87 billion), excluding currency. As a result, its adjusted EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) was 461 million euros ($535 million), 20.7% higher than 382 million euros ($443 million).
Business is good at the media conglomerate.
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On Sept. 15, Vivendi announced that it would buy Amber Capital's shares in Lagardere for 24.10 euros ($27.93) per share. Lagardere operates two main businesses: Lagardere Publishing and Lagardere Travel Retail. Vivendi will complete the purchase by Dec. 15, 2022; Vivendi would own 45.1% of its shares and 36.1% of its votes.
As a result of going over the 30% threshold, Vivendi will bid for the remaining shares at the same price.
Vivendi's 12-month trailing free cash flow (FCF) is 768 million euros ($890 million). So it's got an FCF yield of 6.7%, which gets you growth at a reasonable price.
The Other Choices
It hasn't been a great experience for Tencent Music shareholders since it went public in December 2018 at $13. It did hit a high of $32.25 in March. However, since then, aided by the collapse of Archegos Capital Management, a family office run by Bill Hwang, TME stock has lost 75% of its value.
The company reported Q3 earnings on Nov. 8. Earnings of 7 cents per ADR (American depositary receipt) beat analysts' expectations by a penny. Total revenues came in at $1.21 billion, which was an increase of 3% from a year ago.
In August, I included TME on a list of 10 Chinese stocks to buy on the dip. Unfortunately, like many names in the group, investors have continued to push their share prices lower.
TME currently trades at 2.7x sales, has FCF of $740 million, and an FCF yield of 5.4%, which is decent, if not spectacular, value. I remain confident it can get back to double digits soon.
As for the Bolloré Group, I'm a sucker for family-controlled businesses. That being said, if you're at all turned off by right-wing billionaires, this might not be your cup of tea.
Bolloré has a history that dates back to 1822. The Bolloré family still controls the public company to this day. It is one of the 500 largest companies in the world with more than 79,000 employees, 2020 revenue of 24.1 billion euros ($27.9 billion), and operating income of 1.65 billion euros ($1.91 billion).
Bolloré owns 27% of Vivendi and holds 29.7% of the votes.
In its third quarter of 2021, the company grew its revenue 22% over last year, with an increase across all four of its operating segments: transportation and logistics (32%), oil logistics (52%), a 10% increase from communications/Vivendi, its largest segment, and a 45% increase from electricity storage and systems.
In the first half of 2021, its EBITDA increased by 15% to 1.67 billion euros ($1.94 billion). With a TTM FCF of 1.34 billion euros ($1.55 billion), it has an FCF yield of 7.7% based on a $17.4 billion market cap.
The Bottom Line
The other possibility is to buy Pershing Square Holdings (OTCMKTS:PSHZF), Bill Ackman's London-listed closed-end investment holding company. Through the end of October, net of fees, it's up 21.6%. In 2020, it gained 70.2%. If you really want to ride Ackman's coattails, this is the way to do it.
At this point and time, all four alternatives are better investments than PSTH stock.
On the date of publication, Will Ashworth did not have (either directly or indirectly) any positions in the securities mentioned in this article. The opinions expressed in this article are those of the writer, subject to the InvestorPlace.com Publishing Guidelines.
Will Ashworth has written about investments full-time since 2008. Publications where he's appeared include InvestorPlace, The Motley Fool Canada, Investopedia, Kiplinger, and several others in both the U.S. and Canada. He particularly enjoys creating model portfolios that stand the test of time. He lives in Halifax, Nova Scotia.
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7月以降、私はそれについて書いていません パーシングスクエア・トンティン・ホールディングス (ニューヨーク証券取引所:PTHH) 株式。当時、それは厄介な投資を乗り越えようとしていました ユニバーサルミュージックグループ (オットコット:UMGNF)。
ソース：ドミトリー・デミドビッチ/Shutterstock.com
その取引は決して起こりませんでした。SECは取引を却下しました。その結果、ビル・アックマンの パーシングスクエア ユニバーサルミュージックを10％購入したとき 公開されました に アムステルダム証券取引所 9月に。
7月の記事で、代替案としてユニバーサルミュージックと提携している3社を提案しました。
今では、アックマンがPSTHを清算して資金を投資家に還元し、何か他のことをするための新しい投資手段を作るようです。 インベスタープレイス マーク・ヘイクは10月26日に全体の状況について話し合いました。 一読の価値ありです。
その結果、3台の代替購入と、PSTHの在庫よりも優れていたアックマン関連の車を追加購入することを再検討したいと思います。
A、B、C、DのPSTHストックをダンプしてください
その3社は ビベンディ (オットコット:ビビー)、 テンセント・ミュージック・エンターテイメント・グループ (ニューヨーク証券取引所:時間) と ボロレ グループ (オットコット:BOIVF)。
9月21日、ビベンディはユニバーサルミュージックをスピンオフしました 1 対 1 ベース、UMGの株を25.25ユーロ（29.26ドル）と評価しています。これを書いている時点で、ユニバーサルミュージックの株価は過去7週間にわたって横ばいで取引されています。ビベンディも同じことをしました。その結果、今では音楽事業の10.1％を保有しています。
ビベンディが報告しました 2021 年第 3 四半期 10月21日の結果。同社の売上高は、当四半期に 10.3% 増加して、通貨を除くと24億8,000万ユーロ（28.7億ドル）になりました。その結果、調整後EBITDA（利息、税金、減価償却費および償却前利益）は 4億6,100万ユーロ （5億3,500万ドル）、3億8200万ユーロ（4億4300万ドル）より20.7％高い。
メディアコングロマリットはビジネスが好調です。
9月15日、ビベンディはアンバーキャピタルの株式を購入すると発表しました ラガルデール 一株あたり24.10ユーロ（27.93ドル）です。ラガルデールは、ラガルデール・パブリッシングとラガルデール・トラベル・リテールの2つの主要事業を運営しています。ビベンディは2022年12月15日までに買収を完了します。ビベンディは株式の45.1％、議決権の36.1％を所有することになります。
30% のしきい値を超えた結果、Vivendiは残りの株式を同じ価格で入札します。
ビベンディの12か月間のトレーリング・フリー・キャッシュフロー（FCF）は 7億6800万ユーロ (8億9000万ドル)。つまり、FCFの利回りは6.7％で、リーズナブルな価格で成長できます。
その他の選択肢
公開されて以来、テンセント・ミュージックの株主にとっては良い経験ではありませんでした 2018 年 12 月 13ドルで。3月には32.25ドルの高値を記録しました。しかし、それ以来、助けられて アルケゴス・キャピタル・マネジメントの崩壊、ビル・ファンが経営するファミリーオフィスで、TMEの株はその価値の75％を失いました。
同社は11月8日に第3四半期の収益を報告しました。ADR（米国預託証券）1枚あたり7セントの収益は、アナリストの予想を1ペニー上回りました。総収益は12億1000万ドルで、1年前から3％の増加でした。
8月に、私はTMEをリストに含めました 中国株を10株購入できます オンザディップ。残念なことに、グループの多くの企業と同様に、投資家は株価を押し下げ続けています。
TMEは現在で取引されています 売り上げの2.7倍のFCFは7億4000万ドルで、FCFの利回りは5.4％です。これは、目を見張るものではないにしても、まともな価値があります。すぐに2桁に戻ると確信しています。
についてですが ボロレ グループ、私は家族経営のビジネスが好きです。そうは言っても、もしあなたが、少しでも気が進まなかったら 右翼の億万長者、これはあなたの好みではないかもしれません。
ボロレ 持っている 1822年にまでさかのぼる歴史。の ボロレ 家族は今でも公開会社を支配しています。従業員数は79,000人を超え、2020年の収益は241億ユーロ（279億ドル）、営業利益は16.5億ユーロ（19.1億ドル）で、世界500大企業の1つです。
ボロレは 27% を所有しています ビベンディで、29.7% の票を獲得しています。
2021年の第3四半期に、同社は 収益を22％増やしました 昨年に比べて、輸送と物流（32％）、石油物流（52％）の4つの事業セグメントすべてで増加し、最大のセグメントである通信/ビベンディから10％の増加、蓄電とシステムの45％の増加となりました。
2021年の上半期には、EBITDAです。 15％増加しました 16億7000万ユーロ（19.4億ドル）に。のTTM FCFを使って 13億4,000万ユーロ （15.5億ドル）、174億ドルの時価総額に基づくFCF利回りは7.7％です。
ボトムライン
他の可能性は購入することです パーシング・スクエア・ホールディングス (オットコット:PSHZF）、ビル・アックマンのロンドン上場のクローズドエンド型投資持株会社。10月末までに、手数料を差し引くと、21.6％上昇しました。2020年には、70.2％上昇しました。どうしてもアックマンのコートテイルに乗りたいなら、この方法です。
現時点では、4つの選択肢すべてがPSTH株よりも優れた投資です。
出版日に、ウィル・アシュワースは この記事に記載されている証券のポジションを（直接的または間接的に）持っていませんでした。 この記事で表明されている意見は、筆者の意見であり、 InvestorPlace.com 出版ガイドライン。
ウィル・アシュワースは2008年から投資についてフルタイムで執筆しています。彼が出演した出版物には、InvestorPlace、The Motley Fool Canada、Investopedia、Kiplingerなど、米国とカナダの出版物があります。彼は特に、時の試練に耐えるモデルポートフォリオを作成することを楽しんでいます。彼はノバスコシア州ハリファックスに住んでいます。
ビル・アックマンの「パーシング・スクエア（SPAC）の失敗よりも良い買い物を4つ」という投稿がInvestorPlaceに最初に掲載されました。
