原標題：華爾街又願意投資美國油企了，但頁巖油仍難增產 來源：FactSet
由於油價上漲等原因，能源公司又能夠以超低的借貸成本在華爾街融資了。但大多數投資者最不希望他們拿這些錢去增加原油產量。
幾年前，當美國石油生產蓬勃發展時，公司通過從華爾街融資來推動增產原油增產。然而，現在情況變了。
根據標準普爾全球市場情報部門LCD的數據，包括石油生產商、管道運營商和煉油廠在內的投機級能源公司今年以創紀錄的速度在美國發行債券，迄今已籌集了約340億美元。強勁的投資需求導致能源公司的借貸成本下降。本月，能源公司發行的投機級美元債券與最安全穩定的國債收益率之間的差距下降至3.32個百分點。根據彭博巴克萊的數據，這是自2014年7月以來兩者之間的最低價差。
事實上，去年11月，當新冠疫苗試驗成功刺激能源價格反彈時，華爾街就重新向石油領域開放融資。
和幾年前不同的是，這些資金用於償還現有債務。數據顯示，今年該行業約88%的高收益債券融資用於償還現有債務。LCD數據顯示，2012年和2015年這一比例分別為52%和65%。例如，先鋒自然資源公司和響尾蛇能源公司在大型收購後都籌集了超過20億美元用於債務再融資。
事實上，和幾年前相比，投資者希望看到的是現金分紅，而不是將資金用作新井開採。甚至，投資者會要求能源公司約束能源產出。可能是去年那波頁巖油企業違約潮令市場態度改變。
美國今年的石油產銷僅剛剛持平，這意味着隨着主要經濟體放開針對新冠疫情的限制措施（導致需求激增），美國的能源產出可能無法滿足復甦的需求。而如果能源公司拒絕提高產量，這將進一步收緊油市供應。
資本市場對油企大開懷抱，也引發了一場關於原油價格走向的新爭論。今年WTI原油價格已經上漲了約49%，達到每桶72美元左右。目前利率處於低位，美國石油公司得以用相對較低的利率進行借款，這使得其財務基礎更為可靠，保證大量生產商可以在需要時調轉資金，最終影響原油價格。
和幾年前另一個不同的點在於，當前資金流是有偏好的。投資組合經理湯姆·羅斯表示，那些沒有迎接低碳未來的公司將越來越難以獲得資金。能源銀行家則表示，投資者希望向那些能夠以每桶50美元或以下的原油價格盈利的公司提供貸款。
能源公司用所得融資降低債務水平，這對許多管理企業資金的人來説是個好消息。投資者也開始關注到收益率相對較高的能源債券。
鋰鹽生產企業SailingStone Capital Partners LLC的管理合夥人肯·塞特爾斯表示，在過去十年的石油蕭條中，數百家公司陷入破產境地，這顯現出債務可能會給資本密集型企業帶來很大的壓力：
“資本市場對頁巖油業務的脆弱性有了更好的認識。”