近期永泰運(001228)發佈2024年年報，證券之星業績模型分析如下：
經營概況
永泰運(001228)在2024年的營業總收入達到38.99億元，同比上升77.32%，顯示出強勁的業務擴展勢頭。然而，歸母凈利潤爲8777.63萬元，同比下降41.47%，扣非凈利潤爲1.27億元，同比上升6.62%。這表明公司在收入增長的同時，盈利能力有所減弱。
單季度表現
從單季度數據來看，第四季度營業總收入爲9.16億元，同比上升49.4%，但歸母凈利潤爲-271.07萬元，同比下降133.25%，扣非凈利潤爲5494.57萬元，同比上升1597.7%。這反映出公司在第四季度的主營業務表現良好，但歸母凈利潤受非經常性因素影響較大。
主要財務指標
毛利率：10.45%，同比減少31.27%淨利率：2.5%，同比減少63.93%三費佔營收比：3.72%，同比減少41.4%每股淨資產：16.29元，同比減少3.55%每股經營性現金流：-4.31元，同比減少208.88%每股收益：0.86元，同比減少40.28%
現金流與債務狀況
公司經營活動產生的現金流量淨額爲負4.31元/股，同比減少208.88%，主要原因是貿易業務大幅增長導致採購端供應商付款大幅流出，銷售端客戶信用期內應收款餘額大幅增長。此外，公司有息負債爲9.82億元，同比增加135.89%，有息資產負債率爲25.66%，需關注債務風險。
主營收入構成
公司主營收入主要來自跨境化工物流供應鏈服務(21.52億元，佔比55.18%，毛利率11.35%)和供應鏈貿易服務(13.49億元，佔比34.60%，毛利率5.05%)。倉儲堆存服務雖然收入佔比僅爲3.08%，但毛利率高達50.91%，是公司高毛利業務。
發展前景與風險
公司未來計劃對「運化工」平台進行升級，加快線下多元化供應鏈服務資源佈局，拓展服務功能，打造化工供應鏈平台。然而，公司面臨市場競爭、政策、人力資源、管理、應收賬款回收、匯率波動和關稅貿易戰等多重風險。特別是應收賬款回收風險，應收賬款/利潤已達815.9%，需加大催收力度。
總結
永泰運在2024年實現了顯著的營收增長，但盈利能力有所下滑，尤其是凈利率大幅下降。公司需重點關注現金流和債務狀況，確保可持續發展。
