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美联储暂时还不会惊扰正春风得意的市场

美聯儲暫時還不會驚擾正春風得意的市場

新浪財經 ·  2021/06/16 04:39

自4月FOMC會議以來,情況已經發生了很大的變化——可能除了美國垃圾債收益率仍在創造歷史新低之外。然而,美聯儲可能不會有太強烈的反應,其聲明可能不會有什麼變化,使得焦點轉向圍繞減碼時間表的任何鷹調暗示。雖然這可能會刺激美元走強,但10年期美國國債在1.50%左右,展現出了對美聯儲框架的信心;該框架是美聯儲主席鮑威爾將想要保留的東西。

當然,政策轉向並非易事。鑑於4月和5月非農就業人數增長不足60萬人,取得顯著進展的門檻可能尚未達到。雖然2023年點陣圖轉向加息的門檻不高——因為FOMC 18位成員有7位已有此傾向且成員們對討論寬鬆減碼持開放態度,但如果通脹前景維持不變,中值收緊就可能引發可信度問題。

大宗商品價格下跌進一步限制了立刻縮減刺激措施的信號釋放,“通脹只是暫時的”敍事佔據上風。美聯儲青睞的通脹預期指標自5月中旬以來已下跌超過20個基點,而72%的基金經理相信暫時論。

在這種背景下,油價的表現依然搶眼,布倫特原油價格逼近每桶75美元。這應該會提振歐洲能源股,幫助斯托克600指數延續其自1999年以來的最長連漲紀錄。除非美聯儲的意外之舉端走了股市派對上的大酒杯。

本文摘自彭博Markets Live評論,僅代表作者個人觀點,不構成投資建議。

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