2024年8月1日，柏誠股份披露接待調研公告，公司於7月1日接待海通證券1家機構調研。
公告顯示，柏誠股份參與本次接待的人員共1人，爲董秘陳映旭。調研接待地點爲柏誠股份會議室。
據了解，柏誠股份作爲潔淨室行業的領軍企業，其下游產業投資展望十分樂觀。半導體國產替代和麪板行業新增OLED產線投資等推動了潔淨室市場需求的增長，預計高技術產業投資將維持快速增長，帶動潔淨室行業持續擴張。公司在半導體及泛半導體、新型顯示、醫藥等產業的投資持樂觀態度，國家政策也在大力支持。此外，公司在海外市場的項目拓展也取得了成效。
柏誠股份在潔淨室行業擁有30年的深厚積累，具備顯著的競爭優勢。公司具備實施潔淨室系統集成的完整產業鏈能力，長期聚焦於中高端潔淨室市場領域，下游多產業領域綜合佈局，客戶資源優質，項目經驗豐富，以潔淨室業務爲核心，圍繞客戶需求持續進行技術創新。在電子行業潔淨室與生物醫藥行業潔淨室的建造上，公司憑藉多年的行業經驗和技術積累，能夠滿足不同行業的需求。
公司的項目毛利率受到多種因素的綜合影響，但隨着業務規模的不斷擴大，公司整體毛利額保持增長。針對毛利率下降問題，公司正積極採取應對措施，優化預算成本管控，提升組織運行效率。在項目實施過程中，公司存在階段性資金墊付的情況，但客戶質量整體優質，款項回收風險較低。公司高度重視對投資者的合理回報，自上市以來連續兩年實施現金分紅，2023年度現金分紅比例同比提升。展望2024年，公司將繼續聚焦主業，抓住市場機遇，推動生產經營穩步增長。
調研詳情如下：
問:關於下游產業後續項目投資展望
答:半導體國產替代持續投入、面板行業新增OLED產線投資等,推動潔淨室市場需求增長。長期製造強國背景下,高技術產業投資有望維持快增長,帶動潔淨室行業持續擴張。
從目前公開信息來看,長鑫、華力、重慶芯聯、京東方、維信諾以及SiC、先進封裝等產業客戶均在持續投資建廠;醫藥產業有待慢慢復甦。從中長期來看,我們對下游半導體及泛半導體、新型顯示、醫藥等產業投資持樂觀態度,國家政策也在大力支持。
另外,公司海外(東南亞:越南、泰國、馬來西亞等)項目拓展也有所成效,也有在執行訂單。
問:公司在行業內的競爭優勢體現在哪些方面
答:公司深耕潔淨室行業30年,在客戶、技術、人才、項目管理、項目經驗及業績口碑等方面長期積累,在行業內具備顯著的核心競爭優勢:
1、具備實施潔淨室系統集成完整的產業鏈能力,爲客戶提供包括項目諮詢、設計、項目管理、工程施工、系統調試及驗證、二次配管配線、設施運營管理、維修維護等一系列專業化工程技術服務。
2、長期聚焦於中高端潔淨室市場領域,中高端需求由於技術難度更高、對潔淨室實施質量標準要求更爲嚴格等,具有一定的行業壁壘。
3、下游多產業領域綜合佈局:半導體及泛半導體、新型顯示、生命科學、食品藥品大健康以及新能源等,可以避免單一行業對公司業務的影響,具有較強的業務擴展能力、抗風險能力和盈利能力。
4、客戶資源優質,合作關係長期穩定。
5、項目經驗豐富,口碑積累形成品牌優勢。
6、以潔淨室業務爲核心,圍繞客戶需求持續進行技術創新。
問:電子行業潔淨室與生物醫藥行業潔淨室的各自特點和區別,兩種潔淨室建造的差異性
答:潔淨室按主要受控對象及應用領域,可以分爲工業潔淨室及生物潔淨室。兩種潔淨室的差異體現在控制對象不同,且不同的應用場景對於潔淨室建設的複雜性和難度也存在較大差異。
工業潔淨室以無生命微粒爲主要控制對象,主要應用領域包含半導體及泛半導體、新型顯示、航空航天及其他高端製造業,對無生命微粒控制標準嚴格潔淨度等級更高。
生物潔淨室以無生命懸浮微粒和微生物等生命微粒爲主要控制對象,主要應用領域涵蓋生命科學、食品藥品大健康、醫院手術室等領域,對於微生物等生命微粒控制標準更加嚴格。另外,生物潔淨室又可分爲一般生物潔淨室和生物安全潔淨室;一般生物潔淨室主要運用於大部分藥品和生物製品、部分食品、保健品和醫療設施等的生產,內部通常保持正壓;生物安全潔淨室主要運用於有生物學安全要求的實驗室或部分藥品和生物製品(如重組基因、疫苗製備等)的生產,內部通常保持負壓。
因此,工業潔淨室和生物潔淨室在內部構成、建造要求、複雜程度、調試測試驗證等各方面均有差異,有各自的特點和壁壘,都需要各自長時間的項目經驗、技術、業績、客戶資源等積累。
柏誠的優勢就在於:公司深耕潔淨室行業30年,在電子、生物醫藥、新能源等多行業都有長時間的佈局和積累,可以避免單一行業對公司業務的影響,具有較強的業務擴展能力、抗風險能力和盈利能力,具備差異化競爭優勢。
問:公司項目毛利率情況
答:項目毛利率是一個綜合的影響結果,各項目有所差異,項目類型和規模、項目實施難易程度、項目投標策略、競標環境、原材料價格波動、項目實施過程中的變更項等,都會影響到項目最終的毛利率水平。一般情況下,單個項目合同金額越大,從競爭結果來看,毛利率相對也會降低一些。
隨着公司業務規模不斷擴大,公司承接的大項目也在增加,同時面對市場競爭壓力,公司整體毛利率水平相對也有所下降,但綜合收入增長因素,公司整體毛利額是增長的。
針對毛利率下降問題,公司結合市場情況,也在積極採取相關的應對措施和策略,對內狠抓管理,降本增效,優化預算成本管控,提升組織運行效率,提高人效,以增強公司綜合競爭實力。
問:公司項目實施過程中資金墊資的情況
答:基於公司所處行業的特點,在項目實施過程中,合同雙方往往根據項目實施進度來確認和安排項目款項的結算和支付,而客戶各期項目款項的實際支付時點較公司項目物資採購及分包等款項的發生時點存在一定滯後,因此,項目實施過程中存在階段性資金墊付的情況,公司與客戶辦理結算手續後,客戶按照合同約定及時支付進度款。公司客戶質量整體較爲優質,款項回收風險較低。
問:關於合同資產壞賬準備計提情況
答:受益於下游半導體及泛半導體等產業發展帶來的潔淨室業務需求增長,公司承接項目不斷增加,公司業務規模持續擴大,尤其公司在施的單個合同金額較大的項目數量較多,而在施項目進度款根據合同約定一般按照已完成工作量的60%-80%結算支付,導致在施項目未結算部分的累計金額較大,同時,項目進度款的申請需經過業主、監理等各方審批,部分項目的進度款在期末時點正處於業主、監理等各方的審批過程中,這部分也體現爲未結算資產,前述因素導致公司合同資產規模增長較快。因合同資產餘額增加,公司計提的合同資產壞賬準備也隨之被動增加。
前述合同資產的產生是項目實施過程中的階段性資金墊付,是公司所處的潔淨室施工行業的特點。公司客戶質量整體較爲優質,資信狀況良好,履約能力較強,沒有實質性的壞賬或損失,前述壞賬準備計提(或轉回)系按照會計準則規定的會計政策要求所做的一貫性統一的會計處理。當款項收回後,合同資產壞賬準備也相應轉回。
問:公司分紅情況
公司高度重視對投資者的合理回報,致力於爲投資者提供持續、穩定的現金分紅,持續與投資者分享經營發展成果。自2023年4月上市以來,公司連續2年均有實施現金分紅,其中,公司在2023年半年度也進行了中期現金分紅,公司已累計現金分紅185,487,500.00元(含稅)。2023年度,公司現金分紅比例51.28%,同比2022年度現金分紅比例30.20%明顯提升。
問:公司2024年的經營目標
答:2024年,公司將繼續聚焦主航道,抓住下游半導體、新型顯示等產業投資擴產的市場機遇,推動生產經營穩步增長,憑藉獨特的競爭優勢繼續在多元化高科技產業領域深耕下去。