美银证券发布研究报告称，小鹏汽车-W（09868）今年首季经调整净亏损14.1亿元人民币，优于该行预期的20亿人币亏损。考虑到集团下半年的产品线强劲，重申“买入”评级，目标价由52.7港元下调6%至49.5港元。
报告中称，小鹏首季整体毛利率同比增11.2百分点、按季增6.7百分点至12.9%，优于该行预期的9.4%，主要是由于小鹏开始确认来自与大众汽车合作G9车型的技术服务收益，带动其他收入的毛利率达到54%，高于该行预期的35%。但整车利润率仅5.5%，低于预期的6%，原因是P5相关的库存拨备和采购承诺损失。
该行又指，管理层预计今年第二季汽车交付量将同比增长25%-38%至2.9万至3.2万辆，收入同比增48%-64%至75亿至83亿元人民币，与先前的预测基本一致。报告将小鹏2024-2026年销售量预测分别下调13%/16%/15%，但将经调整净亏损预测下调21%/58%/58%，以反映毛利率前景趋明朗。
美銀證券發佈研究報告稱，小鵬汽車-W（09868）今年首季經調整淨虧損14.1億元人民幣，優於該行預期的20億人幣虧損。考慮到集團下半年的產品線強勁，重申“買入”評級，目標價由52.7港元下調6%至49.5港元。
報告中稱，小鵬首季整體毛利率同比增11.2百分點、按季增6.7百分點至12.9%，優於該行預期的9.4%，主要是由於小鵬開始確認來自與大衆汽車合作G9車型的技術服務收益，帶動其他收入的毛利率達到54%，高於該行預期的35%。但整車利潤率僅5.5%，低於預期的6%，原因是P5相關的庫存撥備和採購承諾損失。
該行又指，管理層預計今年第二季汽車交付量將同比增長25%-38%至2.9萬至3.2萬輛，收入同比增48%-64%至75億至83億元人民幣，與先前的預測基本一致。報告將小鵬2024-2026年銷售量預測分別下調13%/16%/15%，但將經調整淨虧損預測下調21%/58%/58%，以反映毛利率前景趨明朗。
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