證券之星消息，2024年5月20日神州細胞（688520）發佈公告稱方正證券於2024年5月16日調研我司。
具體內容如下：
問：我國目前甲型血友病患者的整體用藥情況、年人均治療費用情況及未來升空間？
答：據我們所知，中國目前登記在冊接受治療的患者2~3萬，患者用藥滲透率不足20%，大部分患者未被診斷或未接受治療；即便是用上藥的患者，估計每年也只有約5~6萬IU的人均用藥量，距離預防治療的國際推薦劑量下限差距還比較大，滲透率及人均用藥水平仍有很大的待改善空間。
相比較之下，國際推薦預防治療標準下限爲25 IU/kg/次，每2天一次。因此，一個體重60kg的成年人年均用藥量至少需要25~30萬IU，才能維持身體各方面機能基本達到正常人水平。中國患者整體治療水平離國際標準還相差較大。
血友病患者用藥不足不僅造成患者自身身體狀況不佳，同時也會造成較大的社會負擔，包括1）患者治療不及時不充分，可能導致身體逐漸殘疾，就學就業都受影響，不利於爲社會做貢獻；2）成年患者大多殘疾，家庭因病致貧，也增加社會保障壓力。因此，發達國家從社會整體效益和藥物經濟學的角度，都支持血友病患者充分用藥（發達國家在血友病患者群體每年花費約100億美元），雖然看上去直接用於患者治療的資金投入較大，但一方面患者身體狀況可以基本保持正常，教育、工作不受影響，有利於個人發展和爲社會做貢獻；另一方面，家庭和社會間接負擔大大減輕，很多受患者影響的家庭成員，也能爲社會創造更多價值。隨着中國經濟的發展、社會文明程度的提升以及對罕見病患者/殘疾人的關注和投入增加，我們相信，中國血友病患者的治療水平將日益上升，公司也將在此過程中發揮力量，做出自己的貢獻。
問：安佳因?的海外市場拓展計劃？
答：公司目前已與印度、土耳其、印尼、斯里蘭卡、巴西、巴基斯坦、沙特、阿爾及利亞、泰國、越南、菲律賓、哥倫比亞、墨西哥、俄羅斯及秘魯等區域合作伙伴簽約，利用合作方在當地的臨床、註冊和銷售經驗，推動安佳因?儘快在當地商業化。預計自2025年開始可以在境外市場陸續上市。
問：2023年上市的兩個國產產品即正大天晴和蓉生藥業的重組八因子對安佳因?的銷售是否會造成一定的衝擊和影響？如何看待重組八因子未來的競爭格局？
答：重組八因子市場本身就是充分競爭的市場，在公司安佳因?上市前，市場上已有拜耳、百特、輝瑞等4家跨國公司的5款重組八因子產品上市銷售，後續又有韓國綠十字公司的重組八因子產品上市。中國目前血友病患者滲透率、患者用藥水平還遠遠低於發達國家，有充分的空間可供多家企業和多個產品去開拓市場。市場的充分競爭也使藥企的市場推廣策略更注重科學和醫學教育和以患者爲本，有助於患者治療水平的提升及生活質量的改善，是具有積極意義的。
公司對安佳因?的產能和成本競爭優勢非常有信心，安全、有效、便宜、供應充足應該是大多數國家和患者的基本需求；方便性更好的雙抗、基因治療等，因爲價格更高，可能更適用於高端人群和沒有支付壓力的少數發達國家。公司同時也在佈局雙抗產品，以期進入高端市場。
問：公司後續產品管線佈局？
答：公司後續產品佈局分爲幾方面一是疫苗產品，包括已上市的二價新冠疫苗和四價新冠疫苗，在臨床的HPV疫苗，臨床前的多價肺炎結合疫苗、帶皰疫苗等；二是生物藥方面，包括（1）血友病用藥，包括已上市的重組八因子、臨床前的雙抗；（2）自免系統用藥，包括已上市的阿達木單抗、已開展臨床的IL-17抗體等；（3）腫瘤類用藥，包括已上市的CD20抗體、貝伐珠單抗、已申報上市的PD-1單抗、已獲得臨床批件的用於CD38+血液系統惡性腫瘤治療的單抗、用於治療CD20陽性B細胞非霍奇金淋巴瘤的雙抗、以及用於治療多種實體瘤的雙抗，臨床前的一系列抗體藥物等。公司後續將有不同管線的產品陸續推進到臨床，打造可持續發展能力。
問：八因子產品集採中標情況，集採降價對公司銷售的影響？
答：重組八因子產品從2022年開始，已陸續被納入地方或地方聯盟集採品種清單，包括2022年一季度廣東聯盟的集採及四季度福建集採以及2023年的浙江集採等。公司產品安佳因?已先後於福建、浙江集採中標。京津冀地區“3+N”聯盟也針對重組八因子開展了集中採購，2023年底北京醫保局公佈了集採結果，安佳因?已成功納入中選名單。京津冀集採價格將於2024年第二季度開始執行，公司相信憑藉對安佳因?的產能及成本的競爭優勢，以及經驗豐富、專業化程度高且執行力強的營銷團隊，公司有希望保持安佳因?一定比例的銷售增量。公司未來還將繼續積極參與各地方或地方聯盟集採競標，以高質量、低價格、供應充分的產品造福患者、饋社會。
問：公司對2024年內改善資產負債結構有何計劃及安排？
答：爲增加公司運營資金，降低公司資產負債率，公司將採取以下舉措（1）在2024年繼續依託於已上市產品的持續銷售放量，大幅提升主營業務收入，爭取及早實現盈利，用利潤彌補部分虧損；（2）積極利用多種渠道進行融資，增加權益類資金，切實改善公司資產負債結構，實現淨資產轉正，確保公司上市地位不受動搖；（3）控股股東和實際控制人基於對公司未來發展前景的信心和對公司長期價值的認可，將根據企業實際需求，提供包括資金在內的全方位支持，保障企業經營的正常開展，增強公司抗風險能力。
接待過程中，公司與調研機構進行了充分的交流與溝通，並嚴格按照公司《信息披露管理制度》等規定，保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平，沒有出現未公開重大信息泄露等情況，同時要求籤署調研《承諾書》。
神州細胞（688520）主營業務：專注於惡性腫瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遺傳病等多個治療和預防領域的生物藥產品研發和產業化。
神州細胞2024年一季報顯示，公司主營收入6.13億元，同比上升86.3%；歸母淨利潤7419.74萬元，同比上升148.49%；扣非淨利潤1.57億元，同比上升368.26%；負債率118.47%，投資收益1.96萬元，財務費用3066.57萬元，毛利率96.66%。
該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級8家；過去90天內機構目標均價爲59.63。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入709.79萬，融資餘額增加；融券淨流出1056.57萬，融券餘額減少。
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