主营市场竞争加剧，零跑汽车一季度增收不增利

5月17日，零跑汽车发布2024年一季度财报。数据显示，零跑汽车当期实现营收34.86亿元，同比增加141.7%，环比下滑33.9%，净亏损为10.13亿元。

2024年第一季度，零跑汽车共交付3.34万辆新车，同比增加217.9%，环比下降39.6%。

零跑汽车在财报中披露，同比增长主要由于产品逐步受到市场认可以及更丰富的产品矩阵带来的销量提升；环比下降主要因为在一季度对车型进行了升级，对于原有车型的生产销售进行了调整，同时叠加春节带来的季节性有影响。

零跑汽车2024年一季度毛利率为-1.4%，去年同期为-7.8%，2023年第四季度为6.7%。毛利率同比改善是由于销量上升带来的规模效应以及降本工作；环比降低则因为2024年一季度对2023款全系车型进行了促销以及环比销量下滑带来的制造成本上升。

数据显示，今年第一季度，零跑汽车单车均价为10.4 万元，环比去年增长了0.9万元。但单车成本比2023年第四季度的8.9万元高出1.7万元，成本增长额大于均价增长额，单车毛利率转负。

在经营开支方面，一季度零跑汽车研发开支达到5.2亿元，同比增加26.1%，主要包括研发人员的增加以及新车型和研发投入的增加；其一季度销售开支为4.28亿元，同比增加8.8%，主要由于品牌建设的投入增加。

朱江明此前在采访中表示，2024年零跑汽车的目标是能够实现5%-10%的毛利率。

财报显示，零跑汽车的全域自研已经从LEAP1.0迭代到了LEAP3.0，包括四叶草架构、无需开城的网络准入控制城市全程经通行技术、CTC+油冷电驱技术将帮助其持续领先行业。

目前，LEAP 3.0技术已经全部上车，搭载在了C10、C11和全新C01上。北京车展期间。零跑推出了大6座SUV C16，将进一步帮助其扩大市场份额。

从零跑汽车具体车型销量来看，2024年第一季度的T03交付量为9,433辆，C11交付12122辆，C01交付3998辆，C10交付7857辆。不难发现，10万元-20万元仍然是零跑的主流销售区间，而随着今年各大传统车企和新势力将各种“7字头”的车型投放到这个区间，零跑的竞争压力会急剧增加。

有研究机构表示，在10万-20万元价格带而言，比亚迪因为垂直一体化布局、定价和毛利率有绝对优势的情况下，零跑或许只能被动降价，毛利率端的整体上行空间有限，中长期的上行空间仍在海外市场。

正因为如此，零跑与Stellantis集团合资成立的零跑国际已经在近期正式运营。根据计划，零跑国际将于今年9月率先在欧洲9国销售T03和C10，并在2024年底前在欧洲的销售网络扩展至200家。

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