大和表示，阿里巴巴(09988.HK)2024財年第四財季收入符合預期，但非公認會計準則除息稅及攤銷前溢利(non-GAAP EBITA)低於市場預期7%，主要因為公司繼續就爭奪用戶及雲業務投資。
該行指，公司股份回購計劃展示釋放股東價值承諾，除回購及派息，客戶管理服務收入增長加快及外間雲收入正面增長，將令該股有顯著的價值重估。該行下調對公司今明財年每股盈利預測4%，基於其在淘天集團及國際電商業務的持續開支以爭取市佔，目標價由103元降至98元，維持「買入」投資評級。
該行表示，對阿里雲長期盈利率看法較市場更為正面，基於經濟規模效應。該行料阿里雲現財年下半年將恢復增長，並受惠於人工智能需求。