申万宏源发布研究报告称，维持腾讯控股（00700）“买入”评级，考虑到公司高毛利率业务增长势头较好带动整体利润率提升，上调盈利预测，预计24-26年公司调整后归母净利润为1990/2261/2510亿元（原预测为1801/2096/2301亿元）。目标市值从38184亿元人民币上调至40351亿元人民币，目标价为471港元。
报告中称，根据财报，Q1国内游戏收入同比减少2%（好于同比减少4%的一致预期），海外游戏收入同比增长3%（与预期一致），游戏收入整体微降。但从流水表现和递延来看，Q1流水端超预期强劲，海外流水端同比增长34%，根据点点数据Supercell旗下《荒野乱斗》Q1流水同比增长近260%（但递延周期长）；国内《王者荣耀》《和平精英》3月同比转正。该行测算Q1流水端增速在个位数水平。游戏Q2开始有望同比正增长：《DNF手游》5.21上线；后续《极品飞车》《星之破晓》等值得关注，该行预计下半年增速有望提升至20%水平。增值服务整体毛利率由去年同期的54%提升至57%，主要由高毛利率小游戏和音乐等订阅付费收入拉动。低毛利的直播业务仍在收缩。
申萬宏源發佈研究報告稱，維持騰訊控股（00700）“買入”評級，考慮到公司高毛利率業務增長勢頭較好帶動整體利潤率提升，上調盈利預測，預計24-26年公司調整後歸母淨利潤爲1990/2261/2510億元（原預測爲1801/2096/2301億元）。目標市值從38184億元人民幣上調至40351億元人民幣，目標價爲471港元。
報告中稱，根據業績，Q1國內遊戲收入同比減少2%（好於同比減少4%的一致預期），海外遊戲收入同比增長3%（與預期一致），遊戲收入整體微降。但從流水錶現和遞延來看，Q1流水端超預期強勁，海外流水端同比增長34%，根據點點數據Supercell旗下《荒野亂鬥》Q1流水同比增長近260%（但遞延週期長）；國內《王者榮耀》《和平精英》3月同比轉正。該行測算Q1流水端增速在個位數水平。遊戲Q2開始有望同比正增長：《DNF手遊》5.21上線；後續《極品飛車》《星之破曉》等值得關注，該行預計下半年增速有望提升至20%水平。增值服務整體毛利率由去年同期的54%提升至57%，主要由高毛利率小遊戲和音樂等訂閱付費收入拉動。低毛利的直播業務仍在收縮。
使用瀏覽器的分享功能，分享給你的好友吧