「AI発電株」のブームはまだ続いています。

先週の財務諸表の発表後、米国最大の電力生産業者および小売エネルギー供給業者の一社である$ビストラ (VST.US)$の株価は再び上昇し、過去1年間で上昇率はエヌビディアの223%を上回る298%に達しました。

また、米国最大の原子力発電事業者である$コンステレーション エナジー (CEG.US)$および最大の太陽光発電事業者である$NRG エナジー (NRG.US)$の累計上昇率もそれぞれ152％および182％に達しました。

供給電源株の狂乱は、人工知能データセンターの建設と運用によってもたらされる高い電力需要に起因しています。

Constellationの最高経営責任者であるJoseph Dominguezは、先週の木曜日の決算発表の電話会議で、「データセンターの顧客の関心は、私たちが20年間に見たことがないものです」と述べています。

NRGも、データセンターの顧客から3年以内に既存の設備の容量を3倍に増やすよう要望があったと報告しています。

現時点では、高い電力需要の期待は、徐々に現実のものとなっています。

データセンターの急速に成長する拠点であるテキサス州や大西洋中部などで、将来の電力価格がすでに緊張感を反映し始めています。テキサス州北部の例では、2026年のデイアヘッド電力価格は約13％上昇しました。

これは発電業者にとってかなりの益をもたらしています。

Vistraは決算電話会議で、2026年に修正されたEBITDA利益が60億ドルを超える可能性があると予想しており、市場機関の予想を約24％上回ります。このため、同社の2023年から2026年までの複合年間成長率は13％に達し、2020年から2023年までの3.8％の速度よりも著しく高速化することになります。

NRGエナジーは、同社のテキサス州の電力発電グループの粗利益が数年後に4.2億ドルに達する可能性があり、先月の予測よりも27％高いとしています。これには、デイアヘッドの電力価格上昇リスクが含まれています。

Constellationは、修正後の収益が2028年までに年平均約10％増加するという基本的な期待に沿っており、今後の成長を予測しています。

「AI発電株」は過熱していますか？

ただし、英伟达を上回る過激な上昇傾向は、投資家に懸念を引き起こしています。「AI発電株」は現在過熱しているのでしょうか？

投資銀行のエバーコアのアナリストは、S＆P 500指数のEPS（1株当たり利益）年間成長率が10％に達する銘柄をピックアップし、2026年のPERが20倍であることがわかりました。

一方で、ウォールストリートの試算によると、Vistra、ConstellationのEPS年間成長率は2023年から2026年までにそれぞれ33％、21％となり、NRG Energyの同期間のEPS年間成長率は7.6％です。これらの3つの企業の2026年のPERは、それぞれ17倍、26倍、12倍であり、全体的に比較的穏やかなレベルにあります。

一部の観測地点では、「AI発電株」の上昇傾向は、発電会社がエネルギー密集型企業とどの程度多くの電力買い付け契約を締結するか、およびこれらの契約のプレミアムレベルに依存するという見方もあります。

エバーコアは、Constellationの多くの貯蔵ステーションが2つのユニットを持っており、データセンターの建設に優れた地位を持っていると説明しています。 Constellationの25％の原子力発電ユニットがAmazonと電力購入契約を結び、クリーンで持続可能なエネルギーに優れた高いプレミアムを持っていると仮定すると、同社の2026年の収益はベースライン予測よりも50％高くなる可能性があります。

さらに、米国環境保護庁（EPA）は、先月、ほとんどの石炭および天然ガス発電所が2038年までに二酸化炭素排出量を90％削減しなければ、停止されることになるより厳格な炭素排出基準の新提案を発表しました。

この提案が承認され、実施されると、クリーンエネルギー発電会社の株価がさらに上昇する可能性があるという見方がある。

編集/Somer