證券之星消息，2024年5月15日敏芯股份（688286）發佈公告稱公司於2024年5月14日接受機構調研，信達澳亞、太平洋資產、睿郡資產、鵬揚基金、交銀施羅德、國投瑞銀、泰信基金、摩根士丹利、景順長城基金、西藏信託、天風證券、海通證券、中金基金、博時基金、匯豐晉信基金、東吳基金、東興基金、博遠基金參與。
具體內容如下：
問：目前看Q2 的情況如何，收入結構會有變化嗎？
答：目前來看公司在手訂單較爲飽滿，新產品開拓開始顯現作用，新產品開始逐漸上量且後續預測增長會較快，隨着各產品線的齊頭並進，收入結構也會發生相應的變化。
問：下游應用的景氣度如何？
答：消費類電子如手機、耳機目前看來景氣度一般，但新賽道比如微差壓產品、氣壓計產品等上量上的很快，需求旺盛。IMU、車載等模組類產品隨着下游客戶的導入和測試，也將引來量產訂單。
問：微差壓的利潤目前感覺不是很高，什麼時候會得到改善？
答：目前微差壓產品上量很快，我們會通過降本和調整產品結構等手段來提高毛利。
問：聲學產品現在下游的佔比情況？主要的客戶有哪些？
答：聲學產品線中手機和耳機的應用佔聲學傳感器出貨量近 50%，另外的應用集中在智能家居、筆記本電腦、可穿戴設備等等，手機客戶以品牌爲主，耳機有部分是白牌客戶。
問：公司目前在微差壓產品的滲透率和毛利率情況？
答：目前全球電子霧化器全年大概 250 億隻，公司目前的產品滲透率較高，且逐漸形成了技術迭代的邏輯，形成該邏輯後，將進一步打開該市場的器件滲透率，隨着公司出貨量及下游各型號產品的滲透率提升，產品毛利也將進一步提升。
問：氣壓計產品現在的供貨情況如何，這款產品會在其他領域有應用嗎？
答：目前公司給品牌客戶出貨的氣壓計主要有兩款產品，是應用在可穿戴設備上的，高端機型是公司獨供，其他機型是主供；這款氣壓計目前也有機會在下半年應用在品牌客戶的手機旗艦機和海外品牌客戶的可穿戴設備上。
問：聲學今年會有增長嗎？
答：聲學的出貨量很大，但現有產品的價格基本已經見底了，在當前的技術指標下，漲價可能沒那麼容易。隨着最新版本 I 大模型的推出目前的很多下游應有產品迭代的需求，比如新型語音助手等，這些新的應用需求將帶來更高信噪比的產品指標需求，公司作爲業內領先的聲學傳感器企業，已經提前佈局了相關產品系列，後續隨着下游客戶需求的更新，將迎來新一波的產品提升迭代機會。
問：公司的研發人員的佈局情況？
答：公司重視研發人員的培養，會按需求擴充研發團隊，團隊負責的研發人員都是擁有多年行業工作經驗的頂尖人才，公司分產品領域佈局了多個團隊，進行產品研發，並且，爲應對市場多樣化需求，佈局了不同產品的預研團隊。
問：公司用 MEMS 技術做的微差壓傳感器，還有其他廠商在做嗎？
答：有，但敏芯作爲此替代形式的開荒者，不管是從產品端還是客戶端，都處在領先地位。
問：什麼時候能看到扭虧的拐點？
答：公司 2023 年全年及 2024 年Q1 產品出貨量已經表現出非常強勁的復甦勢頭且中高端產品的訂單量也在持續增加，除了消費類電子之外，第二增長曲線積極釋放，虧損大幅收緊，公司層面還是很有信心在 2024 年繼續保持健康發展的。
問：目前行業的競爭格局或者說公司與國內的競爭對手相比，優勢有哪些？
答：衆所周知，目前全球 MEMS 排名前十的企業 MEMS 產品都比較單一，國內亦是如此，這是敏芯與這些企業發展的不同之處，我們一直以來都希望能把公司打造成一家平台型公司，一直致力於多產品線佈局；另外，敏芯以芯片設計起家，並在各環節都擁有自己的技術工藝，是國內爲數不多的全產業鏈企業，自研芯片也早以實現給品牌客戶供貨。
問：汽車目前的進展情況如何？
答：汽車現在主要的應用方向是液壓傳動，主要是在底盤剎車控制上的應用，目前某知名 Tier 1 廠商那邊裝車在測，進展順利，這個應用還可以用在車輛的空調熱泵上。
問：2024 年整體展望？
答：2024 年全年來看，公司主營產品出貨量增長迅速，有望迎來下游應用新的替代邏輯從而實現價值量的提升，另外新增的高毛利產品表現也不錯，其他方面，在醫療、汽車、機器人、IMU 等領域也有訂單在進來，公司的利潤虧損正在快速收窄，我們認爲 2024 年會是公司全面復甦的一年。
敏芯股份（688286）主營業務：MEMS傳感器的研發、生產和銷售。
敏芯股份2024年一季報顯示，公司主營收入8818.33萬元，同比上升34.44%；歸母淨利潤-1444.65萬元，同比上升29.72%；扣非淨利潤-1630.99萬元，同比上升33.56%；負債率13.28%，投資收益31.22萬元，財務費用-92.07萬元，毛利率22.08%。
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價爲46.68。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1465.3萬，融資餘額減少；融券淨流出9.77萬，融券餘額減少。
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