5月14日，德賽西威獲國聯證券買入評級，近一個月德賽西威獲得7份研報關注。
研報預計2023年公司出貨量大幅增長帶動收入高增，毛利率總體承壓。2023年公司汽車電子產品出貨量爲2747.8萬個，同比增長46%，帶動公司收入達到219億元，同比增長47%，收入高增長主要由出貨量驅動。新業務訂單充沛，營收結構改善帶動均價向上。2023年公司汽車電子產品均價爲797元，同比增長0.4%。我們預計公司2024-2026年營業收入分別爲283/354/423億元，同比增速分別爲29%/25%/20%，歸母淨利潤分別爲21/27/34億元，同比增速分別爲36%/29%/24%。
研報認爲，公司在手訂單充沛、訂單兌現度高，隨着智駕業務佔比提升、出海規模效應釋放、費用逐步向好，公司產品均價和盈利能力有望向上。公司座艙域控和智駕域控制器市場份額位列國內第二，產品競爭力強，中長期看公司座艙和智駕在手訂單充沛，隨着域控制器出貨佔比提升、智駕業務營收佔比提升，公司產品均價有望向上。公司海外訂單持續獲取，疊加產能出海，出海業務有望成爲公司重要的收入增長點。
風險提示：汽車銷量不及預期風險；原材料價格上行風險；新產品研發不及預期。