■業績動向
1. 2024年2月期の業績概要
リソー教育＜4714＞の2024年2月期の連結業績は、売上高で前期比2.3%増の32,215百万円、営業利益で同7.7%増の2,586百万円、経常利益で同7.0%増の2,614百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同14.1%増の1,703百万円と増収増益となった。売上高は3期連続増収、過去最高を更新し、各利益も2期ぶりの増益に転じた。
売上高は学習塾事業や学校内個別指導事業及び人格情操合宿教育事業の増加が増収要因となった。2024年2月期末のグループ生徒数は前期末比1.7%減の26,677人と微減となったが、「TOMAS」「名門会」で2023年3月より5～7%の授業料値上げを実施したほか、「伸芽会」についても夏期講習会で20%、2023年11月より17%の授業料値上げを実施したことで吸収した。
売上原価率は前期比0.6ポイント上昇の73.6%となった。講師の処遇向上による人件費増加分は授業料の値上げで吸収したものの、新規開校や拡大リニューアルなど設備投資費用の増加が上昇要因となった。原価率上昇により売上総利益は前期比横ばい水準にとどまったが、広告宣伝費を中心とした経費の戦略的な見直しにより、販管費が同176百万円減少したことが営業利益の増益要因となった。事業セグメント別の営業利益で見ると、学習塾事業と幼児教育事業が減益となったものの、家庭教師派遣教育事業と学校内個別指導事業の増益によりカバーした。なお、ヒューリックの公開買付に関連してアドバイザリー費用等の一部を特別損失として53百万円計上している。
期初会社計画比では売上高、各利益ともに未達となったが、「TOMAS」「名門会」「伸芽会」の生徒数が計画を下回ったことが主因である。期初計画ではグループ全体の生徒数で前期末比微増を見込んでいた。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■業績趨勢
1。截至2024/2財年的財務業績摘要
瑞索教育截至2024/2財年的合併財務業績顯示，銷售額增長322.15億日元，比上一財年增長2.3％；25.86億日元，營業收入增長7.7％；26.14億日元，普通收入增長7.0％；17.03億日元，歸屬於母公司股東的淨收益增長14.1％。銷售額連續三個季度增長並創下歷史新高，每項利潤也在兩個財年內首次轉爲增長。
至於銷售額，補習班業務、校內輔導業務以及個性和情感訓練營教育業務的增長是銷售額增長的一個因素。2024/2學期末的團體學生人數略有下降至26,677人，較上學期末下降1.7％，但除了從2023/3年起 “TOMAS” 和 “Meimonkai” 實施學費上調5％至7％外，他們還被暑期研討會學費上漲20％，從2023/11學年起上調17％所吸收。
銷售成本比上一財年上升0.6個百分點至73.6％。儘管由於講師待遇改善而導致的勞動力成本增加被學費的增加所吸收，但新學校開學和擴建等資本投資成本的增加已成爲上升因素。由於成本比率的提高，毛利與上一財年相比持平，但由於對以廣告費用爲中心的支出進行戰略審查，銷售和收購費用減少了1.76億日元，這一事實成爲營業利潤增長的一個因素。就按業務板塊劃分的營業收入而言，儘管補習班業務和幼兒教育業務的利潤有所下降，但這被導師派遣教育業務和校內輔導業務的利潤增長所支付。此外，與Hulic要約有關的部分諮詢費用等被記錄爲5,300萬日元的特別損失。
銷售額和利潤均未達到公司最初的計劃，但主要原因是 “TOMAS”、“Meimonkai” 和 “Shinmekai” 的學生人數低於該計劃。最初的計劃預計，與上學期末相比，整個小組的學生人數將略有增加。
（作者：FISCO 客座分析師佐藤喬）
