中國香港這一輪上漲，核心動力主要來自於資金面的改善。
智通財經APP獲悉，天風國際發佈研報稱，近期，一則關於“減免內地個人投資者通過港股通投資中國香港上市公司的股息紅利稅”的消息受到廣泛關注。業內人士稱，這則消息一定程度上刺激了港股上漲。港股通紅利稅是什麼？減免港股通紅利稅有何影響？目前，內地投資者通過港股通投資港股獲取分紅時，需要支付股息紅利稅。在當前標準下，內地投資者通過港股通投資所收取的紅利稅較直接在中國香港開通賬戶的投資者更高。所以本次港股通紅利稅收潛在調整可能更多是針對內地個人投資者。
雖然潛在的直接稅收減免或許有限，但是若本質上代表個人投資者的公募基金同樣被納入潛在調整範疇內，所帶來的影響可能更大一些。若實施調整預計短期將提振市場情緒，中長期提升高分紅投資吸引力以及港股流動性。
據中金公司測算，港股通機制每年所徵收的紅利稅收總額大概在450億港元左右。假設內地個人投資者在港股通的投資佔比約爲1/4，預計本次潛在調整每年所帶來的直接稅收減免約100億港元。如果將公募基金也納入其中，帶來的稅收減免可能擴大到200億港元左右。考慮到今年以來港股市場主板日均成交額大約爲1000億港元，此次潛在調整所帶來的短期直接減免規模或有限，但可提振投資者情緒。
那麼港股在短短兩週之內，收復去年9月以來的全部跌幅，恒生指數突破18000點，領漲全球市場，又因爲減免稅費，讓市場再一次上升，那麼港股還會繼續上漲嗎？還有多少空間和持續性？
中國香港這一輪上漲，核心動力主要來自於資金面的改善。去年，外資的系統性流出曾對港股市場造成壓力，但近期外資在亞太地區的投資重點已經從日本轉向港股，顯著提升了港股的流動性。同時，內資在政策利好和高股息回報的雙重激勵下，南向資金的流入大幅增加，進一步鞏固了港股的上漲趨勢。
而中國香港目前又處於估值的歷史低位上，上市公司加大回購分紅力度進一步提高內資對港股的配置價值。同時，中國證監會發布5項資本市場對港合作措施，釋放強烈的“挺港”信號，爲港股提供增量資金，助力改善中長期流動性。港股20天平均沽空比率維持在19%左右較高水平，疊加部分外資上調港股的投資評級，或促使部分空頭、對沖基金及外資回補倉位。
中國香港作爲和外幣接軌比較緊密的市場，資金面看美元，基本面看中國，想要真正的走出反轉的行情，從基本面的角度來看，更多且對症的政策措施落地，以及來自經濟數據改善的支持，是影響港股走勢的主要因素；從國外來看，聯儲局何時降息以及市場對於降息節奏預期的搖擺，依然影響港股市場的情緒和流動性。而目前這兩項數據都還沒有真正的有反轉數據的出來，所以目前的港股，在經歷了一定的漲幅之後，將會加大後續的波動。