來源：智通財經
全球央行的政策走向出現分化，外匯交易員們已經開始“摩拳擦掌”。
聯儲局正在放棄降息計劃，日本央行正在支撐日元，英國央行官員意見不一，瑞典和瑞士央行已經開始放鬆貨幣政策。全球央行的政策走向出現分化，外匯交易員們已經開始“摩拳擦掌”。
Allspring Global Investments和GAM Investments的基金經理正在轉向十國集團(G10)貨幣，遠離新興市場，因爲許多新興市場的政策制定者已經在全力降息。Ninety One的投資組合經理Iain Cunningham已經積累了45%的美元淨多頭頭寸，而今年年初只有5%。
十國集團貨幣之所以具有吸引力，部分原因在於人們相信這些貨幣可能出現大幅波動，尤其是在全球央行政策變動和可能出現選舉意外的情況下。
此外，套戥交易正在產生巨額利潤，這在很大程度上受到美元走強的推動。Bloomberg一項追蹤十國集團貨幣套戥交易的指標自今年1月以來上漲了近6%，有望創下14年來的最佳半年表現。
十國集團貨幣套戥交易有望創下2010年以來最佳半年表現
“十國集團的行動比過去幾年都要多，”Allspring負責管理5800億美元資金的Lauren Van Biljon表示。“分化無處不在。在經濟增長、通脹和貿易預期方面存在分化，這導致外匯市場出現意外。”
整體市場波動仍然相對溫和，摩根大通編制的七國集團(G7)貨幣波動指數3月份跌至兩年低點。但一些人已經看到了轉變的早期跡象。七國集團貨幣波動指數今年一直高於新興市場指標，這是自2017年以來首次持續出現這種情況。
主要貨幣波動從兩年低點反彈
今年以來，日元、瑞典克朗和瑞士法郎兌美元的匯率已下跌逾7%。上述跌幅與土耳其里拉相當，後者下跌8%，是一籃子新興市場貨幣中跌幅最大的貨幣之一。
GAM Systematic系統投資專家主管Guglielmo Mazzola表示，“有理由預期外匯市場波動性將增加，因市場預期與央行利率政策實際執行的動態不同。”
GAM的量化驅動型基金增加了對十國集團貨幣的敞口。Allspring基金上個月增加了對歐元和瑞典克朗的押注，同時削減了印度盧比和印尼盾。
資金流數據顯示，資金正從新興市場轉向十國集團貨幣交易。根據道富環球投資管理公司的數據，今年4月，交易員買入美元和新西蘭元，並從墨西哥披索、巴西雷亞爾和印度盧比中撤出現金。
套戥交易也加大了十國集團貨幣的吸引力。追蹤十國集團貨幣套戥交易的指標自1月份以來已上漲5.8%，相比之下，追蹤8個新興市場貨幣的套戥交易指標則持平。
十國集團貨幣套戥交易表現趕上新興市場貨幣
摩根大通外匯策略聯席主管Meera Chandan表示，十國集團貨幣套戥交易今年將繼續表現優異。她傾向於借入瑞士法郎、瑞典克朗和澳元，並借出美元。
當然，一些基金經理表示，他們並沒有退出新興市場，而是選擇了更廣泛的交易。CIBC資產管理公司繼續押注印度盧比，同時也在爲瑞士法郎、加元和歐元的走軟做準備。
“發達市場內部的分化越來越大，這意味着我們外匯投資組合的廣度越來越大，” CIBC多元資產和外匯管理主管Michael Sager表示。“我們不必在發達市場或新興市場之間進行二元選擇。選擇越多越好。”
與此同時，Ninety One的Cunningham正在關注歐元。他表示，如果歐洲央行的降息速度比聯儲局快，就像交易員目前預期的那樣，歐元很有可能跌至與美元平價的水平。
美國、英國和歐盟等地區的選舉可能給市場帶來不確定性。在道明證券看來，未來肯定會出現更多波動。
道明證券外匯和新興市場策略全球主管Mark McCormick表示:“在基本處於區間波動之後，十國集團貨幣正再次變得有趣得多。”“還有一些相當大的變動空間。”