華安證券股份有限公司張志邦近期對澤宇智能進行研究併發布了研究報告《電力信息化邁入新時代，帶來業務新增長》，本報告對澤宇智能給出買入評級，當前股價爲23.74元。
澤宇智能(301179)
主要觀點：
公司2023年業績符合預期，各項業務穩步增長
公司成立至今專注於電力信息系統整體解決方案，深耕電力軟件服務行業20餘年，業務範圍包含電力諮詢設計、系統集成業務、工程施工及運維。2023年實現營業收入10.62億元，同比增長22.96%；扣非淨利2.25億元，同比增加19.74%。其中，系統集成業務營收約6.96億元，同比增長2.58%，施工及運維業務營收約3.07億元，同比增長125.27%，電力設計業務營收約0.51億元，同比增長11.14%。
以電網需求爲導向，持續優化、創新研發
2023年公司研發費用增長50.58%，產品研發獲得多項突破，推出多個新產品，包括變電站智能巡視算法及巡檢機器人、微電網綜合能源管理平台、分佈式群調群控融合終端、智能光纖配線管理系統等產品，旨在響應電網智能巡檢代替人工巡檢的要求、解決分佈式能源接入比例過高帶來的併網及管控問題、解決電網光纖故障診斷及檢修及時響應問題。在中國電科院和國網電科院舉辦的2023年智能巡視算法專項驗證比賽，入選年度綜合十強團隊。
多元化拓寬市場，大力發展省外業務
公司在穩定江蘇市場的同時，持續拓展省外市場。2023年公司在江蘇地區實現營收約5.51億元，同比增長35.16%，省外實現營收約5.11億元，同比增長12.31%。其中北京、安徽、福建等地佔比較高。未來公司將進一步提升省外市場收入佔比。
投資建議
我們預計2024年-2026年歸母淨利潤分別爲3.33/4.29/5.65億元，對應PE分別爲17.07/13.22/10.04，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示
市場競爭加劇風險；上游供應商集中的風險；下游客戶集中的風險；
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國元證券耿軍軍研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲75.77%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利3.15億，根據現價換算的預測PE爲17.98。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級4家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲28.6。
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