天風證券股份有限公司何富麗近期對長白山進行研究併發布了研究報告《24Q1業績同比高增，看好公司成長空間》，本報告對長白山給出買入評級，當前股價爲20.97元。
長白山(603099)
事件：公司發佈24年一季報。24Q1實現營業收入1.3億元/yoy+83.7%，較19年恢復度259.5%；歸母淨利潤0.1億元/yoy+358.7%，扣非歸母淨利潤0.1億元/yoy+361.4%，業績較23年、19年同期均實現大幅改善扭虧爲盈。
24年客流整體持續恢復。24Q1長白山主景區共接待遊客合計46.5萬人次，同比23年+139%，較19年恢復度337%。其中1月長白山主景區共接待遊客23.0萬人次，同比23年+146%，較19年恢復度291%；2月長白山主景區共接待遊客19.9萬人次，同比23年+180%，較19年恢復度553%，環比1月-13%；3月長白山主景區共接待遊客3.6萬人次，同比23年+16%，較19年恢復度156%，環比2月-82%。
投資建議：出遊景氣延續尤其冰雪熱&長白山交通改善&項目建設下成長可期，短期看24年出遊景氣延續冰雪熱帶動淡季不淡旺季高景氣；中長期看沈白高鐵將於25年通車，屆時北京至長白山距離將縮短至4小時，看好公司成長空間，基於此我們預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲1.8/2.2/2.7億元，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險、遊客恢復不及預期風險、冰雪熱度持續度風險、項目建設及爬坡不及預期風險
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，方正證券李珍妮研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.3%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.98億，根據現價換算的預測PE爲27.8。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級6家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價爲25.94。
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