手握巨資的TCL中環擬使用不超過100億買理財產品。
5月7日晚間，TCL中環披露了一份高達百億元的年度理財方案。然而，在TCL中環豪擲百億理財的同時，由於行業不景氣，上市公司去年四季度虧損27.7億，今年一季度繼續虧8.8億。
值得注意的是，除了購買大量的理財產品，TCL中環還涉足“炒股”。不過，2023年TCL中環的投資收益不佳，尤其是參股公司Maxeon，給公司2023年業績帶來合計16.9億元的負面影響。
事實上，除了TCL中環，彩電大王李東生手中的上市公司似乎都偏愛投資。其中TCL科技更是幾度大舉增持上海銀行，併成功舉牌成爲其第四大股東。
連年大額理財
TCL中環連續第四年進行大額度理財。
5月7日，TCL中環董事會審議通過議案，同意公司使用最高額度不超過100億元自有資金購買理財產品，在上述額度內資金可以滾動使用。
公開資料顯示，TCL中環主營業務爲半導體硅片、半導體功率和整流器件、導體光伏單晶硅片、光伏電池及組件的研發、生產和銷售。公司主要產品有新能源光伏單晶硅棒、硅片、伏電池、高效疊瓦組件。
TCL中環公告稱，公司將按照相關規定嚴格控制風險，對理財產品進行嚴格評估，擬通過銀行、信託、證券等金融機構，購買安全性高、流動性好、低風險的理財產品。
事實上，從2020年開始，TCL中環每年都會將大額閒置資金用於理財。具體來看，2020年12月1日、2022年1月24日、2023年4月8日，TCL中環也曾相繼發佈的年度閒置資金理財額度，分別不超過50億元、70億元、100億元，理財額度相當巨大。
然而，大手筆理財的TCL中環，似乎遇到階段性困難。2024年第一季度，TCL中環實現營業收入99.33億元，同比下降43.62%；歸母淨利潤虧損8.80億元，同比下降139.05%。對於虧損，公司表示，當期光伏產品價格同比下降是業績下滑的主要原因。
當下光伏製造業正處於下行週期，在經歷過去幾年上升週期後，從2023年第三季度開始，行業進入下行週期，截至2023年末，光伏製造業產業鏈各環節產能規模均達900GW至1000GW，其中80%以上集中在中國。
與此同時，產業鏈的供需關係也發生鉅變，產業鏈供需比在2023年6月尚爲1.02:1，而到了2023年末則變爲了2:1。
行業的不景氣也讓公司股價持續走低，使得TCL中環拋出了一項回購計劃。2023年10月25日，TCL中環董事會通過議案，同意公司使用自有資金5億元至10億元回購股份。
頻繁“炒股”的李東生
不難發現，TCL中環的理財愛好是從2020年12月開始的，也正是這一年7月，公司被彩電大王李東生收入囊中。
目前，包括TCL中環在內，李東生手握3家A股上市公司，分別是TCL中環、TCL科技、奧馬電器。
根據業績數據，這三家上市公司的理財額度都頗爲巨大。截至2023年末，上述三家上市公司的交易性金融資產分別爲38.78億、231.84億、11.28億。
值得注意的是，以TCL中環爲例，公司除了巨額理財投入，還頗愛投資。截至2023年末，上市公司持有價值9.57億的MAXEON可轉債，以及1.55億的芯聯集成股票，共計約11.12億元。
具體來看，2022年8月17日，中環新加坡投資發展私人有限公司認購MAXEON發行的5年期可轉債，認購金額約13.54億人民幣，利率爲7.5%。MAXEON需要用現金支付部分利息，並可選擇採用支付現金、發行普通股、發行同類債券或三者結合的方式支付剩餘利息。
在2023年年報中，TCL中環對與Maxeon相關的長期股權投資和金融資產分別確認了資產減值損失10.1億元和公允價值變動損失4.4億元。同時，2023年公司按權益法合併確認Maxeon投資虧損3.4億元，並收到可轉債利息收入1.08億元。以上合計對公司業績帶來了16.9億元的負向影響。
2023年4月，TCL中環的子公司又參與了芯聯集成的科創板上市戰略配售。配售價格爲人民幣5.69元/股，數量3133.6萬股，金額合計人民幣1.78億元，鎖定期12個月。
2023年末，這筆交易已經浮虧約0.23億元。而以5月8日芯聯集成4.74元/股的價格計算，這筆交易的浮虧還在加大。
值得注意的是，TCL科技在上市公司上下的注更大。TCL科技2023年年報顯示，長期股權投資254億，其中上海銀行股權價值48.8億。
2015年4月3日，公司發佈了《關於認購上海銀行定向增發股份並開展戰略合作的公告》，宣佈認購2.01億股上海銀行定向增發的股票，增發後持有上海銀行約3.73%的股份。
2017年，TCL科技開始不斷增持上海銀行，並在2019年增持至5%，構成舉牌。舉牌後，仍未停止增持步伐。截至2020年，TCL科技持有上海銀行總股本5.76%，位列第四大股東。
除了TCL科技持有銀行股外，奧馬電器同樣持有銀行股。2023年年報顯示，奧馬電器持有山西銀行2.16億元股權。
無論是一級市場投資，還是二級市場舉牌，李東生從來不缺乏“賭性”，加之嫺熟的資本運作手法，集團的資本版圖不斷擴大。
彩電大王的資本局
作爲TCL創始人，李東生在資本市場上的捭闔頗具傳奇色彩。
1982年，從華南理工大學畢業的李東生攜手剛剛成立一年的TCL，開始了這段傳奇。1993年，在李東生的帶領下，TCL通訊（已退市）成爲中國“電話大王”，正式登陸A股。1996年，在地方政府的支持下，TCL完成國企到股份制的改造。
此後，李東生作爲核心管理層獲得部分股份，2004年TCL集團成爲中國第一家集團整體在A股上市的公司。
2009年，李東生進軍半導體顯示產業，將目光轉向上游的液晶面板，與深圳國資合作成立深圳市華星光電公司，據悉，這是當時深圳建市以來單筆投資額最大的工業項目，總投資達245億。
2013年，深圳國資退出華星光電，韓國三星15億入股15%，TCL的股份變成85%；2017年，TCL集團對華星光電的持股保持在86%，後者也隨之成爲集團的核心資產和主要利潤來源。
2018年底，TCL集團迎來重組，核心業務變爲半導體。以“剝離不良資產”的名義拆分的業務，則化爲通力股份，2023年7月，通力股份順利過會。
2020年，TCL科技又斥百億巨資從天津國資委手中接過主營半導體硅材料的中環集團100%的股權，該公司也成爲李東生近些年來最核心的運作標的。
據悉，2020年8月，TCL中環增發2.48億股融資約50億元；2021年11月，公司增發1.99億股融資約90億元；今年4月，TCL中環發佈公告擬發行不超138億元可轉債，三次融資合計約278億元。
值得注意的是，不同於隆基、晶科、晶澳大舉外延式併購，加速謀求產業“一體化”，TCL中環主動剝離硅料“邊緣業務”，這也是唯一一家未向上佈局的頭部光伏企業。
這也意味着，對於目前的TCL中環來說，需要更加聚焦自身所處的細分賽道，因此加大相關科研投入，形成更有力的護城河才是當務之急。