國元證券股份有限公司耿軍軍近期對中望軟件進行研究併發布了研究報告《2023年年度報告點評：營收實現快速增長，境外業務持續突破》，本報告對中望軟件給出買入評級，當前股價爲80.1元。
中望軟件(688083)
事件：
公司於2024年4月25日收盤後發佈《2023年年度報告》。
點評：
營業收入實現快速增長，標準化產品表現出色
2023年，受宏觀經濟下行影響，國內企業客戶軟件採購預算增速整體呈現下滑趨勢，其中下半年較上半年更爲明顯，公司全年實現營業收入82759.03萬元，同比增長37.71%；實現歸母淨利潤6140.64萬元，同比增長922.84%。分產品來看，2D CAD產品實現收入47175.81萬元，同比增長16.53%，其中ZWCAD收入同比增長33.48%；3D CAD產品實現收入18765.52萬元，同比增長16.28%，其中ZW3D收入同比增長28.35%；CAE產品實現收入714.87萬元，同比增長209.67%；博超系列產品實現收入3264.80萬元。
境內境外市場持續加大布局，加強行業方案及渠道建設
境內商業業務方面，在泛行業中小企業客戶，公司致力於藉助顯著提升的產品質量以及售前售後服務效率。依託對於KA客戶持之以恒的壓強攻堅，公司開始逐步打磨形成典型應用場景下的行業解決方案，例如與保利長大聯手打造的交通基礎設施行業數字化解決方案、與南京國圖共同構建的“國產CAD平台+泛自然資源應用”解決方案、以及攜手新碩科技打造的面向模具行業的全國產五金模具設計解決方案等。境外業務方面，公司在亞洲、歐洲多個國家新設本土辦公室，持續擴充海外本地化業務團隊，並持續加強全球渠道經銷網絡建設，全年境外業務收入同比增長71.14%。
持續加大研發投入，通過併購佈局流體仿真領域
2023年，公司研發投入達40378.77萬元，同比增長27.58%。3D CAD方面，公司豐富了ZW3D的行業專業設計工具集，並增強了CAM組件的加工能力。憑藉對關鍵技術點的突破，ZW3D在通用機械、高科技電子、模具設計、家電等領域的產品競爭力持續增強，並逐步拓展至汽車、汽車零配件以及船舶等高端製造業中。CAE方面，依託在產品計算精度和效率領域的升級，擴大了CAE系列產品在機械、汽車、電子、電機等客戶設計場景中的應用支撐；全資收購英國老牌商業流體仿真軟件開發商CHAM公司，獲得其旗下流體仿真軟件PHOENICS的全部源代碼及核心技術。
盈利預測與投資建議
作爲國產研發設計類工業軟件市場領導者，公司依託出色的產品性能、優質高效的本地化服務以及領先的生態體系建設，持續滿足下游差異化的需求，未來持續成長空間廣闊。預測公司2024-2026年的營業收入爲10.12、12.09、14.22億元，歸母淨利潤爲0.80、1.03、1.29億元，EPS爲0.66、0.85、1.06元/股，對應的PE爲118.56、92.23、73.63倍。考慮到行業的成長空間和公司業務的持續成長性，維持“買入”評級。
風險提示
技術研發風險；核心技術泄露風險；人才流失風險；業務開拓風險；匯率變動風險；所得稅優惠政策變動風險；市場競爭加劇的風險；宏觀經濟下行風險；貿易摩擦及地緣政治風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，廣發證券雷棠棣研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.35%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.55億，根據現價換算的預測PE爲62.58。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有16家機構給出評級，買入評級12家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價爲115.85。
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