金吾財訊 | 國信證券(香港)發研報指，2023年華潤電力(00836)實現營收1033.34億港元，與上年基本持平，其中火電、可再生能源分別實現收入 800.53/232.81億港元，同比分別爲-2.3%/+9.1%，分部利潤分別爲54.72/99.6億港元，分部利潤率爲 6.83%/42.8%。公司擁有人應占利潤同比增長56.2%至110.03億港元。可再生能源業務核心利潤貢獻爲 97.26億港元(2022年：86.45億港元)，火電業務核心利潤貢獻爲 36.11億港元(2022年：虧損25.82億港元)。淨利潤的大幅增長主要受益於火電燃料成本的下降，23年公司燃料成本由上年的 642.83億港元下降15.2%至545.09億港元。該行預計24年公司將受益於煤炭供需格局的轉變，實現燃料成本的進一步降低和盈利能力的持續提升。
該行預計公司24—26年將分別實現營業收入1098.6/1178.7/1245.7億港元，歸母淨利潤146.8/168.8/181.3億港元，對應每股收益分別爲 3.05/3.51/3.44港元。當前股價對應的市盈率分別爲6.37/5.54/5.16X。該行認爲公司火電業務基本面仍有改善空間，擬分拆新能源業務 A股上市或將有利於估值水平的提升，該行上調公司目標價至26港元，維持“買入”的投資評級，對應 2024年PE8.5X。