富瑞发表研究报告指,短期内锂市场将会更加正常,价格稳定令库存影响不再那么明显,锂辉石价格调整更加频繁,高成本精矿得到消化。然而,目前的价格走向只会导致净利润率较低,该行认为,考虑到当前估值,恢复利润率并不会直接转化为买入时机。
该行下调天齐锂业(09696.HK)及赣锋锂业(01772.HK)2024财年盈测208%及58%,以反映首季表现疲弱。该行相信,这两间是专业化学公司,而非纯粹的矿业公司,在周期低谷时估值或会获得较高倍数。该行予天齐锂业「跑输大市」评级,目标价由32元下调至24.4元,而赣锋锂业目标价由17.33元降至17元,评级同样为「跑输大市」。