金吾财讯 | 国泰君安发研报指，光大环境(00257)为光大集团旗舰企业，垃圾焚烧行业上市公司中唯一央企。截至2023年底，公司在手15.89万吨/日垃圾焚烧产能，为全球最大垃圾焚烧运营商。2022年公司垃圾焚烧产能已投运规模行业市占率13%，处于绝对龙头地位。
该行维持公司2024-2026年预测净利润分别为44.67、45.41、46.20亿港元，对应EPS分别为0.73、0.74、0.75港元。该行重申公司2024年自由现金流拐点将会出现，分红或有望提升至更高水平，行业龙头有望迎来价值重估。给予公司目标价5.11港元，维持“增持”评级。
该行提到，该行测算公司正常运营情况下，经营活动现金流量净额保守预计超70亿港元，2024年资本开支计划明确缩减，在不考虑国补加速回收的情况下，2024年也将会看到公司自由现金流转正。现金流改善将支撑更稳健的现金分红。长期压制公司估值的主要因素消除。