債市要聞
【財聯社C50風向指數調查：4月新增社融或同比少增 5月政府債發行放量 降息短期難以落地】
財聯社調查結果顯示，近20家市場機構對4月新增人民幣貸款的預測中值爲0.86萬億元，略高於去年同期0.72萬億元；對4月新增社融的預測中值爲1.12萬億元，同比少增0.1萬億元。物價方面，市場機構對4月CPI預測中值爲0.2%，增速同比略有上升；對4月PPI的預測中值爲-2.1%，同比增速降幅明顯收窄。展望5月，多位機構人士預測政府債供給將集中放量，資金面或有收緊，降息短期難以落地。
【甘肅：落實落細防範化解地方債務風險獎補政策，激勵引導市縣強化化債主體責任】
甘肅省召開十四屆省政府第50次常務會議，提出要落實落細防範化解地方債務風險獎補政策，激勵引導市縣強化化債主體責任，統籌各類資金資產資源，積極化解地方債務風險，牢牢守住不發生系統性風險的底線。
【唐山、秦皇島、廊坊同日取消首套房貸利率下限 三地銀行快速跟進 已調降至3.35%】
剛步入5月份，就又有三地加入取消首套房貸利率下限行列。隨着河北住建一紙公告，唐山、秦皇島、廊坊三市接連官宣，自2024年5月7日起階段性取消首套住房商業性個人住房貸款利率下限。5月8日，財聯社記者了解到，政策調整後上述三地均已有銀行跟進下調首套房貸利率。據悉，此前三地執行的首套房貸利率下限爲“LPR-50BP”（即3.45%），目前最低利率均已降至3.35%。
【萬億特別國債5月落地預期強烈，政府債供給高峰在即】
今年前四月，地方債發行與淨融資規模大幅低於去年同期，市場普遍預計專項債發行即將提速，5-6月地方債預計發行規模近1.7萬億元。疊加萬億特別國債的發行可能在5月落地，政府債供給高峰到來。業內人士認爲，機構欠配，政府債供給高峰較難改變當前債市的“資產荒”。若央行爲配合政府債發行釋放流動性，則政府債供給衝擊可控。
【“資產荒”加劇：AA級城投長期限債券發行利率跌破3%】
城投債供給緊縮，加劇之下，城投債發行票面利率總體呈現下降趨勢，即使是低評級城投債發行利率也一再走低。數據顯示，即使未進行增信，越來越多的AA級城投發行的長期限債券利率跌破3%。4月有35只主體評級爲AA級的城投公司發行的5年期債券利率在3%以下，而3月還只有8只城投債5年期發行利率在3%以下。4月份更是有23只短期限城投債發行利率已跌入1時代。
【城投公司擔保債降幅超7成】
在城投融資全面壓降的背景下，以城投債爲擔保核心業務的擔保公司也逐步面臨挑戰。機構數據統計，化債政策實施以來，擔保公司擔保債同比降幅超70%。財聯社據Wind數據統計，截至5月8日，今年擔保公司新增擔保債券額625.13億元，共涉及111家企業187只債券，與去年同期1198.87億元新增規模相比明顯下行。此外放大倍數下降較大，前十大擔保公司平均放大倍數僅0.345倍，遠低於去年的0.639倍。此外，儘管市場對於擔保公司的擔保效果仍持有謹慎態度，但在業內人士看來，由於擔保債認可度的劣後性，當前選擇擔保債的安全性價比仍相對較高，值得細分挖掘。
解讀：有業內學者認爲，增信措施儘管在一定程度上提高了城投債債項評級，但是並沒有明顯改善投資者關於債券期限風險、違約預期以及流動性等判斷。比如一些低信用評級的城投平台（融資平台）在增信措施加持下進入市場融資，增加和抬升了資本市場的整體信用風險，而增信主體的實力、償債意願以及增信措施的效力等差異，使得投資人面臨的風險損失或將更加不確定。
【2024Q1固收+基金整體規模和規模佔比均大幅壓縮】
據業內專家最新報告統計顯示，2024Q1固收+基金整體表現中規中矩，存量品種收益率中位數爲0.95%，溫和轉債增強型和股票增強型表現最優，收益率中位數均爲1.06%，可轉債基金主要受1月市場弱勢行情制約，收益率中位數僅-2.18%。規模來看，固收+基金整體規模和規模佔比均大幅壓縮。從絕對水平來看，固收+基金總規模由2023Q4的13471.44億元下降至11991.55億元，壓縮幅度爲1479.90億元。從相對水平看，固收+基金在廣義債基中的佔比已由2021Q4高點的28.4%下降至12.7%。
【起拍價22億轉讓深圳超總地塊，萬科開始執行“瘦身”計劃】
據深圳公共資源交易中心5月8日公示信息，位於深圳灣超級總部基地的T208-0053宗地使用權掛牌轉讓，起始價爲22.35億元。據了解，該宗地塊由萬科於2017年12月摘得，土地面積約1.9萬平方米，用地性質主要爲商業辦公等。公開信息顯示，深圳灣超級總部基地是深圳市重點開發建設片區之一，將成爲全球總部企業和科技企業聚集地，促進全球資源在深圳進一步集聚，推動深圳的城市國際化進程。就轉讓上述地塊，萬科方面向記者表示，本次掛牌轉讓該地塊，是公司推進瘦身健體一攬子方案的落地舉措之一。
【日本央行行長植田和男表示，最終將適當削減債券購買量】
日本央行行長植田和男表示，最終將適當削減債券購買量。若物價上漲，日本央行將調整寬鬆幅度，如果價格下行風險增加，將延長寬鬆政策。日本的實際利率在短期和長期都處於嚴重的負值。
公開市場：
央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，2024年5月8日央行開展20億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.8%。當日無逆回購到期，因此單日淨投放20億元。
信用債事件
■富力地產公告，公司完成8億美元英國“敦ONE”項目的出售，張松橋接盤該項目。
■4月17日以來，已有14家城投公司向澳交所（MOX）申請發行蓮花債。
■中南建設：股價已連續十九個交易日低於1元/股，預計明天停牌
■融僑集團等被法院裁定查封凍結款項5.2億元，因子公司未能清償中建投信託債務
■黑石已完成首隻QDLP產品備案
■綠城房地產集團關聯方購買債券累計金額約9.46億元；
■證監會決定對三胞集團袁亞非採取10年市場禁入措施；
■標普：上調新奧股份(600803.SH)長期發行人信用評級至“BBB”展望“穩定”
■匯豐控股：對4只美元票據不超50億美元本金髮起要約收購
■上海世茂未能按期支付逾6億元債務 累計債務逾期43.85億
■天盈投資集團：當代集團及子公司新增被執行標的合計5.13億元
■寶能地產等被強制執行3.9億 累計被執行超274億
■ST迪馬：公司控股股東被債權人申請重整
■合生創展：前4月總合約銷售金額約54.04億元，同比下降約53.62%
■寶龍地產：前4月合約銷售總額約49.81億元，同比減少58.35%
■北京朝陽國有資本運營管理子公司東方園林被公司申請重整及預重整；
■金鴻控股集團子公司部分資產被凍結、查封；
■正榮地產控股相關主體被列爲失信被執行人，高級管理人員被限制高消費。
市場動態：
【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行】
週三，貨幣市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期上行8.91BP報1.8389%，7天期上行2.48BP報1.8706%，14天期上行0.92BP報1.856%，1月期上行4.93BP報1.9567%。
Shibor短端品種集體下行。隔夜SHIBOR報1.7440%，下降3.30個點子。7天SHIBOR報1.8450%，下降2.90個點子。3個月SHIBOR報1.9960%，下降0.50個點子。
銀銀間回購定盤利率全線下跌。FDR001跌3.0個點子報1.75%；FDR007跌3.0個點子報1.84%；FDR014跌5.0個點子報1.85%。
銀行間回購定盤利率全線下跌。FR001跌4.0個點子報1.85%；FR007跌5.0個點子報1.9%；FR014跌5.0個點子報1.95%。
【利率債|國債現券有所回調，地產債多數上漲】
週三，國債期貨收盤漲跌不一，但現券均有所回調，其中回調最高的現券品種爲5年期國債。
交易員表示，債市已連續三天上漲，接近2.28%阻力位，盤面有所回調尚屬正常。不過當前債市行情某種程度上是機構負債端驅動的，若負債端壓力不減，債市下行趨勢或仍較爲明朗。
具體來看，國債期貨收盤漲跌不一，30年期主力合約漲0.15%，10年期主力合約漲0.06%，5年期主力合約持平，2年期主力合約跌0.02%。
銀行間主要利率債收益率全線上行。截止北京時間16:30，10年期國債活躍券240004收益率上行0.65bp報2.2925%，5年期國債活躍券230022收益率上行1.4bp報2.11%，10年期國開活躍券240205收益率上行0.6bp報2.381%。
【信用債|信用債延續漲勢，全天成交超1200億元】
5月8日(週三)，全國銀行間債券市場結算總量爲67,663.51億元，較上日上漲0.85%，交易結算總筆數爲49,257筆。其中，質押式回購52,846.58億元，買斷式回購344.80億元，現券交易12,902.37億元，債券借貸1,569.75億元。
據Choice 數據統計顯示，當日交易所市場非金信用債漲幅排行前五的分別是：20高創03、23太新01、23淮聯01、PR19文停、22龍湖04。
據Choice 數據統計顯示，當日交易所市場非金信用債跌幅排行前五的分別是：22萬科02、22萬科01、20旭輝02、23珠華Y2、21濰財02。
高收益債：共26只收益率高於15%的信用債有成交，其中“20中駿02”、“20旭輝02”、“22旭輝01”收益率位列前三，分別爲594.5%、253.5%、105.41%，三隻債分別成交20.6萬元、34.06萬元、3.8萬元。共12只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“20萬科06”、“22萬科05”、“16龍湖04”收益率位列前三，分別爲14.45%、14.33%、13.54%，三隻債分別成交798.3萬元、2005.25萬元、94.6萬元。
【歐債市場|歐債收益率集體收漲，英國10年期國債收益率漲1.6個點子報4.137%】
歐債收益率集體收漲，英國10年期國債收益率漲1.6個點子報4.137%，法國10年期國債收益率漲4.1個點子報2.937%，德國10年期國債收益率漲4.3個點子報2.461%，意大利10年期國債收益率漲3.6個點子報3.791%，西班牙10年期國債收益率漲4.4個點子報3.243%。
【美債市場|美債收益率集體收漲，2年期美債收益率漲0.8個點子報4.847%】
美債收益率集體收漲，2年期美債收益率漲0.8個點子報4.847%，3年期美債收益率漲0.9個點子報4.658%，5年期美債收益率漲2.8個點子報4.505%，10年期美債收益率漲3.9個點子報4.501%，30年期美債收益率漲4.3個點子報4.644%。