Zhitong Finance Appは、国泰君安が発行したリサーチレポートによると、2023年にA株市場に上場するゲーム企業の業績が修正され、海外および小規模なゲーム市場が収益の変数になる可能性があり、現在、ゲーム業界の評価は低く、製品のスケジュールや利益の解放の空間に注目すべき企業に関心を持ちます。2つの投資の主要な指針に注目すべきである：1）新製品に富んだ企業の株式会社、Kingnet Network、G-bits Network Technology、Perfect Worldに投資をお勧めする。NetEase、TencentおよびBilibiliなどの企業に便益があります。2）優れた海外製品または十分な海外経験を持つ企業に注目し、37 Interactive Entertainment Network Technology Groupに投資することをお勧めします。Century Huatong Group、Beijing Ultralight Softwareのターゲット企業を受けています。

国泰君安の主な見解は以下の通りです：

2023年には業種の収益が改善され、海外ビジネスが重要な増加になります。

2023年、A株市場に上場するゲーム企業の収益は総額867億元に達し、前年同期比で3.2％増加し、そのうち15社の収益は前年同期比で増加予想されます。24社は海外ビジネスを展開しており、合計295億元の海外ビジネス収入を上げ、前年同期比で12.2％増加したため、全体的な増加率を上回り、2022年の31.3％から34.1％に高められました。Century Huatong Group、Beijing Ultralight Software、Kunlun Tech、Shenzhen Bingchuan Networkなどの企業は、増加率が目立っています。産業全体の収益は改善しており、2022年に9社が赤字に陥り、そのうち3社は今年も赤字で、6社は黒字に転換し、2社は赤字に転換しました。2023年には、5社の企業が赤字になる見込みで、前年に比べて改善し、増加率の高い企業の多くが前年同期比で20％以上増加しています。

2024年第1四半期：マーケティングの投資が増加しました。一部の企業の業績が突出しています。

利益面で、出海および新製品のパフォーマンスが高い企業は24Q1で強力な成長を示しており、Beijing Ultralight SoftwareとCentury Huatong Groupの海外ビジネスは優れた業績を示しており、Giant Network GroupとKingnet Networkは24Q1に優れた新製品を貢献しており、したがって4社の企業は利益が目立って増加しています。 2024年第1四半期、A株市場に上場するゲーム企業の合計販売費用は77.56億元に達し、前年同期比で46.5％増加し、費用率も35.3％に上昇し、過去5年間で最も高い四半期となり、24Q1の業績に重要な抑圧因子が構成されました。その後、投入が縮小され、製品利益が解放されることが期待されています。

国内のコンテンツ審査供給が安定し、海外および小規模なゲーム市場の動向を注視しています。

2023年12月以降、国内のコンテンツ審査発行が大幅に加速し、国内の版権は毎月約100件発行され、輸入版権は2か月に1回発行されます。海外市場において、点与インタラクティブ(世紀華通)は引き続きトップ3の位置を確保しており、37 Interactive Entertainment Network Technology Group、Beijing Ultralight Softwareなどは安定した地位にあります。WeChatの小規模ゲーム市場では、ユーザー数が引き続き増加し、2024年2月にはWeChatの小規模ゲームMAUが7.5億人を突破し、前年比で20％以上増加したため、現在の業界構造はまだ分散しており、中小企業にはまだ機会があります。37 Interactive Entertainment Network Technology Group、Tencent、Kingnet Network、Shenzhen Bingchuan Network、Mingchen Healthなどの企業には、多数の製品がWeChat Mini Program Games Bestsellerの上位100位にランクインしています。

リスクに関する警告：産業の需要回復が予想よりも遅く、海外競争が激化し、小規模なゲーム市場の投資費用が高まる可能性があります。