4月23日，黑牡丹如期公佈2023年年報和2024年一季報，各項經營指標普遍下滑，其中2023年營收同比下滑超36%，歸母淨利潤下滑超40%。
今年一季度經營更加慘淡，營收相比去年同期直接腰斬，僅有4.61億元，同比下滑超74%;歸母淨利潤0.58億元，同比下滑45.59%。
比業績下滑更令人擔憂的是，黑牡丹2023年應收票據及應收賬款(以下簡稱“應收賬款”)大幅飆升，2023年末達到84.98億元，相比2022年末的62.99億元，同比增幅達到近35%。今年一季度末應收賬款餘額仍有84.23億元。
如果再加上其他應收款18.22億元，公司2023年末應收賬款餘額達到103.2億元，佔公司年末總資產的35%，佔淨資產的93.73%。與公司最新不足50億元的市值相比，黑牡丹兩項應收款餘額是公司市值的兩倍多。
對公司應收賬面能否回收，投資者也表示擔憂。在上證e互動平台上，有投資者詢問公司應收賬款相關情況，是否有形成壞賬的風險。
公司在互動平台回覆表示，應收賬款大幅飆升主要系交付了百馨五期和新景五期兩個定銷商品房項目，該類應收政府性款項，預期信用損失較小。
從公司年報看，黑牡丹應收政府款項組合金額爲81.71億元，政府欠款佔其應收賬款的絕大多數。
營收無法實實在在轉化爲賬上現金，給公司經營產生較大壓力。2023年，黑牡丹經營性現金淨流出11.23億元，近74億元營收僅收到經營性現金流入43.22億元，經營性現金流入/營收比僅爲58%。
2024年一季度末，公司期末現金及現金等價物餘額22.46億元，相比2022年末降幅達到33%，現金餘額創2016年以來新低。