智通财经APPは、研究レポートを発行し、過去の投資データと将来の配電システムという使命に基づくと、将来の電力網投資比率は現在の35％程度から50％またはそれ以上に回復することが期待されます。特に、配電段階では、ベースが低く、負債が多く、期待値が低いためです。さらに、配電投資の主体が多様化し、国家電網+南方電網から負荷集約商やバーチャル発電所など、より幅広い役割に展開することが期待されています。関連会社の二次装置収入比率、現在の評価水準、バーチャル発電所などの新しいビジネス配置を基準に、お薦めはxj electric co.、ltd。、wiscom system、beijing sifang automationです。nari technology、hexing electricalに注目しています。

申万宏源の主な観点は以下の通りです。

新しい電力システムは「ダブルハイ」の特徴が顕著です

再生可能エネルギー比率が高く、電力電子機器比率が高いため、「ダブルハイ」の特徴を持っているため、従来の電力システムよりも複雑になります。再生可能エネルギーは、環境保護と経済性を兼ね備えており、風力発電と太陽光発電は、2015年から2023年にかけて、国内で発電量に占める比率が3.92％から15.56％に増加することが期待されています。2023年には、中国のエネルギー消費量の約28％を占めます。これは2025年に30％以上、2035年には36％に増加すると予想されています。

新しいエネルギー源の受け入れに問題が再び浮上しています。2024年2月、風力発電と太陽光発電の売電が6.3%および6.6％に達する全国的な脱落率が発生した。また、風力発電と太陽光発電の装置容量比率が高い省では、脱落率が全体的に高くなっています。業界内では、95％の受け入れラインの制限を解除することが議論されています。

欧州は電力網への投資を重視し、再生可能エネルギーの受け入れ能力が高いです

2020年、EUの再生可能エネルギー発電量比率は38％で、化石燃料エネルギーの37％を超えました。2023年、ドイツの再生可能エネルギー発電量は、全発電量の56％を占め、そのうち風力が31.1％、太陽光が12.1％、火力はわずか26％です。これらの理由から、欧州は新しいエネルギーへの積極的な投資に加えて、電力網側にも重点を置いています。IEAの規格では、EUの電力網投資/電源投資の比率は40％以上で、国内は4年間30％以下の水準にとどまっています。

国内の電力網投資比率は最低であり、電力網への投資が不足しており、配電における期待値が低いため、電力網投資不足が再生可能エネルギーの受け入れに制限をかける問題になっています。関連計画に基づいて、分配端は歴史的な債務が巨大な背景で、多くの新しいタスクを背負っており、過去の投資データとは大きく異なります。2024年第1四半期の電力網設備投資は前年同期比で14.7％増加しました（2017～2022年区間は-6.74％から1.83％、23年Q1は7.5％、23年5.4％）。

各電力投資ラウンドは、少なくとも数倍の株式投資機会を生み出しています

国内の電力不足により、電源投資比率は異常に高い70％に上り、東方電気（03-08年）、哈空调（04-08年）などの従来の発電側投資機会が生まれ、発電と電力需要地域が一致しないため、特高圧など、電力網の大規模開発に至り、電力網投資比率は30％から60％以上に上昇しました。よって、tbea co.、ltd。、xj electric co.、ltd。、nari technology、hexing electricalに注目し、近年は金風科技（13-15年）、sinoma science & technology（13-21年）、longi green energy technology（17-21年）、tongwei co.、ltd.（17-21年）などの風力および太陽光発電を代表する企業が相次いで登場しています。

リスクの警告：電力網投資が予想より大幅に低下すること；電力改革が予想よりも大幅に低下すること。

国電南瑞（600406.SH）はnari technology（600406.SH）に総称されます。