證券之星消息，2024年4月29日立達信（605365）發佈公告稱公司於2024年4月26日接受機構調研，國信證券王兆康、農銀匯理仲恒參與。
具體內容如下：
問：從公司2023年年報來看，公司的收入按產品類別劃分發生了什麼變化？
答：公司主要業務分爲照明和物聯網兩大板塊，主要的產品和服務包括照明、控制與安防和家電三大硬件品類以及軟硬件結合的物聯網解決方案。2023年度，按產品維度劃分，照明產品的營收佔主營業務收入的比例爲62.90%、物聯網（IoT）業務佔比28.40%、家電佔比7.38%。其中，家電品類的營收佔比較上年提升了4.37個百分點，主要因爲家電品類經過幾年的孵化和持續投入，在市場、客戶開拓方面已有所斬獲，研發、交付能力也有所提升，業務規模穩定增長。
問：公司主要產品有哪些，可否進一步細分？
答：公司主要業務分爲照明板塊和物聯網兩大板塊。照明板塊的主要產品是LED光源和LED燈具，LED燈具又包括家居燈具和專業燈具。公司物聯網（IoT）業務的主要產品形態包括物聯網硬件產品和軟硬件結合的物聯網解決方案。其中，物聯網硬件產品包括智能照明、控制類、安防類產品以及智能家電產品，是以代工出口爲主要業務模式。軟硬件結合的物聯網解決方案則聚焦智慧管理和智慧生活領域，以自有品牌進行推廣。
問：我們關注到公司2023年度在自有品牌的佔比有所升，公司自有品牌是如何佈局的？
答：公司堅持“品牌代工雙主業、國內國外雙循環”策略。公司聚焦智慧管理和智慧生活領域，近年加大對自有品牌業務的投入，初步取得成效，近三年自有品牌的營收佔比逐年提升。自有品牌業務在國內市場主要以立達信品牌推廣。其中，立達信品牌同時發展2B和2C業務，立達信2B聚焦教育領域，以教育照明產品爲起點，逐步向智慧教室、智慧校園、智慧教育管理平台發展，產品和服務類型涵括了教育照明產品和物聯網解決方案。立達信2C是以原創高端燈具爲主，現在也延續了教育照明專用技術，開發推廣家用護眼照明產品。在國外市場，仍是以代工業務爲主；同時，聚焦智慧生活領域，主要通過跨境電商渠道，推廣智慧生活解決方案和產品。
問：公司2023年度毛利率同比上升的主要原因是什麼？
答：毛利率提升的主要原因，一方面是公司一貫重視研發創新，着力提升產品競爭力，技術降本、產品結構調整等措施，對毛利率提升產生一定貢獻；另一方面持續優化供應鏈，重點發揮供應鏈的業務協同作用。第三，紮實推進數字化變革特別是智能製造部分，促進製造效率提升。第四是匯率的影響。在以上幾個因素的共同作用下，2023年度的毛利率同比上升。
問：如何看待照明行業發展趨勢？是否會隨着行業競爭和發展逐漸趨向集中化？
答：照明行業目前仍然較爲分散，廠家衆多，集中度較低。即使是照明行業頭部企業，其絕對市場佔有率也比較低。這主要是因爲照明市場的需求層次分化，大量中小企業也能找到匹配的市場需求，仍有生存空間。目前行業對低端產能的集體出清階段並未來臨。但隨着消費市場的變化，以及大廠憑藉技術創新、規模化製造、供應鏈協同優勢以及品牌效應等，進一步獲取市場結構性機會，行業將逐漸走向集中化。
問：公司在激烈的競爭中如何保持競爭優勢？
答：在市場競爭中要保持優勢，最終憑藉的是市場需求的準確把握和公司對市場需求滿足的速度，考驗的是公司對市場的反應能力和產品競爭力。公司堅持戰略引領和創新賦能，將進一步深化全球戰略佈局，通過多渠道、多產品線佈局，拓寬銷售渠道；堅定投入研發創新，着力提升產品競爭力；紮實推進智能製造提質增效；加快數字化轉型，全面提升企業運營效率。
問：根據公司2023年年報數據，前五名客戶銷售額290,37萬元，佔年度銷售總額54%，該佔比較上年同期下降。前五大客戶是否發生變化？是否對大客戶有嚴重依賴？
答：由於整體客戶結構發生變化，前五大客戶的營收佔比有所下降。公司前五大客戶均是國際知名的品牌廠商和零售商，與上年同期相比前五大客戶的名單未發生變化。公司代工業務一直堅持大客戶策略，與上述客戶形成長期穩定的合作關係，但不存在對單一大客戶的重大依賴。公司也將通過更豐富的產品和服務持續拓展市場，滿足客戶需求，建立可持續發展的客戶關係。
問：公司2023年度費用快速增長的主要原因是什麼？後續的費用率如何展望？有什麼措施？
答：2023年度費用增速較快主要是公司加大對自有品牌的投入，相應的管理架構、銷售團隊擴大，品牌推廣活動增加，導致管理費用和銷售費用增長較快。“品牌代工雙主業，國內國外雙循環”是公司的主策略，因此公司仍將繼續發展品牌業務，但會根據市場趨勢和實際經營情況，合理投放資源
問：公司未來的主要投資方向是什麼？是泰國的產能擴產嗎？未來的產能如何規劃？
答：公司未來的主要投資方向一方面是發展品牌業務，另一方面是在產能的擴充。對品牌業務的投入主要側重在其市場推廣、產品研發方面。產能擴產主要是泰國製造基地的建設；未來幾年公司將根據實際經營情況，有序安排泰國擴產進度。
問：公司對2024年經營情況有何展望？
答：2024年公司提出“苦練內功，聚焦突破”的經營方針，因此2024年的重點在於提質增效，並不完全是追求營收規模的快速增長。儘管歐美通用照明去庫存已接近尾聲，但國際政治經濟局勢複雜，外部環境不確定性加大，有效需求不足，公司對市場持謹慎樂觀的態度。公司將堅持既定的發展策略，在努力擴大出口業務的同時，加快國內市場的開拓。堅持投入研發創新，從產品和服務、渠道以及供應鏈等多方面共同發力，力求取得業績增長。
立達信（605365）主營業務：LED照明產品、智能家居和智慧建築等物聯網領域產品的研發、製造、銷售及服務。
立達信2024年一季報顯示，公司主營收入14.14億元，同比下降4.52%；歸母淨利潤6885.08萬元，同比上升100.39%；扣非淨利潤6384.24萬元，同比上升1667.78%；負債率38.73%，投資收益1466.49萬元，財務費用-1247.44萬元，毛利率29.82%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲19.8。
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