智通财经APPによると、bhpグループ（BHP.US）は英米資源グループの買収を試みており、鉱業企業が建設する鉱山の数が不足しているという業界の核心的な乖離を浮き彫りにしています。

最大の生産者は、電気自動車、電力インフラ、そしてデータセンターの需要が増加し続けることを利用するために、銅生産量を増やしたいと考えています。bhpグループは、英米資源グループの買収を提案し、その計画の約390億ドルは、同社の銅ビジネスを拡大することを目的としています。

しかしながら、この楽観的ムードはまだ新しい鉱山や関連するインフラストラクチャを開発するために必要な巨額の投資につながっていません。買収が成功すれば、bhpグループはグローバルで最大の銅生産者となり、市場シェアの約10％を占めますが、全世界の供給と需要を満たすためには、何らの影響も及ぼしません。

CRU Groupのデータによると、現在の鉱山の収益は、将来数年間で大幅に減少するため、この業界の需要を満たすためには、2025年から2032年の間に炭鉱会社が1500億ドル以上を費やす必要があります。

炭鉱会社が支出を増やさない場合、銅の供給は大幅に減少します。

「銅は電気自動車産業で最後の供給リスクのようです」と、フランス外交銀行のシニア商品アナリストであるベルナール・ダダは述べています。「ゼロ排出の状況では、我々は大量の銅を必要とし、供給を増やすためには異なる戦略が必要です。」

供給問題は、今年16％上昇した銅価格の推進力です。前回の銅価格が1万ドルに達したときと異なり、現在の銅需要は比較的穏やかで、現物市場の供給は十分です。

逆に、投資家は不足が迫っていると予想し、鉱業の幹部や株主が新しいプロジェクトの資金調達と建設の準備ができていないと信じて、競合相手の株式を買収することを選択し、鉄鉱石の価格を押し上げました。

投資不足の背後にある理由は新しいものではありませんが、ますます悪化しています：高品質の鉱脈を見つけることがますます困難になっています。小規模の探査会社の資金も減少しています。社会や環境の関心が強まり、労働力、設備、原材料のコストが上昇しています。わずかな数の鉱山会社がまだ進行中のプロジェクトに苦労しています。

今月初め、bhpグループの銅とカリ戦略責任者のLaura Whittonは、銅の採掘がより困難で高価になっている方法について演説しました。一日前に、bhpグループは英米資源グループにロビー活動を行いました。

彼女は、「過去と比べて、世界はより低品位の鉱石に依存しており、供給には本当に課題があるようです。」と述べました。

銅鉱業者は、供給不足を埋めるための支出を増やす必要があります。

現在、銅市場供給は比較的充足していますが、投資銀行アナリストやヘッジファンド投資家は、市場が深刻な不足に直面するにつれ、数年後に銅市場が前例のないレベルまで反発する可能性があると考えています。

新しい鉱山の建設には数年または数十年かかるため、投資する価値がある銅価格が遠い未来になる可能性があり、その決定を計算する必要があります。

BGFワールドマイニングファンドの共同マネージャーであるOlivia Markham氏は、「鉱業会社が新しい鉱山に投資することを正当化するには、鉱山の品位が高くても1.2万ドルの銅価格が必要です。しかし、これでも彼らの投資家は資金援助を拒否する可能性があります。」と述べています。

彼は「私たちはプロジェクトを持っているが、必要なのは資金だ」と述べ、「前回の銅価格が1万ドルのとき、炭鉱業者は支出を増やさず、股利を増やしました。」と付け加えました。

過去10年間の教訓は、資本が流入する場合、それは中国から来る可能性があるということですが、それにもかかわらず、それでも障害があります。 McKinseyのデータによると、過去10年間、中国の鉱山会社が供給の約40％を貢献しましたが、次の5年間では、この比率は16％に低下する見込みです。

中国による海外の鉱業資産への大規模な投資は、ニッケル、リチウム、コバルトなどの重要なバッテリー用金属の市場を転覆させ、それらがすべて過剰供給に陥る原因となっています。銅も電気自動車のバッテリーやモーターの重要部品ですが、グローバル市場は広大であり、中国で業種の供給課題を独自に解決することはできません。

CRUメタルズの主席アナリストであるWilliam Tankard氏は、「鉱山の生産能力を急増する必要性が明らかです。」「この目標を達成することは非常に困難ですが、炭鉱労働者たちはその挑戦に立ち向かわなければなりません。」と述べています。