4月26日盤後，新天藥業(002873.SZ)披露2024年一季度報告。公司單季度實現營業收入1.77億元，較上年同期減少約3143萬元;歸母淨利潤1557.20萬元，較上年同期減少約952萬元。當期一季報業績同比呈小幅下滑，但結合2023年四季度數據看，各項指標呈現季度環比增長趨勢，當期經營性現金流穩健向好。
“高臨床價值”研發導向，產品競爭力凸顯
查閱新天藥業2023年報，從企業基本面看，公司經營規模雖不大，但穩健、持續、長期走專業化發展路線，在婦科及泌尿系統等細分市場具有絕對的優勢地位。特別是婦科臨床市場，婦科主打品種坤泰膠囊、苦蔘凝膠等上市以來市場表現良好，推動公司主營業務持續6年增長，平均年增長率達10%以上。據米內網數據，公司在中國醫院端婦科用中成藥2023上半年TOP10中已位居第一。
值得注意的是，公司歷年一季度營收佔比均不高，約佔20%左右，若詳細關注一季報數據不難發現，主營業務指標當期回落幅度並不大。從公告的年報與季報數據看，單季營收數據與2023年四季度數據基本持平，今年一季度營收佔比較低，展望全年後三個季度公司營收，或有望進一步提升，規模效應也待進一步放大，同步實現公司整體運營固定費用率及成本率的降低，支撐盈利能力的提升。
體系建設與人才隊伍建設，是企業長期發展的護城河。致力於企業的長期穩定健康發展，公司在研發創新及人才隊伍建設方面堅持高投入，多年積累下已培育出一批高質量的人才，建立起一個穩定且持續可再生的研發團隊。
創新研發方面，公司現代中藥創新研發體系包含了從藥物溯源、基礎理論研究、技術壁壘攻克、質量控制、臨床醫學及上市後再研究等全產業鏈閉環的研發系統與管理系統，經過多年的沉澱已十分成熟。時至今日，專注於以“高臨床價值”藥品的現代中藥研發基礎的研發體系基本建成(“高臨床價值”指現行現代醫學認可的高臨床療效的中藥研發)，已形成獨特的競爭優勢。
以研發促創新、以創新促發展，面向未來生命科學的不斷精進，公司也指出，持續加大研發資源投入，擁有並不斷疊加中藥創新成果，是實現公司長期、健康、穩定、可持續發展的根本保證。
技術創新是企業第一生產力，持續加大研發，是醫藥行業持續發展的生命線。國家目前推動的“新質生產力”發展理念，對醫藥企業來說，就是要堅持創新能力的“長期主義”製藥邏輯。沒有研發投入就沒有創新，就沒有未來。根據公司制定的“現代中藥”創新研發戰略部署，公司一直在集結資源，持續提升研發投入，強化公司“研產銷”體系改革等長期發展戰略佈局措施，爲長期穩健發展打造“護城河”，追求醫藥企業的長期主義發展。
階段性的經營業績數據，並不能代表企業產品競爭力的下降，中國醫藥產業發展已經達到了一個新的發展週期。在“現代醫藥”或者“現代中藥”製藥邏輯下，只有具備創新思維、現代企業治理及市場化邏輯的企業，才能實現可持續發展，而短期業績承壓並不會改變公司作爲“現代中藥”專業化創新藥企的長期價值。目前歷經一年多的研產銷專業化體系改革已基本完成，並取得階段性成效。從目前基本面看，此項體系改革有望助推公司2024年及後續主營業務的持續發展，帶動公司進入新的發力週期。
內生外延並重，堅定研發創新理念
專注於“現代醫藥認可的高臨床價值”藥品，近年來公司研發投入也在持續增長。2023年，公司研發總投入超過5600萬元，同比增長達64%，至2024年一季報，研發費用支出同比進一步增長31.17%，充分顯示出公司對研發創新的高度重視。
縱觀新天藥業產品管線，公司四款核心產品坤泰膠囊、苦蔘凝膠、寧泌泰膠囊、夏枯草口服液均爲國內獨家品種，公司所擁有的藥品生產批件31箇中，獨家品種達到12個。在研管線方面，主要在研項目包括中藥創新藥、配方顆粒、古代經典名方等，涵蓋婦科、兒科、呼吸科及慢性病等領域，有望在今年實現新的突破。
值得一提的是，據3月7日公告，新天藥業正推動對匯倫醫藥的收購項目。據了解，匯倫醫藥與新天藥業均爲董事長董大倫先生創立，在研發理念上，“高臨床價值”是兩家企業共同的追求。與新天藥業聚焦中藥不同，匯倫醫藥以小分子化藥爲主業，以改良型新藥和高端仿製藥爲根基，以創新藥爲方向，通過“以仿促創”“仿創結合”的戰略實現高速持續發展。
據了解，從2019年首個產品獲批至今，匯倫醫藥已有12個改良型新藥及高端仿製藥品種上市，多條1類創新藥、改良型新藥及高端仿製藥研發管線均已處於臨床試驗階段。該公司藥品商業化能力較強，短短几年時間，匯倫醫藥已成功跨過盈虧平衡點，於2023年實現盈利，並在“第九屆醫學家年會(2024)”上榮膺2023年度“推動行業前行的力量”之“十大醫藥創新企業”。
據公司披露信息，若重組順利完成，上市公司將形成“中藥-化藥”雙品類的產業格局，豐富產品結構，並實現創新管線的升級，有助於提升上市公司產品研發能力、市場競爭能力、可持續發展能力及抗風險能力等，加速打造領先的綜合性醫藥企業。