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大行评级|建银国际:下调中国旺旺目标价至5.3港元 预计明年毛利率扩张

大行評級|建銀國際:下調中國旺旺目標價至5.3港元 預計明年毛利率擴張

格隆匯 ·  04/22 01:27
格隆匯4月22日|建銀國際發表報告指,中國旺旺截至3月底止2024財年下半年度的表現,將會遜於預期。農曆新年禮物銷售較預期疲弱,將公司下半財年(去年10月至今年3月)收入增長預測由6.1%下調至4.7%,主要反映米餅及奶類產品的收入增長預測下調。由於消費復甦較緩慢,其他零食連鎖店造成競爭,相信公司需要繼續投資於市場推廣及海外擴充,將下半財年EBIT利潤率預測由23.2%降至23%。該行預期棕櫚油低成本情況將持續至明年度,加上奶粉鎖定價格下調,抵銷糖價上升影響,將會支持毛利率提升,估計2025年度毛利率提升0.3個百分點至46%。該行將公司2024及2025財年盈利預測,分別下調4%及4.5%,目標價由5.9港元下調至5.3港元,評級“跑贏大市”。
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